撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

日前，哪吒汽車遭到來自全國各地20余家授權(quán)經(jīng)銷商代表維權(quán)，他們聚集在桐鄉(xiāng)工廠門口，要求哪吒汽車董事長方運舟對他們提出的一系列問題給予正面回應。

網(wǎng)傳維權(quán)視頻中，經(jīng)銷商稱：“我們是全國300多家哪吒汽車經(jīng)銷商中的二十余家代表，過去大半年，這些授權(quán)經(jīng)銷商沒有放棄，我們沒裁員，沒斷社保、沒有發(fā)負面，店面正常運營，稅還在繳納，員工工資一分不少。這是因為我們相信哪吒廠家會兌現(xiàn)承諾，可是從去年9月份到現(xiàn)在，廠家從未正面回應過我們哪怕一次消息，全靠傳言。”

該經(jīng)銷商表示，很多門店按廠家的要求打全款幾百上千萬，但車一輛都沒有發(fā)出。有的經(jīng)銷商為了買車貸款擔保，現(xiàn)在正被銀行追債客戶起訴。

經(jīng)銷商們對哪吒汽車提出了三點訴求：賠償2024年9月至今的運營損失，預支2025年5月到7月的經(jīng)營成本；所有打款未發(fā)車拖欠的返利和補貼，必須在5月11日前一次性返還；盡快恢復售后服務體系。

4月14日，哪吒汽車一名高管回應稱，問題存在，正努力自救解決問題。他們已經(jīng)注意到了經(jīng)銷商反映的問題，并且已經(jīng)在進行研究。

2年前，哪吒還曾拿下造車新勢力銷量第一，短短兩年過去，新能源汽車行業(yè)風云變幻，哪吒不僅與此前的平級對手蔚來、理想已經(jīng)存在巨大差距，并且還被新晉車企賽力斯、小米趕超。從去年起，關(guān)于哪吒汽車的負面?zhèn)髀劜粩啵M管哪吒汽車多次辟謠，但停產(chǎn)、資金缺口等已讓其游走在車市邊緣。

01

經(jīng)營陷入困境

在新能源汽車高速發(fā)展的2024年，哪吒汽車卻在不知名的角落慘淡經(jīng)營。去年以來，哪吒汽車相繼被爆出拖欠工資、裁員、拖欠供應商費用、解散研發(fā)團隊等消息，今年又被爆停產(chǎn)。雖然哪吒汽車方面多次辟謠，但開始出現(xiàn)危機時，問題卻很難“按得住”。

早在2024年年初，哪吒汽車資金鏈危機就已現(xiàn)端倪。公開消息顯示，2023年末，哪吒汽車短期借款余額達到43.17億元，但其賬上現(xiàn)金卻下降至28.37億元，難以覆蓋短期借款金額。

據(jù)哪吒汽車的招股書，2021~2023年，公司虧損額分別約為48.4億元、66.66億元和68.67億元，三年累計虧損額超180億元。官方暫未公布2024年的財報數(shù)據(jù)，但如果將這三年累計虧損均攤到銷量數(shù)據(jù)上，相當于每賣出一輛車虧損4.97萬元。

銷量上，從2023開始，哪吒汽車銷量開始大幅下滑。2023年，哪吒汽車累計交付12.75萬輛汽車，同比下滑約16%，在造車新勢力中位列第六，是唯一“開倒車”的頭部新能源車企。同期，理想、蔚來、小鵬三家的銷量同比增速分別為183%、31%及17%。對于年初制定的計劃，哪吒汽車僅完成交付目標51%，連“及格線”都沒達到。

到了2024年，情況繼續(xù)惡化。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年前三季度，哪吒汽車交付新車8.6萬輛，僅實現(xiàn)全年交付目標的28.63%，與全年30萬輛的銷量目標相差較大。自此之后，哪吒汽車再未向外界公布銷量數(shù)據(jù)。

哪吒汽車的“寒氣”已傳至終端市場。此前，哪吒汽車對線下門店進行調(diào)整，多地哪吒汽車店面關(guān)閉進行“服務調(diào)整”。一位哪吒汽車經(jīng)銷商表示，目前門店銷售的均為庫存車，已無法預訂新車。同時，哪吒汽車在售后層面也出現(xiàn)問題。多位哪吒車主反映“修理車型沒有零配件”。盡管哪吒汽車對于經(jīng)營問題多次辟謠，但其經(jīng)營狀況并不樂觀。

2024年10月底，哪吒汽車開始實施面向全部研發(fā)人員的降薪計劃；次月，哪吒汽車開始大幅壓縮整合一、二級部門，優(yōu)化管理層級，同時強化對大模型等新型AI工具的運用。

"研發(fā)團隊實際上從去年10月就已停擺，每天打卡只是形式。"前員工透露，自2024年9月起全員實施薪資對折發(fā)放政策，截至今年3月，部分離職員工累計被拖欠薪資及補償金已達5個月。更離奇的是，有員工因追討欠薪反遭"報復性降薪"，當月薪資驟降至上海最低標準2690元。協(xié)商離職或被裁員的員工成為了更大的受害者。據(jù)了解，多名從哪吒汽車協(xié)商離職的員工至今仍未收到補償款，包括認購股權(quán)退還等在內(nèi)，哪吒汽車累計拖欠補償、應付款項近4億元，涉及員工三千余人。

