水岸

3月10日，市場指數強勁反彈，以CPO、PCB、光通信為首的算力主線重返大漲，CPO以超5%的漲幅位列漲幅榜單第一，迅捷興、長光華芯、烽火通信、長飛光纖等標的更是批量收出漲停。拉長周期來看，一眾CPO標的股均走出了翻多倍甚至10倍行情……

算力股重返“C位”

迅捷興等個股掀起批量漲停潮

3月10日，市場指數與科技股在此前調整后迎來強勢反彈，各大指數強勢跳空高開，創(chuàng)業(yè)板收盤漲幅超3%。事實上，3月9日市場的表現已經為次日的上漲埋下了伏筆，如3月9日的市場指數與多數科技主線即在盤中完成了V形反轉。

邊惠宗對市場拐點、產業(yè)輪動有獨到研判分析，其3月9日分析表示，上證指數在“三桶油”再度拉升的情況下收跌，仍強于雙創(chuàng)指數，但這種情形不可持續(xù)，伴隨市場對伊朗局勢的逐漸脫敏，市場會再度回歸到產業(yè)趨勢主導的成長風格上來。

3月10日的市場正應驗了邊惠宗的上述分析。當天，以CPO、PCB等為首先的算力硬件主線均迎來強勁反彈，兩者收盤漲幅分別達到了5.4%與4.2%。CPO為光電共封裝，PCB為印制線路板，兩者是推動AI算力硬件技術演進的關鍵動力，且二級市場表現出緊密聯(lián)動。CPO、PCB的強勁反彈，與技術性超跌、資金深入參與、產業(yè)與事件驅動等多重因素有關。

先從超跌角度來看，CPO在3月9日一度下跌超6%，資金低吸加碼的意愿增強。在CPO板塊呈現短期超跌反彈同時，內部個股則表現出了不同的風格，既有相對中低位啟動的漲停股，也有走長線慢牛、加速主升浪的標的。中低位啟動的標的迅捷興、優(yōu)迅股份等，走長線主升浪的標的如匯綠生態(tài)、源杰科技（3月10日大漲近14%且創(chuàng)新高）、長光華芯、科翔股份等，上述標的均在3月10日強勢大漲且或創(chuàng)新高或創(chuàng)階段新高，如匯綠生態(tài)收出“10cm”漲停，自2024年4月中旬低位啟動以來已累計上漲超10倍。

除了技術性超跌，算力股的強勢反彈還與資金的重倉布局有關，這也是算力股能夠反復輪動的一大重要因素。統(tǒng)計顯示，CPO板塊近期有多個交易日成交額超過3000億元，占到A股總成交金額的較大比重。

邊惠宗長期深入跟蹤CPO、PCB的算力投資機會，且對產業(yè)鏈核心龍頭標的有深入研究，其曾多次前瞻性挖掘捕捉到龍頭股的低位啟動信號，其早在2025年上半年即在《邊學邊做》中對多只重點研究案例有重點研究，它們在后來多走出了強勢行情。如德科立（2025年5月28日研究案例）、天孚通信（2025年4月25日研究案例）、亨通光電（2025年5月28日研究案例；見圖1）、源杰科技（2025年6月18日研究案例；見圖2）等。

當前，算力主線的機會在進一步擴散，既有翻倍龍頭的繼續(xù)沖鋒，也有中低位標的的輪動補漲，下一只龍頭股，很可能已經在路上。

算力股迎多重邏輯驅動

一眾公司披露利好

除了技術超跌、資金重倉參與，算力產業(yè)鏈核心內在邏輯在于政策利好催化、產業(yè)邏輯、業(yè)績兌現等，這帶動賽道景氣度持續(xù)提升，這也是長線資金持續(xù)布局、翻倍長線牛股能否反復活躍的重要驅動因素。

近期，圍繞宏觀政策、產業(yè)以及上市公司自身的利好因素正密集出現。如在兩會關鍵政策窗口期，新質生產力、人工智能等議題持續(xù)獲得政策催化，成為資金主要聚焦方向。在產業(yè)端OpenClaw（“養(yǎng)龍蝦”）智能體引發(fā)推理算力需求增加。此外，美國光通信技術公司AOI宣布，已收到一家長期主要超大規(guī)?？蛻舻?.6T數據中心光收發(fā)器首批量產訂單，金額逾2億美元。此類利好刺激算力等相關主線升溫。

事件驅動上，如英偉達（NVDA）GTC 2026大會將于3月16日至19日拉開帷幕。邊惠宗表示，作為全球AI算力領域的風向標，本屆大會有望成為AI算力產業(yè)鏈新一輪技術迭代的起點，再次催化算力板塊熱度。

算力公司業(yè)績端的利好也成為板塊的重要驅動，隨著算力上市公司2025年年報、即將到來的一季報的密集披露，業(yè)績成為市場關注的焦點。如據鼎泰高科1月5日表示預計2025年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.1億元~4.6億元，比上年同期增長80.72%~102.76%，業(yè)績增長與高端PCB市場需求顯著提升等有關。

此外，據鼎泰高科表示，公司為全球PCB刀具龍頭，隨著高端PCB需求增長，相應產品訂單亦將同步提升。其另外披露稱，正加快“PCB微型鉆針生產基地建設項目”建設進度，并將根據市場情況持續(xù)有序擴充產能。從二級市場來看，公司股價走出了一輪長牛行情且在近期加速創(chuàng)新高（見圖3）。

除了鼎泰高科，還有一眾公司走出長牛行情，且披露了在PCB方面的相關布局，如科翔股份，其披露稱，公司800G光模塊PCB、服務器用PCB均已實現小批量供貨；東山精密表示，將持續(xù)深耕AI高端PCB領域，并積極提升相關產能。兩家公司股價均有強勢表現，3月10日當天，科翔股份大漲超13%，創(chuàng)近年新高；東山精密斬獲“10cm”漲停，創(chuàng)歷史新高。

另外，其他公司也披露了在PCB領域的相關的布局，涉及產能擴張、PCB 產業(yè)鏈加碼以及市場端拓展等（見附表）。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）