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近期，保險公司2025年首季償付能力報告已陸續(xù)披露，正是檢視行業(yè)一季度經(jīng)營情況之時。

記者梳理看來，今年一季度，人身險公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道轉(zhuǎn)型的背景下，規(guī)模同比未見明顯增長，但利潤表現(xiàn)有明顯優(yōu)化；財險公司馬太效應(yīng)加劇，49家險企季保費不足10億元，其中30家保費收入不足5億元。

償付能力方面，仍有5家機構(gòu)風險評級為C類，為償付能力不達標險企，治理能力有待提升。三峽人壽、北大方正人壽已由C類轉(zhuǎn)為B類，而亞太財險則因股東股權(quán)、公司治理等問題成為C級險企的“新人”。

作者｜藍鯨新聞 石雨

行業(yè)保費增速“收斂”， 人身險公司利潤上行

據(jù)金融監(jiān)管總局披露數(shù)據(jù)，前3月，行業(yè)實現(xiàn)原保費收入2.17萬億，其中，人身險原保費收入1.79萬億元，同比增長0.25%，財產(chǎn)險原保費收入3867億元，同比增長4.23%。

同期，人身險公司實現(xiàn)原保費收入1.66萬億元，總資產(chǎn)33.06萬億元，財險公司則實現(xiàn)原保費收入5155億元，總資產(chǎn)達到3.08萬億。

披露一季度償付能力報告的75家人身險公司中，中國人壽、平安人壽、太保壽險占據(jù)三甲，分別實現(xiàn)保費收入3544億元、1738億元和1002億元。其后是非上市險企中郵人壽，今年一季度，中郵人壽超過泰康人壽成為非上市人身險公司中的保費頭籌，實現(xiàn)保費801億元；新華保險也實現(xiàn)排位上升，實現(xiàn)保費收入732.2億元，同比上漲28%；同期泰康人壽保費有17.8%的降幅，降至700.3億元。

（一季度保費收入超過200億元人身險公司；制圖：藍鯨新聞）

73家有可比數(shù)據(jù)的人身險公司中，共有39家出現(xiàn)保費下滑，占比過半。

今年“開門紅”被業(yè)內(nèi)貼上“啞聲”標簽，這背后與行業(yè)性分紅險業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、“報行合一”引發(fā)行業(yè)陣痛等因素掛鉤。

“好消息”是人身險行業(yè)實現(xiàn)利潤的整體增長，人身險公司合計實現(xiàn)凈利潤875億元，同比大增超四成，其中10家凈利潤增幅超100%，多家險企不乏出現(xiàn)減收反增利的情況，如保費出現(xiàn)下滑的泰康人壽，凈利潤有超過200%的大增。此外，還有22家實現(xiàn)扭虧為盈。

（一季度凈利潤超10億元人身險公司；制圖：藍鯨新聞）

投資收益表現(xiàn)卻并不算樂觀，一季度，披露相關(guān)數(shù)據(jù)的74家人身險公司中，28家投資收益率超過1%，其中小康人壽以1.72%居于榜首；其余險企則集中在0.34%-1%。綜合投資收益率則有更明顯分化，其中35家綜合投資收益率為負。

財險公司中，85家公司披露一季度償付能力報告，整體看來，“老三家”牢牢盤踞行業(yè)前列，人保財險以1816.75億元保費“遙遙領(lǐng)先”行業(yè)，平安財險以852.83億元保費收入排在第二位，同比實現(xiàn)7.8%的增幅?！袄掀呒摇钡谝患径缺ＹM收入均超過百億，太平財險以97.2億元保費收入排在第八位。

馬太效應(yīng)明顯的財險行業(yè)里，49家險企第一季度保費不足10億元，其中30家保費收入不足5億元。

利潤端，財險公司整體有較佳表現(xiàn)，經(jīng)梳理，有可比數(shù)據(jù)的82家財險公司合計實現(xiàn)約255億元凈利潤，同比增長超六成?；谪搨伺c投資端的雙重優(yōu)化，人保財險實現(xiàn)凈利潤133.09億元，同比增約80%，平安產(chǎn)險、太保財險以33.7億元、20.4億元凈利潤排在第二、三位。

業(yè)務(wù)規(guī)模排在第十位的英大泰和財險以7.59億元凈利潤排在行業(yè)利潤榜的第五，同比更是有231%的增幅。此外，還有眾安財險、大地財險等17家險企實現(xiàn)扭虧為盈，8家險企在一季度實現(xiàn)減虧。

