隨著特朗普宣布向全球各國(guó)加征關(guān)稅，資本市場(chǎng)應(yīng)聲下跌。昨天，我們經(jīng)歷了慘烈的黑色星期一，A股三大指數(shù)全線下跌，創(chuàng)下近10年來(lái)最大的單日跌幅。

市場(chǎng)如此大跌，可見，特朗普關(guān)稅的影響或許比想象中的要更加深遠(yuǎn)。因?yàn)?，原有的世界貿(mào)易規(guī)則一旦改變，未來(lái)就更加充滿了不確定性。對(duì)于這種不確定性，資本市場(chǎng)似乎是持悲觀態(tài)度。

那么，資本市場(chǎng)暴跌，對(duì)樓市會(huì)有影響嗎？

其實(shí)，個(gè)人看來(lái)，影響有限，大家不必過(guò)分擔(dān)憂。總體來(lái)講，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的止跌回穩(wěn)，主要還是要取決于自身的經(jīng)濟(jì)回溫情況，以及房地產(chǎn)政策的支持力度。為什么呢？

其一，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)畢竟是內(nèi)向型的產(chǎn)業(yè)。

首先，房產(chǎn)需求來(lái)源本土化。我國(guó)主要由城鎮(zhèn)化進(jìn)程推動(dòng)剛性購(gòu)房需求，如首次置業(yè)和改善性住房。而房地產(chǎn)拉動(dòng)建材、家電、裝修等50多個(gè)上下游行業(yè)，這些需求均來(lái)自國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)。

其次，政策主導(dǎo)市場(chǎng)。比如限購(gòu)、限貸、首付比例調(diào)整等政策直接針對(duì)國(guó)內(nèi)需求端；同時(shí)，地方政府土地出讓收入占財(cái)政比重較高，還是需要通過(guò)調(diào)控來(lái)維持市場(chǎng)穩(wěn)定。

最后，與外部經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)有限。可以看到，中國(guó)住宅市場(chǎng)外資參與度較低，開發(fā)商融資主要依賴國(guó)內(nèi)銀行貸款、信托和預(yù)售款等。

所以，外需對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)基本上沒有太大影響。但是，我們需要防止其他產(chǎn)業(yè)的外需下滑對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響。歸根結(jié)底，還是要做好自己的事情，讓經(jīng)濟(jì)不斷回升發(fā)展，很多問(wèn)題就都會(huì)迎刃而解了。

其二，房產(chǎn)在我國(guó)居民財(cái)富構(gòu)成中，仍占據(jù)主要部分。

首先，隨著過(guò)去20年城鎮(zhèn)化快速的推進(jìn)，房地產(chǎn)被帶動(dòng)著高速發(fā)展。土地財(cái)政依賴推高地價(jià)，間接抬高了房?jī)r(jià)，這也強(qiáng)化了房產(chǎn)的財(cái)富儲(chǔ)存功能。

其次，存款利率持續(xù)走低，居民缺乏對(duì)抗通脹的工具，房產(chǎn)自然成為首選。

最后，"有房才有家"的傳統(tǒng)觀念推動(dòng)了剛性需求。而婚姻、教育等社會(huì)資源與房產(chǎn)綁定，比如學(xué)區(qū)房，這進(jìn)一步放大了需求。

所以，即使這幾年房?jī)r(jià)在下跌，大家財(cái)富縮水，但房子占據(jù)家庭財(cái)富的比例應(yīng)該還在60%以上?？梢栽囅胂拢绻@60%的財(cái)富不能穩(wěn)住，大家還敢大膽地消費(fèi)嗎？

其三，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，對(duì)其上下游影響較大。

無(wú)論是上游的原材料、機(jī)械設(shè)備，還是中游的建筑企業(yè)，還是下游的家居消費(fèi)、物業(yè)管理等，房地產(chǎn)延伸出的產(chǎn)業(yè)鏈，都對(duì)經(jīng)濟(jì)有著重要的拉動(dòng)作用，其行業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)更是明顯。比如，鋼鐵行業(yè)中，超40%的用鋼量與房地產(chǎn)有關(guān)；約30%的家電需求與新房裝修相關(guān)。

所以，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)下行，會(huì)影響到這些行業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和其從業(yè)人員的收入，繼而也會(huì)影響到消費(fèi)市場(chǎng)。

我們回想下，自去年9月份以來(lái)，多次提到要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，其中深意不言而喻了。因此在當(dāng)下，我們需要，并且也最終會(huì)獲得一個(gè)趨穩(wěn)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

總體來(lái)講，特朗普關(guān)稅接下來(lái)也許會(huì)繼續(xù)影響著市場(chǎng)。出口首當(dāng)其沖，對(duì)應(yīng)的各行業(yè)也許受到些沖擊，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定的影響。

但是，今年財(cái)政政策基調(diào)是“更加積極”?？梢钥吹?，今年赤字率是擬按4%左右安排的，較去年3%提升了1個(gè)百分點(diǎn)。因此，財(cái)政政策在接下來(lái)有望進(jìn)一步發(fā)力，從而釋放更多的利好措施，來(lái)對(duì)沖關(guān)稅上調(diào)的影響，并進(jìn)一步支撐經(jīng)濟(jì)回升。

同時(shí)，今年的貨幣政策基調(diào)是“適度寬松”，央行已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)了會(huì)擇機(jī)降準(zhǔn)降息，接下來(lái)在流動(dòng)性方面，也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)市場(chǎng)提供支持。所以，只要做好了這些，我們也許就不必過(guò)度擔(dān)憂房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)了。