文︱謝悅漢

美股上周連續(xù)兩日暴跌，三大指數(shù)跌幅都超過(guò)5%，上周五道瓊斯指數(shù)開(kāi)市跌過(guò)千點(diǎn)，收市跌超過(guò)2,200點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)從高位累計(jì)跌超過(guò)22%，進(jìn)入熊市，兩日以來(lái)美股失去約6.4萬(wàn)億美元市值，是歷史最多的兩日跌市。本港股市昨日（7日）跟隨美股暴跌3021點(diǎn)（下跌13％），是近年來(lái)最大單日跌幅，這都是歸因特朗普狂加關(guān)稅造成。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在“空軍一號(hào)”專(zhuān)機(jī)，回應(yīng)傳媒有關(guān)關(guān)稅措施引發(fā)金融市場(chǎng)震蕩的提問(wèn)。他將關(guān)稅比喻為“良藥”，指有時(shí)需要靠吃藥解決問(wèn)題，重申不會(huì)在關(guān)稅問(wèn)題退讓。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普近日推出“對(duì)等關(guān)稅”政策，主張對(duì)他國(guó)征收與其對(duì)美征稅水平一致的關(guān)稅，以實(shí)現(xiàn)所謂的“公平貿(mào)易”。特朗普夸張描繪美國(guó)是全球貿(mào)易體系中的“受害者”，長(zhǎng)年遭遇貿(mào)易逆差與不對(duì)等的關(guān)稅待遇。這種“國(guó)家損失感”的宣傳企圖喚起美國(guó)民眾的共鳴。特朗普將加征關(guān)稅定位為“自衛(wèi)”而非“保護(hù)主義”，從而在道義上博取美國(guó)民眾支持。

不過(guò)，美國(guó)大幅增加關(guān)稅，反而帶來(lái)以下反效果，首先要付出經(jīng)濟(jì)代價(jià)，高盛將美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率上調(diào)至35%，因?yàn)橹圃鞓I(yè)回流未達(dá)預(yù)期，反而會(huì)推高通脹至4.9%；其次WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制遭美國(guó)癱瘓后，大多數(shù)成員國(guó)支持建立臨時(shí)仲裁庭，美國(guó)在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的投票權(quán)被稀釋至15%；第三是價(jià)值觀破產(chǎn)，美國(guó)的“聲譽(yù)”與“治理”的排名同時(shí)下降，其全球領(lǐng)導(dǎo)地位搖搖欲墜。

不僅如此，美國(guó)的“盟友”們也作出了強(qiáng)烈反應(yīng)，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩上周放言，歐盟將向“對(duì)等關(guān)稅”采取反制措施；美國(guó)政府這一單邊主義行為將包括世貿(mào)組織框架內(nèi)的所有原則都拋在一邊，完全是表達(dá)“強(qiáng)權(quán)即公理”的理念。馮德萊恩指出，美國(guó)特朗普政府4月2日公布的關(guān)稅措施將通過(guò)直接和間接的方式對(duì)所有國(guó)家造成損害，包括影響世界上最貧困的國(guó)家。

瑞銀（UBS）預(yù)測(cè)關(guān)稅倘全面實(shí)施，會(huì)推高美國(guó)通脹率至5%。《華盛頓郵報(bào)》評(píng)論稱(chēng)，特朗普的貿(mào)易政策是“一場(chǎng)政治賭博”。美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整，主要推行“美國(guó)優(yōu)先”戰(zhàn)略，旨在保護(hù)本土產(chǎn)業(yè)、減少貿(mào)易逆差，并推動(dòng)制造業(yè)回流。

不過(guò)，美國(guó)為保持“美國(guó)優(yōu)先”和“美國(guó)第一”，會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生以下直接影響。一是區(qū)域化替代全球化，企業(yè)為規(guī)避關(guān)稅，將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)向東南亞、墨西哥等地（如越南對(duì)美出口激增）。二是產(chǎn)業(yè)鏈成本上升，關(guān)稅推高進(jìn)口商品價(jià)格，并加劇全球跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行“雙供應(yīng)鏈”布局，效率損失顯著。而更為重要的，是WTO機(jī)制被弱化，導(dǎo)致WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制陷入癱瘓。

美國(guó)關(guān)稅政策不僅是經(jīng)濟(jì)工具，更是重塑全球權(quán)力結(jié)構(gòu)的杠桿，其效應(yīng)已超越傳統(tǒng)貿(mào)易范疇，加速了以“安全化”為導(dǎo)向的全球經(jīng)濟(jì)秩序分裂。未來(lái)格局將取決于以下幾個(gè)變化，美國(guó)國(guó)內(nèi)政治走向，中國(guó)技術(shù)突破能力，其他國(guó)家的戰(zhàn)略選擇，俄羅斯和歐盟關(guān)系是否緩和，東盟能否壯大突起，但這一進(jìn)程注定充滿(mǎn)波動(dòng)，但全球化退潮、區(qū)域集團(tuán)化崛起的趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)。

今早又聽(tīng)到美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)出警告，若果北京不撤回計(jì)劃采取的反制措施，美國(guó)就會(huì)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品再征收額外50%的關(guān)稅，中方重申不會(huì)屈服于壓力或威脅。中方多次強(qiáng)調(diào)，施壓或威脅不是與中國(guó)打交道的正確方式，中方將堅(jiān)定維護(hù)自身合法權(quán)益。“國(guó)家有實(shí)力，香港有定力”，只要香港配合國(guó)家的安全及發(fā)展策略，在國(guó)際風(fēng)云變色中保持清醒和定力，肯定能迎難而上，突破困難又見(jiàn)新天地。