今日A股三大指數(shù)沖高回落，午后震蕩下挫全線收跌。截至收盤，滬指跌0.22%，深證成指跌0.48%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.66%。兩市個股跌多漲少，下跌個股超3600只；兩市全天成交1.58萬億元，較上一日縮量成交196億元，內(nèi)資主力資金凈流出392.4億元；兩市漲跌中位數(shù)為-0.55%。
盤面上，市場早盤延續(xù)反彈態(tài)勢，午后大跳水。軍工板塊延續(xù)強(qiáng)勢，兵裝重組、航母、軍工信息化等方向領(lǐng)漲，建設(shè)工業(yè)等多股漲停；穩(wěn)定幣、多元金融板塊再度大漲，吉大正元等漲停；銀行板塊午后發(fā)力，板塊指數(shù)突破2015年牛市高點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高；油服、頁巖氣板塊爆拉，準(zhǔn)油股份漲停；大消費(fèi)概念局部反彈，旅游酒店、社區(qū)團(tuán)購漲幅居前；算力硬件股沖高回落，景旺電子漲停；量子科技、華為概念、數(shù)據(jù)要素、固態(tài)電池等板塊亦較為活躍。
跌幅方面，創(chuàng)新藥、CRO、細(xì)胞免疫治療等醫(yī)藥股走勢疲軟，榮昌生物跌超18%；半導(dǎo)體、光刻機(jī)板塊震蕩下挫，波長光電大跌；汽車整車、一體化壓鑄等汽車產(chǎn)業(yè)鏈走低，永安行跌超9%；消費(fèi)電子板塊紛紛飄綠，AI眼鏡概念領(lǐng)跌；化工、光伏、稀土、次新股、機(jī)器人等板塊均表現(xiàn)弱勢。

圖片來自于東財(cái)choice

消息面上，1、9月3日天安門舉行盛大閱兵，將安排部分無人智能等新型作戰(zhàn)力量參閱；2、虛擬資產(chǎn)交易引爆市場！40家機(jī)構(gòu)獲批升級牌照，更多券商戰(zhàn)略性推進(jìn)；香港特區(qū)政府今日發(fā)表《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》；3、英偉達(dá)昨日漲超4%重奪全球“市值之王”桂冠。

1、今天有一件大事值得關(guān)注：從達(dá)沃斯論壇釋放的高層信號來看，7月底那場要統(tǒng)籌布局下半年經(jīng)濟(jì)工作的重磅會議，在加碼刺激方面，力度可能會不及預(yù)期。因?yàn)槟壳俺鰜淼?、5月數(shù)據(jù)都還不錯。比如出口，對美出口的下滑，被對其他國家出口的增長給抵消了，雖然房地產(chǎn)還是有壓力，但整體上對岸關(guān)稅帶來的沖擊目前看是承受住了。

上半年GDP整體增速可能會在5%以上，這是一個會讓人心態(tài)上略放松的數(shù)字。所以除非接下來關(guān)稅談判非常不利，否則大概率還是以執(zhí)行前期出臺的政策為主，不會有太大動力再去大手筆新加碼了。在這種預(yù)期下，機(jī)構(gòu)恐怕也會繼續(xù)觀望為主，市場整體可能會維持震蕩，下方依然會有某隊(duì)托底，向上卻也很難大舉進(jìn)攻。

2、今天有一件大事值得關(guān)注：美聯(lián)儲鮑師傅在聽證會上發(fā)言，總體言論和前一天差不多，但昨天特別強(qiáng)調(diào)了，美聯(lián)儲降息的一個前提是川普要達(dá)成貿(mào)易協(xié)議?？墒且袁F(xiàn)在的局勢，可能兩個月內(nèi)能做到都很難，這讓市場不得不再次降低7月底降息的預(yù)期。

鮑師傅還公開質(zhì)疑美國勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，川普前段時間對聯(lián)邦人員的裁減，讓統(tǒng)計(jì)局的人手短缺，導(dǎo)致很多數(shù)據(jù)都不準(zhǔn)確了，而鮑師傅要依據(jù)這些數(shù)據(jù)來決定是否降息。川普每隔幾天就催促鮑師傅降息，就是給所有人一種印象，如果后面美國經(jīng)濟(jì)不好，不是我川普的鍋，鮑師傅遲遲不降息。而鮑師傅也不傻，現(xiàn)在直接把鍋甩回去了，要是以后降息決策失誤，無論是降早了還是降晚了，都不是我的問題而是數(shù)據(jù)有問題。

3、這幾天市場漲嗨了，大家也都高興。上半年的中國資本市場，可謂光怪陸離。你說行情好不好？過完年回來開始，恒生科技，創(chuàng)新藥，機(jī)器人，紅利，軍工，CPO等等熱門板塊漲得飛起。而在這些熱門板塊的兩端，還有銀行跟微盤股，都是呈現(xiàn)趨勢性的上漲。這樣的行情，可以說是好得不得了，妥妥的牛市行情。

但是你要說它很好？上證指數(shù)今年以來的漲幅也才3.11%，這還是本周一到周三強(qiáng)勢大漲的結(jié)果，要是在上周五統(tǒng)計(jì)，上證指數(shù)今年的漲幅幾乎持平。深證成指，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)即使算上本周漲幅，今年也還是綠的。滬深300，中證500，乃至中證1000，幾乎都是持平狀態(tài)。真是奇哉怪也，那么多板塊的“牛市”漲幅，都漲狗身上去了嗎？

總的來講，從外圍市場來看，現(xiàn)在市場的利空因素基本消除，關(guān)稅問題已經(jīng)不足以影響市場的大變化，現(xiàn)在市場開始交易的是美聯(lián)儲降息。一旦美聯(lián)儲開啟降息，那么就將維持慣性降息的規(guī)律，即大幅度持續(xù)性降息。與此同時按歷史慣例，一旦美國開始正式進(jìn)入降息通道，其他國家就會有更多的降息空間去釋放本國的貨幣流動性，從而更好地刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

而國內(nèi)方面唯一可以寄期望的就是消費(fèi)，這是中長期我們唯一的解題思路。在上半年這么多政策都沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，下半年是必須要繼續(xù)在政策上發(fā)力的。而唯一可以發(fā)力的點(diǎn)就是消費(fèi)。所以我們期待的下半年，特別是馬上7月和8月要總結(jié)上半年工作了，數(shù)據(jù)拿出來不好看，那么就要有解決方案，而當(dāng)前的解決方案就還只能是政策。

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