先提醒下，我會(huì)把倉(cāng)位逐漸降到7成。這不是對(duì)A股的看空，而是對(duì)倉(cāng)位的控制。

因?yàn)槲覀}(cāng)位的分母是所有資產(chǎn)減去幾套剛需房產(chǎn)，約等于全部身家。

所以必要時(shí)一定要控制倉(cāng)位，來(lái)保證后續(xù)資金投入和家庭開(kāi)支。如果你只是拿閑錢(qián)投資，那放著就好，根本不用減倉(cāng)。

至于股市的風(fēng)險(xiǎn)，上漲就是風(fēng)險(xiǎn)，下跌就是機(jī)會(huì)，就這么簡(jiǎn)單。

此話(huà)怎講？咱們可以從一家上市公司的傳奇故事說(shuō)起。

前些年疫情時(shí)，它靠研發(fā)疫苗賺翻了。

公司疫苗得到了世界衛(wèi)生組織WHO緊急授權(quán)，賣(mài)了100多個(gè)國(guó)家。

2021年一年就賺了84億美元。而前一年利潤(rùn)還僅有1個(gè)億。

這家公司就是科興生物。那么，公司的股價(jià)如何呢？

2019年至今，6年時(shí)間分幣沒(méi)漲。原因不是別的，而是股東間有矛盾，2019年2月停牌至今。

就在最近，公告要分紅了。

公司2019年停牌時(shí)股價(jià)6.5美元，現(xiàn)在每股要分94~124美元（其中55美元會(huì)在7月支付）。

股息率高達(dá)恐怖的1450%！

這是啥概念呢。比如你2019年買(mǎi)入了100萬(wàn)美元公司股票。事后證明，你看得很準(zhǔn)，公司也因?yàn)橐呙缳嵙舜箦X(qián)。但因?yàn)橥Ｅ�，你沒(méi)有靠股價(jià)的波動(dòng)賺到一分錢(qián)。

但沒(méi)關(guān)系，你依然靠公司自身經(jīng)營(yíng)賺到了你所應(yīng)得的。公司如今直接給你分紅1450萬(wàn)美元，折人民幣超過(guò)一個(gè)億。

從百萬(wàn)到億萬(wàn)身家，只用了6年時(shí)間，瘋不瘋狂？

以上是主宇宙的情況。在另一個(gè)平行宇宙，公司2019年沒(méi)有停牌，會(huì)發(fā)生什么？

可以想象，公司股價(jià)會(huì)爆炸式上漲。

也許會(huì)漲30倍甚至更多。當(dāng)然，等疫情過(guò)去，隨著醫(yī)療賽道崩塌，公司股價(jià)會(huì)跌掉50%。

最終，股價(jià)漲個(gè)十幾倍沒(méi)什么問(wèn)題，畢竟公司終歸是在疫情期間狠狠賺了一波。但

期間投資者能賺到錢(qián)嗎？

大概率不能。

別說(shuō)30倍了，公司股價(jià)漲個(gè)2~3倍，很多人都T走了。然后就再也買(mǎi)不回來(lái)了。

還有些投資者會(huì)瘋狂追漲，包括下跌初期就抄底。然后就沒(méi)有然后了，高位永久性站崗，永久性套牢。

事實(shí)上，這樣的事情早就發(fā)生了。比如英科醫(yī)療就是靠疫情期間做手套狠狠賺了一筆，利潤(rùn)翻了60倍。該公司股價(jià)如下圖藍(lán)線(xiàn)。黃線(xiàn)是公司散戶(hù)數(shù)量。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，80%的散戶(hù)都是在公司股價(jià)漲10倍后買(mǎi)入的，或者漲30倍后剛開(kāi)始下跌就買(mǎi)入的。

結(jié)果就是，雖然公司疫情期間賺到錢(qián)了，雖然公司股價(jià)從2019年至今依然漲了4～5倍，但投資者盡數(shù)套牢，無(wú)人生還。

再比如茅臺(tái)。

茅臺(tái)2019年2月股價(jià)500，2021年最高2400，現(xiàn)在1400。6年來(lái)漲了近3倍，但很多朋友感覺(jué)很糟糕，感覺(jué)白酒藥丸。那是因?yàn)榇蠖鄶?shù)人是在2020-2021年大漲后買(mǎi)入的白酒，虧得太慘了。