償付能力整體穩(wěn)健，5家險企困守風險評級"黃燈區(qū)"

作為險企經(jīng)營發(fā)展水平的風向標，保險公司每季度披露的償付能力數(shù)據(jù)尤為值得關(guān)注。

75家披露相關(guān)數(shù)據(jù)的人身險公司中，截至第一季度末，15家險企核心償付能力充足率高于200%，52家介于100%-200%區(qū)間，另有8家核心償付能力充足率低于100%，其中，國聯(lián)人壽為55%，居于末位。四月末，國聯(lián)人壽公告，董事會審議通過了關(guān)于增資擴股的議案，同意公司注冊資本由21億元增至46.6億元，多家無錫市國資公司將通過此次增資擴股入場。增資到位后，或能提振公司償付能力充足率。

綜合償付能力方面，14家險企綜合償付能力充足率高于300%，34家介于200%-300%區(qū)間，其余27家險企居于100%-200%區(qū)間。鼎誠人壽、國聯(lián)人壽、瑞華健康一季度末綜合償付能力充足率分別為117%、104%、102%，居于隊尾。

（一季度人身險公司償付能力數(shù)據(jù)；制圖：藍鯨新聞）

85家財險公司中，37家核心償付能力充足率超過300%，47家居于100%-300%，僅渤海財險1家低于100%，為97%；綜合償付能力方面，39家高于300%，30家介于200%-300%區(qū)間，另有16家居于100%-200%區(qū)間，其中亞太財險、前海財險綜合償付能力充足率低于120%。

（一季度財產(chǎn)險公司償付能力數(shù)據(jù)；制圖：藍鯨新聞）

償付能力不達標險企均系風險綜合評級未及B級險企。據(jù)各公司披露的最新風險綜合評級，目前共有華匯人壽、安華農(nóng)險、華安財險、亞太財險、前海財險，其中前海財險披露的最新評級結(jié)果為2024年第三季度數(shù)據(jù)。

人身險公司中，據(jù)最新評級數(shù)據(jù)，此前評為C級的北大方正人壽、三峽人壽均已升為B類，目前僅剩華匯人壽仍為C類險企。2022年1季度，因公司治理相關(guān)問題整改工作尚未完成，監(jiān)管部門將華匯人壽風險評級結(jié)果由B類降為C類。

華匯人壽在償付能力報告中表述，“通過對主要風險情況的分析，目前我司償付能力充足、資產(chǎn)流動性較好，償付能力風險（除公司治理相關(guān)風險外）處于較低且可控的狀態(tài)?！?/p>

財險公司中，珠峰財險風險綜合評級從2024年第三季度的C類提升至新一季的B類。而新加入“C類”評級的亞太財險，則是受公司股東股權(quán)、公司治理等問題所累。目前，亞太財險98.32%股權(quán)均處于被凍結(jié)狀態(tài)，其中兩家股東所持合計66%股權(quán)同時處于質(zhì)押狀態(tài)。

對于改進措施，亞太財險表示，一是深入解讀風險綜合評級(分類監(jiān)管)工作要求，通過加強條線溝通，確保數(shù)據(jù)的準確性合規(guī)性和完整性，并按規(guī)定時間將相關(guān)數(shù)據(jù)進行上報。二是對波動異常的指標進行回溯分析，明確成因并進行完善，在不斷夯實經(jīng)營基礎(chǔ)、提升風險管理能力的基礎(chǔ)上，力爭改善各項指標。

安華農(nóng)險風險綜合評級連續(xù)為C類，盡管公司表示正在積極推進有關(guān)整改工作，已取得實質(zhì)進展，但仍未“摘帽”。2025年第一季度，安華農(nóng)險保險業(yè)務(wù)收入17.5億元，實現(xiàn)凈利潤0.62億元，綜合成本率94.1%。

華安財險因在可資本化風險、聲譽風險、操作風險等領(lǐng)域存在一定風險被連續(xù)評為C類。其表示，2024年以來，公司成立了扭虧增盈、風險化解工作組，采取了合理制定經(jīng)營目標、強化過程糾偏與考核引導(dǎo)，有序整改監(jiān)管問題、逐條化解存量風險等一系列管理舉措并取得了積極的成效，有效遏制了經(jīng)營下滑的趨勢。

前海財險并未披露2024年第四季度風險綜合評級情況，2022年一季度至2024年3季度，其風險綜合評級連續(xù)為C。對此，前海財險表示，預(yù)計公司主要扣分項為償付能力充足率指標，今年第一季度，前海財險核心、綜合償付能力充足率均為104.67%。

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