中國(guó)酒商新媒體

行業(yè)承壓背景下，酒企調(diào)整頻繁、白酒新格局的形成亦按下了“加速鍵”。

近日，隨著山西汾酒財(cái)報(bào)的發(fā)布，白酒行業(yè)多年的“高熱話題”——“白酒前三甲之爭(zhēng)”結(jié)果似乎變得明朗。此前“茅五洋”、“茅五瀘”的爭(zhēng)論似乎有了不一樣的答案。

以2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為依據(jù)，國(guó)內(nèi)白酒企業(yè)呈現(xiàn)出醬、濃、清三大香型代表企業(yè)貴州茅臺(tái)（1708.99億元）、五糧液（891.75億元）、山西汾酒（360.11億元）盤踞酒業(yè)“前三甲”的酒業(yè)格局。此外，瀘州老窖營(yíng)收311.96億元，洋河股份營(yíng)收為288.76億元。

值得關(guān)注的是，在營(yíng)收上位列“探花”的山西汾酒，其在2024年的凈利（122.42億元）遜于瀘州老窖（134.72億元），不過(guò)其凈利增速實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)優(yōu)于瀘州老窖。

目前來(lái)看，由于不同酒企間營(yíng)收數(shù)據(jù)有著較大差距、以及行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)增速放緩等原因，酒業(yè)在經(jīng)歷“三甲之爭(zhēng)”多年后，頭部酒企格局或在當(dāng)下已被重塑。不過(guò)，“茅五汾”新格局穩(wěn)定性如何呢？

01

2025Q1：

TOP5酒企業(yè)績(jī)基本延續(xù)穩(wěn)定性

眾所周知，白酒行業(yè)近年來(lái)“馬太效應(yīng)”持續(xù)加劇，強(qiáng)者恒強(qiáng)局面成為行業(yè)的重要特征。

從2025年Q1財(cái)報(bào)來(lái)看，這一定律仍未打破。財(cái)報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)2025年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收506.01億元，同比增長(zhǎng)10.54%；凈利為268.47億元，同比增長(zhǎng)11.56%。五糧液2025年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收369.40億元，同比增長(zhǎng)6.05%；凈利為148.60億元，同比增長(zhǎng)5.80%。山西汾酒2025年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收165.23億元，同比增長(zhǎng)7.72%；凈利為62.62億元，同比增長(zhǎng)6.15%。瀘州老窖2025年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.52億元，同比增長(zhǎng)1.78%；凈利為45.93億元，同比增長(zhǎng)0.41%。

不過(guò)，洋河股份業(yè)績(jī)依然備受考驗(yàn)。其在2025年Q1營(yíng)收為110.66億元，同比下滑31.92%；凈利為36.37億元，同比下滑39.93%。

整個(gè)行業(yè)來(lái)看，2025年一季度，上市白酒企業(yè)中，20家白酒企業(yè)業(yè)績(jī)維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增速明顯放緩。合計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)約1.69%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約2.27%。綜合TOP5酒企業(yè)績(jī)表現(xiàn)，頭部酒企依然是增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

此外，部分徽酒企業(yè)在2024年及2025年Q1表現(xiàn)較為亮眼。如古井貢酒在2025年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)的雙位數(shù)增長(zhǎng)。迎駕貢酒、口子窖營(yíng)收同期實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長(zhǎng)等。

02

“新格局”堅(jiān)固否？

當(dāng)下，“茅五汾”酒業(yè)“三甲”的誕生被行業(yè)普遍關(guān)注。不過(guò)，關(guān)于前三甲之爭(zhēng)是否仍有變動(dòng)，不少人仍持質(zhì)疑態(tài)度。

行業(yè)人士表示，在極具不確定性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，具備系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)和品牌展現(xiàn)出的發(fā)展韌性，在市場(chǎng)震蕩中實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，于不確定性中看見(jiàn)未來(lái)的確定性。

面對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，頭部酒企通過(guò)穩(wěn)定公司現(xiàn)金流和開(kāi)拓市場(chǎng)等方式做出努力。如縱觀今年酒企一季報(bào)，五糧液經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)158.49億元，同比暴增2970.31%，且高于同期凈利潤(rùn)，進(jìn)一步驗(yàn)證了其盈利質(zhì)量。貴州茅臺(tái)的海外增速大幅跑贏集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)鏊佟Ｆ浜Ｍ馐袌?chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.19億元，同比增長(zhǎng)37.5%。

此外，為推動(dòng)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，優(yōu)化費(fèi)用占比、降本增效、加速創(chuàng)新成為多家企業(yè)的普遍操作。如一季度五糧液銷售費(fèi)用同比下降8.25%、研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)21.66%，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力凸顯；洋河的研發(fā)費(fèi)用則同比大增246.35%，試圖尋求新破局之法。

如昨日茅臺(tái)集團(tuán)旗下茅臺(tái)文旅官宣首位代言人張藝興，亦被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是貴州茅臺(tái)年輕化轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略舉措。

綜上來(lái)看，面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化和市場(chǎng)環(huán)境的挑戰(zhàn)，盡管是抗壓能力強(qiáng)的頭部企業(yè)，亦在積極優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)布局，探尋新的增長(zhǎng)曲線。在行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，眾酒企中是否會(huì)產(chǎn)生新的“鯰魚(yú)”，攪動(dòng)現(xiàn)有格局呢？

您對(duì)本文怎么看？歡迎點(diǎn)擊底部留言！

版權(quán)聲明：我們尊重版權(quán)，部分內(nèi)容來(lái)自網(wǎng)絡(luò)，若有遺漏未標(biāo)注出處等，還請(qǐng)包涵并聯(lián)系我們（133-554-88-599）溝通刪除、重發(fā)或其他妥善處理，非常感謝！

產(chǎn)品推廣區(qū)

老白干光瓶酒火爆招商！老字號(hào)、非物質(zhì)文化遺產(chǎn)！10-20元爆款價(jià)格帶！

進(jìn)口葡萄酒招商，點(diǎn)擊查看！

點(diǎn)擊查看附近的酒業(yè)同仁！

此處文字廣告位招商！長(zhǎng)期宣傳費(fèi)用低廉！點(diǎn)擊查看！