富凱摘要：最近兩年連續(xù)虧損，如今又遭遇立案調(diào)查。

作者|藍(lán)月

在宣布被立案調(diào)查和公布財(cái)報(bào)后，北交所公司云創(chuàng)數(shù)據(jù)連續(xù)兩天暴跌，累計(jì)跌幅近五成。這只2月份的大牛股，僅用了2個(gè)月的時(shí)間就被打回原形，從高位累計(jì)重挫逾七成，投資者損失慘重。

飆升后暴跌

在DeepSeek橫空出世的背景下，大數(shù)據(jù)概念股云創(chuàng)數(shù)據(jù)2月走勢強(qiáng)勁，股價(jià)幾近翻倍，可謂是大牛股。從炒作的席位來看，均為營業(yè)部游資席位。

數(shù)據(jù)顯示，2月買入云創(chuàng)數(shù)據(jù)的席位包括東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營業(yè)部、東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第一證券營業(yè)部、東亞前海證券上海分公司、國投證券西安朱雀大街證券營業(yè)部等游資席位。

在DeepSeek橫空出世的背景下，云創(chuàng)數(shù)據(jù)2月走勢強(qiáng)勁，股價(jià)幾近翻倍，可謂是大牛股。

資料顯示，云創(chuàng)數(shù)據(jù)2015年12月掛牌新三板，2021年8月全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層掛牌，2021年11月平移至北交所。公司主要為政府、教育、智能制造、科研院所等領(lǐng)域客戶提供科技含量高、實(shí)用性強(qiáng)的大數(shù)據(jù)存儲與智能處理產(chǎn)品及整體解決方案。近年來，公司進(jìn)一步聚焦人工智能領(lǐng)域，積極探索及落地私域大模型的行業(yè)應(yīng)用，以滿足不同行業(yè)客戶在人工智能背景下的智改數(shù)轉(zhuǎn)需求。

近年來國家相繼出臺人工智能及數(shù)據(jù)要素相關(guān)政策，推動(dòng)智能文字識別、商業(yè)大數(shù)據(jù)等行業(yè)商業(yè)化進(jìn)程加速。《" 數(shù)據(jù)要素 x" 三年行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026 年）》，指出到 2026 年底，需打造 300 個(gè)以上示范性強(qiáng)、顯示度高、帶動(dòng)性廣的典型應(yīng)用場景，培育數(shù)據(jù)商和第三方專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)年均增速超過 20%，數(shù)據(jù)交易規(guī)模增長 1 倍，場內(nèi)交易規(guī)模大幅提升并重點(diǎn)圍繞十二個(gè)領(lǐng)域開展數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)。

在連續(xù)大漲后，云創(chuàng)數(shù)據(jù)卻迎來了立案調(diào)查。

4月27日，云創(chuàng)數(shù)據(jù)公告稱，收到證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，原因?yàn)椤吧嫦有畔⑴哆`法違規(guī)”。云創(chuàng)數(shù)據(jù)表示，立案調(diào)查期間，公司將積極配合證監(jiān)會的相關(guān)調(diào)查工作，嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

消息一次，云創(chuàng)數(shù)據(jù)28日低開低走，不久就被封死跌停，收盤重挫30%，投資者損失慘重。29日，該股繼續(xù)大跌逾26%。兩個(gè)月時(shí)間，云創(chuàng)數(shù)據(jù)從高位重挫逾七成，變成了大熊股。

業(yè)績持續(xù)虧損

2021年，云創(chuàng)數(shù)據(jù)登陸北交所，上市后業(yè)績就開始大幅下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年云創(chuàng)數(shù)據(jù)歸母凈利潤6578萬元。2022年和2023年，公司分別虧損1480萬元和6012萬元。

據(jù)此前公司發(fā)布的業(yè)績快報(bào)，公司去年?duì)I業(yè)總收入為2.62億元，同比下降11.27%；歸母凈利潤為虧損1.09億元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

對于去年?duì)I業(yè)收入的下滑，云創(chuàng)數(shù)據(jù)解釋稱，去年國內(nèi)信息化建設(shè)市場需求受宏觀經(jīng)濟(jì)及客戶預(yù)算影響，項(xiàng)目落地速度及進(jìn)度較緩，公司政府業(yè)務(wù)受政策及市場環(huán)境影響較為直接，導(dǎo)致營業(yè)收入有所下降。

對于利潤下滑，公司表示，去年由于公司長賬齡的應(yīng)收賬款回款情況欠佳，對預(yù)計(jì)回款存在重大不確定性的客戶進(jìn)行了單項(xiàng)計(jì)提，同時(shí)按照遷徙率模型計(jì)算了去年的信用減值損失，二者累計(jì)計(jì)提信用減值損失約8000萬元。同時(shí)，去年其資產(chǎn)減值損失計(jì)提約1600萬元。

不過，4月29日，云創(chuàng)數(shù)據(jù)突然公告稱，經(jīng)與公司年度審計(jì)機(jī)構(gòu)溝通，其表示因公司臨時(shí)對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整，擬出具無法表示意見的的審計(jì)報(bào)告和內(nèi)控審計(jì)報(bào)告。如果公司年報(bào)被出具無法表示意見或否定意見的審計(jì)報(bào)告，將可能觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形。這就意味著云創(chuàng)數(shù)據(jù)將變身ST。

云創(chuàng)數(shù)據(jù)的財(cái)報(bào)此前也曾遭遇質(zhì)疑。2022年和2023年，北交所均對云創(chuàng)數(shù)據(jù)的年報(bào)進(jìn)行了問詢。其中，云創(chuàng)數(shù)據(jù)2023年年報(bào)被問詢了兩次。

2023年底，云創(chuàng)數(shù)據(jù)的存貨余額約2億元，同比增長約30%。2023年，云創(chuàng)數(shù)據(jù)存貨轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)（電子設(shè)備）、無形資產(chǎn)（軟件）金額分別約2100萬元、1500萬元，轉(zhuǎn)入金額占相關(guān)資產(chǎn)期末賬面價(jià)值約36%、49%。

北交所要求云創(chuàng)數(shù)據(jù)說明，未將服務(wù)器作為存貨對外出售，而將其轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)用于項(xiàng)目研發(fā)的做法是否具有經(jīng)濟(jì)性，是否符合行業(yè)慣例；提前批量采購軟件，并在采購后又轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)的原因及合理性，是否符合行業(yè)慣例。

對此，當(dāng)時(shí)云創(chuàng)數(shù)據(jù)稱，同行業(yè)上市公司中也存在類似存貨轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的情況。公司結(jié)合自身研發(fā)需要選擇采用自建研發(fā)環(huán)境而非向外租賃算力的方式，在滿足研發(fā)需求的同時(shí)盡量控制成本，根據(jù)研發(fā)進(jìn)度領(lǐng)用轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)具有商業(yè)合理性和經(jīng)濟(jì)性，符合實(shí)際經(jīng)營情況。

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