近期，更有哪吒汽車員工爆料，公司要撤掉上海團隊，全部搬至桐鄉(xiāng)，去桐鄉(xiāng)住宿自理，不同意就協(xié)議離職，此外哪吒員工的醫(yī)保停繳。哪吒汽車則回應，前述網(wǎng)傳消息不實。

此外，哪吒汽車母公司還被供應商埃夫特訴訟追討欠款4800萬元。天眼查風險信息顯示，2月以來，哪吒汽車母公司合眾新能源新增多條限制消費令、被執(zhí)行人以及股權(quán)凍結(jié)信息。從側(cè)面證實其資金鏈緊張。

到2024年12月，因公司戰(zhàn)略調(diào)整，張勇不再擔任CEO轉(zhuǎn)任公司顧問，哪吒汽車創(chuàng)始人方運舟被推至幕前，出任公司CEO。

為節(jié)約成本，哪吒汽車在2024年年底做出了“關(guān)閉部分直營門店，保留經(jīng)銷商門店”的決定。經(jīng)過渠道調(diào)整后，哪吒汽車后續(xù)僅保留一些重要城市的個別直營門店。

今年1月，哪吒汽車發(fā)布消息稱，過去三個月，身處震蕩期的哪吒汽車經(jīng)歷了“聚焦瘦身”等一系列內(nèi)部調(diào)整動作，月度運營費用下降70%以上。這些事件都證明，哪吒汽車資金鏈緊張，存在運營難題。

目前，哪吒汽車在國內(nèi)建設的三大工廠都在運轉(zhuǎn)中。其中，桐鄉(xiāng)工廠從今年1月份就開始啟動小范圍復工，主要生產(chǎn)一些去年未交付的訂單車輛，但生產(chǎn)全面恢復還需要等融資資金到賬。

02

百億泰銖授信+20億元債轉(zhuǎn)股，遠水不解近渴

資金壓力下，哪吒汽車開始尋求多方融資。

1月24日，哪吒汽車召開了一場股東溝通會，討論正在進行的E輪融資，計劃融資規(guī)模約40億~45億元，其中領(lǐng)投方將投資約30億元。不過，領(lǐng)投方提供的30億元融資到賬前提是哪吒汽車要對現(xiàn)有債務提供一個合理的解決方案。

3月19日，哪吒汽車組織了一場以“化債”為目的的供應商大會，從而獲得這一筆救命投資。直到3月25日，哪吒汽車方面宣布，已與國內(nèi)134家核心供應商達成總計超20億元的債轉(zhuǎn)股協(xié)議。此次債轉(zhuǎn)股計劃獲得寧德時代、國軒高科、北斗智聯(lián)、綠野汽車照明等頭部供應商積極響應，也算是在一定程度上推動新一輪融資的進行。

3月20日，哪吒汽車召開2025年經(jīng)銷商大會，宣布與NLTH（泰國）金融在批發(fā)與零售方面展開合作，并獲得其100億泰銖（折合人民幣約為21.813億元）的授信。計劃7月在泰國啟動本地化生產(chǎn)，以哪吒X等低價車型開拓東南亞市場。

不過，這100億泰銖必須用在泰國生產(chǎn)，哪吒汽車需要將在泰國賺到的錢來填補國內(nèi)市場的債務。

翻看哪吒汽車的公眾號消息不難發(fā)現(xiàn)，從3月份開始，官方發(fā)布的消息基本圍繞國際市場，尤其是泰國市場。早在2022年，哪吒汽車在泰國市場推出哪吒V右舵版，成為第一家進入泰國市場的國產(chǎn)新勢力品牌，而且去年3月份開始，哪吒汽車泰國生態(tài)智慧工廠已經(jīng)生產(chǎn)。

如此看來，百億泰銖授信和20億元的債轉(zhuǎn)股，一個�？顚Ｓ�，一個化解之前債務，并沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，哪吒汽車亟需的還是領(lǐng)投方的30億，去解決復工復產(chǎn)以及償還員工薪資、經(jīng)銷商欠款等問題。不過，截至目前，融資的30億元資金還未到賬。

近兩年經(jīng)歷過多家新勢力爆雷之后，車企的斷崖式崩塌已不再是罕見現(xiàn)象。成為2022年新勢力銷冠的哪吒汽車，也曾懷揣著與傳統(tǒng)車企一樣的造車夢想，雖說還沒有徹底被市場淘汰，但一年多的至暗時刻已讓哪吒汽車面臨難以逆轉(zhuǎn)的困境。

去年6月26日，合眾汽車向港交所遞交了上市申請，意圖上市融資。但不斷出現(xiàn)的負面消息，一定程度上減弱投資者對于哪吒汽車的信心，也增加了監(jiān)管層的審查力度，令哪吒的上市融資之路更加坎坷。

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