雖然3500點(diǎn)得而復(fù)失，但這波牛市算是徹底起來了。自從去年開始提出穩(wěn)住股市和樓市以來，今年又提出活躍股市，現(xiàn)在看來，股市已經(jīng)成功了，樓市稍微好轉(zhuǎn)了一點(diǎn)，但還在底部。因?yàn)闃鞘泻凸墒杏斜举|(zhì)區(qū)別。樓市容量太大了，砸下去幾萬億都聽不到聲響，股市容量要小得多，幾萬億立馬就能起來，甚至幾千億就可以了。

其實(shí)都是預(yù)期，雖然利率一降再降，但現(xiàn)在誰還相信樓市能再現(xiàn)繁榮，透支的太嚴(yán)重了，就像股市一樣，一年的漲幅透支了未來十年的業(yè)績，市盈率太高了。但牛市就不一樣了，現(xiàn)在剛剛才到3500點(diǎn)，在世界上都屬于市盈率低的國家。隨著去年類“平準(zhǔn)基金”托市，下面有底部了。國家推動(dòng)保險(xiǎn)等中長期資金入市，而且拉長考核周期，機(jī)構(gòu)立馬開始買高股息率的銀行，隨著利率下跌，銀行相比固收產(chǎn)品收益高多了，而且還能享受股價(jià)上漲帶來的收益。

活躍股市只是開始和手段，目的是要為經(jīng)濟(jì)服務(wù)，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi)。從這個(gè)角度看，股市不僅活躍，還得不斷上漲。但是不會(huì)是快牛。不管是2007年還是2015年，快牛大家是賺不到錢的，反而最后搞得一地雞毛，還怎么促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這顯然不符合國家的意圖。

銀行是高股息率的龍頭大哥，小弟們還有在銀行、煤炭、石油石化、公用事業(yè)（電力/水務(wù)）和交通運(yùn)輸（高速公路/港口）等領(lǐng)域?。而且，不僅僅是我國的銀行股，全球的銀行股都在跑贏大勢(shì)。

當(dāng)然，邏輯不一樣，美國是高利率環(huán)境下銀行息差高，收入就高。A股銀行是在低利率下，銀行相對(duì)股息率高。相同點(diǎn)是在全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期不理想的情形下，世界各地的銀行都在增加分紅。而在增量難尋的現(xiàn)實(shí)里，全世界的投資者，不約而同進(jìn)入高股息模式。天涯共此時(shí)。

銀行股拉起大盤，水漲船高，所有股票估值都會(huì)抬升。銀行僅是其中的一個(gè)投資邏輯，其它的還有反內(nèi)卷題材。其實(shí)就是存量市場競爭，搞供給側(cè)改革，把供應(yīng)減少。比如光伏、光伏、鋰電池、鋼鐵、新能源汽車等等。還有擁有增量市場的科技題材。科技創(chuàng)新引領(lǐng)變革，邏輯是新的供給創(chuàng)造新的需求，這是一個(gè)增量市場。比如固態(tài)電池、算力產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、穩(wěn)定幣等，其實(shí)IP經(jīng)濟(jì)也是增量市場，以前沒有泡泡瑪特，誰知道盲盒。

比如，今天最火的是巨星傳奇，盤中漲超150%，市值一天漲近90億港元。原因是周杰倫正式入駐抖音，名稱“周同學(xué)”，粉絲已經(jīng)接近400萬了，巨星傳奇由周杰倫母親葉惠美等關(guān)聯(lián)人士實(shí)控，商業(yè)模式就是“周杰倫IP+新零售”。大哥吃肉，A股小弟們也跟著喝口湯。與周杰倫合作數(shù)實(shí)融合項(xiàng)目的鋒尚文化20cm漲停，由周杰倫擔(dān)任形象代言人的志邦家居漲停，兩家公司市值合計(jì)漲了十幾億，也就是說，周杰倫入駐抖音這個(gè)動(dòng)作，資本市場給了接近100億元的估值。