6月20日以來(lái)，13個(gè)交易日，大盤只綠了三天。

7月1日宣布反內(nèi)卷以來(lái)，6個(gè)交易日，多晶硅漲停了兩次。

上證指數(shù)反彈新高，中證2000反彈新高，微盤股指數(shù)新高說(shuō)到累了。

一邊是新興產(chǎn)業(yè)在積極“內(nèi)卷”。

恒生科技指數(shù)里的三大權(quán)重阿里、京東和美團(tuán)，不約而同的卷進(jìn)了外賣這個(gè)賽道，之前炒DS含量炒資本開支，現(xiàn)在炒反內(nèi)卷炒外賣補(bǔ)貼強(qiáng)度，恒生科技指數(shù)秒變恒生外賣指數(shù)。

在互聯(lián)網(wǎng)大廠不斷的降本增效趨勢(shì)下，外賣、閃購(gòu)、直播和傳統(tǒng)線上零售的邊界已經(jīng)很模糊了，D+2送達(dá)和D+1送達(dá)的體感已經(jīng)差不了多少了，而當(dāng)送外賣的效率，拓展到了3C、日用、生鮮和藥品等領(lǐng)域，挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)電商引以為豪的物流優(yōu)勢(shì)，也觸碰到了傳統(tǒng)電商的基本盤。

等大家進(jìn)一步卷到D+0.5甚至D+30分鐘，也只是下一個(gè)百團(tuán)大戰(zhàn)、百模大戰(zhàn)，耗費(fèi)了巨大的資源和投入，互卷的終局，只是為了守住自己原本的護(hù)城河。

當(dāng)代年輕人迷惑投資行為：

喝奶茶囤一冰箱立省30塊，撈恒科一路加倉(cāng)怒虧2萬(wàn)。

（港股通科技ETF華泰柏瑞 513150）

另一邊，則是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在積極“反內(nèi)卷”，被市場(chǎng)按照2016年的供給側(cè)改革的2.0版本積極交易。

盡管2025年的房地產(chǎn)早已不是2016年的房地產(chǎn)，2025年的政策語(yǔ)境也難以看到棚改貨幣化這樣頂層設(shè)計(jì)，2025年過(guò)剩的光伏電池新能源車也不是傻大笨粗的鋼鐵煤炭說(shuō)關(guān)就關(guān)，說(shuō)管就管。

但市場(chǎng)愿意在成本邊際去交易政策，交易預(yù)期，交易政策預(yù)期帶動(dòng)的情緒。

煤焦硅鋰之前都走過(guò)了從“空利潤(rùn)”到“空需求”到“空成本”的空頭三部曲，成本曲線一路下行，空頭倉(cāng)位不斷累積，一個(gè)可能的政策拐點(diǎn)，給傷痕累累的中游制造業(yè)帶來(lái)一絲出清的希望，給茫茫多熬成本的現(xiàn)貨廠家?guī)?lái)一絲價(jià)格回升的希望，當(dāng)然也可以成為空頭離場(chǎng)、多頭回血、短期情緒反彈的理由。

今天，在內(nèi)卷板塊與反內(nèi)卷板塊的共同努力下，上證指數(shù)再次劍指3500點(diǎn)，最終定格在了3499.89。

真正的逼空可能就是這樣：不聲不響的慢慢新高，大搖大擺的打明牌，沒突破但好像已經(jīng)突破了。

你不信，你在門外等待，焦慮，抓耳撓腮；

你信了，你在車上享受，躺贏，身輕如燕。

喜歡業(yè)績(jī)線的，在海外算力上享受新高；

喜歡反內(nèi)卷的，在光伏龍頭上等待反轉(zhuǎn)；

喜歡穩(wěn)定幣的，在每一張牌照發(fā)放時(shí)勇敢高吸；

喜歡TACO的，在每一次懂王加稅時(shí)大膽做多；

喜歡量化的，在量化的募集潮中左腳右腳梯云縱。

勇敢的人先享受牛市，焦慮的人還在反復(fù)追問(wèn)：

牛市了嗎？

突破了嗎？

買哪個(gè)？

所以，也許我們和美股并沒有什么不同，都是用一小部分公司的抱團(tuán)，換取一個(gè)美好的慢牛，只是大家所處的經(jīng)濟(jì)周期和本幣地位不同，他們選擇抱團(tuán)為指數(shù)貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)的Mag7，我們選擇抱團(tuán)為指數(shù)貢獻(xiàn)主要漲幅的Bank7和小微盤。

所以，“卷”可能是我們刻入基因的印記和逃脫不了的宿命，我們拼命劃槳，奮力與命運(yùn)抗?fàn)�，只是為了不被沖回往昔。

滴滴，您點(diǎn)的3500就在門口，記得取一下。