太猛了，大A連續(xù)3周突破年內(nèi)新高了！

自4月7日被特朗普砸出3040點的大坑后，上證指數(shù)在過去的3個多月里，一口氣漲了整整500點，盤中一舉突破了3555點。

雖然今天尾盤沖高回落，收市僅僅上漲0.01%。

但很明顯，市場趨勢和預(yù)期，已經(jīng)跟半個月前相比，發(fā)生了翻天覆地的變化。

現(xiàn)在，已經(jīng)有越來越多的人認(rèn)同，牛市已經(jīng)來了。

回過頭去看，從去年9月下旬的突然爆發(fā)，到今天，大A已經(jīng)不知不覺走了11個月了。

這11個月，從底部的2689點起步，有爆發(fā)、狂熱，有回調(diào)、低迷，但整體依然上漲了800多點，超過30%！

指數(shù)年內(nèi)漲幅超過30%，符合任何一個牛市指標(biāo)。

但有趣的是，即使到現(xiàn)在，還有很多強烈懷疑、看空的投資者，給君臨留言，表示現(xiàn)在已經(jīng)是高位了，明天就有可能大跌。

這印證了那句著名的話：

“牛市總是在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在狂熱中死亡?！?/p>

既然現(xiàn)在還有這么多懷疑的人，至少說明，現(xiàn)在還是牛市的早期階段。

一般來說，大牛市往往有四個階段：

第一個階段，預(yù)期牛。

熊市底部，政策擰開龍頭放水，流動性大增，市場預(yù)期反轉(zhuǎn)，股市暴漲。

這個時候，基本面數(shù)據(jù)往往很差，股票業(yè)績也稀爛，市場情緒悲觀，主要炒利率敏感的金融和科技股。

這對應(yīng)的，就是去年上漲的第一波行情（9-10月）。

第二個階段，反轉(zhuǎn)牛。

隨著流動性寬松和政策刺激的持續(xù)，宏觀面上的各個行業(yè)逐漸感受到溫暖，業(yè)績開始一點一點的反映出來。

這個階段，可能會比較漫長，至少持續(xù)一年，隨著一季報、中報、三季報、年報的出爐，越來越多的行業(yè)基本面在反轉(zhuǎn)。

最終，那些早期的懷疑者，在不斷好轉(zhuǎn)的財務(wù)數(shù)據(jù)、不斷上漲的行情中，被數(shù)據(jù)打臉，打不過就被迫加入。

不知不覺間，指數(shù)就創(chuàng)下了新高，然后帶動更多的場外觀望者、小散戶加入。

我們現(xiàn)在，其實就是處于這個階段。

可以看到，從去年的11月開始，到現(xiàn)在，大A已經(jīng)走了三個波浪了。

11-12月，第一浪，主要還是靠政策預(yù)期在支撐。

1-3月，第二浪，依然還是靠政策，靠兩會的預(yù)期在支撐，基本面還是很虛，但內(nèi)需刺激政策開始發(fā)力。

4-7月，第三浪，水牛開始向業(yè)績牛轉(zhuǎn)化。

從6月底開始，大盤突破3400這個長期阻力位后，為什么突然一口氣連漲3周，輕輕松松便翻上了3500的大關(guān)？

這里面，當(dāng)然有國內(nèi)外的宏觀因素，比如中美關(guān)稅戰(zhàn)緩和、政策推出反內(nèi)卷供給側(cè)改革等。

但進(jìn)入7月上旬，尤其是本周后，君臨觀察到一個新現(xiàn)象——

市場的焦點，越來越落到了業(yè)績層面。

業(yè)績出色的行業(yè)和龍頭，越來越受到資金的高度關(guān)注，資金正在集體從“概念股”流出，轉(zhuǎn)向抱團“績優(yōu)股”。

以本周為例：

周二，工業(yè)富聯(lián)業(yè)績爆炸，中報預(yù)計119.5-121.5億元，同比增長36.84-39.12%，推動AI板塊大漲；

華友鈷業(yè)業(yè)績爆炸，中報預(yù)計26-28億元，同比增長55.62-67.59%，推動能源金屬板塊大漲；

周三，越秀資本業(yè)績爆炸，中報預(yù)計14.73-15.74億元，同比增長45-55%，推動多元金融板塊大漲；

周四，北方稀土業(yè)績爆炸，中報預(yù)計9-9.6億元，同比增長1882-2014%，推動小金屬板塊大漲；

周五，也就是今天——

藥明康德業(yè)績爆炸，中報預(yù)計85.6億元，同比增長101.92%，推動醫(yī)療服務(wù)板塊大漲；

中國船舶業(yè)績爆炸，中報預(yù)計28-31億元，同比增長98.25-119.49%，推動船舶制造板塊大漲。

可以看到，幾乎每一天，領(lǐng)漲板塊都是由業(yè)績因素在主導(dǎo)。

而且，市場延續(xù)性也很好。

今天不僅船舶、醫(yī)療等板塊漲得好，船舶制造以+5.30%的漲勢排名第一，其余的小金屬+4.08%、多元金融+2.50%，同樣漲勢不錯。

這里面，有兩個原因——

第一，績優(yōu)板塊有業(yè)績作為基礎(chǔ)，市場信心強，持股者往往更有長期耐心。

第二，在當(dāng)前的市場情緒下，場外散戶源源不斷的涌進(jìn)來，流動性充足，持股者耐心等待后來者抬轎子是勝率最佳的策略。

總結(jié)一下，這輪業(yè)績浪炒作，是本輪牛市出現(xiàn)的第一個正兒八經(jīng)的，以業(yè)績?yōu)橹黝}的炒作行情。

幾個判斷：

一，趨勢已經(jīng)起來，短期內(nèi)肯定不會那么快結(jié)束。

二，這是水牛向業(yè)績牛轉(zhuǎn)化的一個重要轉(zhuǎn)折點，往后，市場對績優(yōu)板塊的關(guān)注度會越來越高。

三，預(yù)計今年底-明年，就將逐漸轉(zhuǎn)向第三個牛市階段。

第三個階段，業(yè)績牛。

隨著業(yè)績向好的行業(yè)越來越多，經(jīng)濟進(jìn)入復(fù)蘇階段，業(yè)績大漲的龍頭比比皆是，業(yè)績成為市場信仰。

業(yè)績優(yōu)秀的龍頭，能夠漲到天上去，五倍、十倍，完全不在話下。

可以參考前面幾輪牛市，2007、2009、2015、2017、2020，每一輪皆是如此。

君臨預(yù)計，明年才會真正到達(dá)這個階段。

第四個階段，泡沫牛。

當(dāng)績優(yōu)龍頭的估值，都貴到燙手的時候，市場便會再次轉(zhuǎn)去炒作垃圾股、純粹的概念股。

因為這個時候，價值投資者已經(jīng)下不去手，牛市純粹由場外源源不斷涌進(jìn)的散戶資金來推動，甚至是加杠桿的資金。

街頭小販、菜市場大媽都開始交流炒股經(jīng)驗了。

估值是什么？完全不重要啊，小散們也聽不懂啊，漲得快的就是大哥，敢于上車的就是股神。

很明顯，這個階段離現(xiàn)在還很遙遠(yuǎn)。

如今不過是牛市的第二階段，只要政策保持穩(wěn)定，下半年隨著美國那邊降息，流動性還會更上一層樓。

有流動性的支撐，股市就不會大跌，每一次短線調(diào)整，其實都是上車的機會，一步步支撐著大盤進(jìn)入整體業(yè)績牛。

只有越早認(rèn)清這個趨勢，越早加入，才能最大程度上享受到后來者抬轎子的紅利。