假如反過(guò)來(lái)，茅臺(tái)2019年2月就停牌了，沒(méi)有股價(jià)波動(dòng)。投資者也出不去，被動(dòng)成為長(zhǎng)期股東。

2019年2月茅臺(tái)市值9000億。迄今為止，茅臺(tái)已分紅2785億。相當(dāng)于你當(dāng)初買(mǎi)入100萬(wàn)，如今已收回31萬(wàn)現(xiàn)金。而以買(mǎi)入價(jià)格計(jì)，最新綜合股息率（包括回購(gòu)）高達(dá)7.8%。即每年再給你回饋近8萬(wàn)現(xiàn)金。

對(duì)比一下，如果當(dāng)初買(mǎi)的是存款，這些年只能收到20萬(wàn)的利息。而接下來(lái)每年也只能獲取1~2萬(wàn)的利息。

這么看，你還會(huì)覺(jué)得白酒這個(gè)行業(yè)藥丸嘛。并不會(huì)，你會(huì)認(rèn)為公司有利潤(rùn)、有回報(bào)。也許白酒行業(yè)在種種原因下，經(jīng)營(yíng)有所波動(dòng)，但對(duì)你來(lái)說(shuō)，股息率依然接近8%。就算因?yàn)槔麧?rùn)下降少發(fā)點(diǎn)，比如6%，每年也能發(fā)個(gè)6萬(wàn)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于債券、存款。

所以這事就很有意思了。

一家公司，有業(yè)務(wù)，會(huì)經(jīng)營(yíng)，能賺錢(qián)。

停牌了，投資者無(wú)法交易，強(qiáng)制變成長(zhǎng)期股東，反而能賺到不菲的收益，感覺(jué)不錯(cuò)；如果沒(méi)停牌，股價(jià)劇烈波動(dòng)，一個(gè)牛熊周期后，雖然最終還是漲的，但投資者因?yàn)楦≡杲灰�，反而是虧錢(qián)的。

最后就總結(jié)兩點(diǎn)：

第一，老韭菜都知道的點(diǎn)——牛市才是虧錢(qián)最快的時(shí)候。

第二，很多人對(duì)港A股的痛苦回憶和未來(lái)?yè)?dān)憂(yōu)，源頭往往不在公司經(jīng)營(yíng)本身，而更多源于股價(jià)的起落，源于投資者高位站崗的切膚之痛。

若你轉(zhuǎn)換視角，在心態(tài)上真正成為長(zhǎng)期股東（或因停牌被動(dòng)成為長(zhǎng)期股東），將「買(mǎi)股票」視為「買(mǎi)公司」。

那么格局便豁然開(kāi)朗：你會(huì)發(fā)現(xiàn)，公司的長(zhǎng)期回報(bào)總體是確定的，其創(chuàng)造的收益遠(yuǎn)勝于存款債券。 經(jīng)營(yíng)中的波動(dòng)再尋常不過(guò)，但這不過(guò)是偉大航道上的尋常風(fēng)浪，無(wú)損長(zhǎng)期復(fù)利之舟的穩(wěn)健前行。

只可惜，多數(shù)人仍執(zhí)念于「炒股」二字。 在他們眼中，股市無(wú)異于精心編織的「局」，動(dòng)不動(dòng)就A股公司「只融資不回報(bào)」，從國(guó)家隊(duì)到游資，仿佛都覬覦著他們口袋里那三瓜兩棗。

結(jié)果呢？他們義無(wú)反顧地投身市場(chǎng)波動(dòng)，在貪婪與恐懼的驅(qū)使下追漲殺跌，最終陷入「高買(mǎi)低賣(mài)」的惡性循環(huán)，傷痕累累。

報(bào)下格指2.08，投資機(jī)會(huì)降到A-。原創(chuàng)不易，干貨更難，還望大家多點(diǎn)贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動(dòng)力！