1971年8月15日，尼克松宣布“新經(jīng)濟(jì)政策”，包括暫停美元兌換黃金、對(duì)進(jìn)口商品征收10%的附加稅、凍結(jié)工資和物價(jià)90天等措施。

這就是所謂的尼克松沖擊。

2025年4月2日，川普正式宣布了針對(duì)全球的對(duì)等關(guān)稅。我們謂之為川普沖擊。

川普宣布政策后，美國(guó)股市經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的大跌，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下自2020年3月以來(lái)最大的兩日跌幅，短短兩天內(nèi)超過(guò)5萬(wàn)億美元的市值灰飛煙滅?？萍脊蔀橹鞯募{斯達(dá)克綜合指數(shù)跌入熊市區(qū)間，道指也進(jìn)入回調(diào)區(qū)域。

4月7日，亞太市場(chǎng)接著跳水，日經(jīng)期貨指數(shù)開盤10分鐘暴跌超過(guò)8%，大阪交易所觸發(fā)期貨熔斷機(jī)制。韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)期貨下跌5%后，也觸發(fā)熔斷。滬指跌7.34%，深成指跌9.66%，創(chuàng)指跌12.50%，中央?yún)R金再次進(jìn)場(chǎng)增持維穩(wěn)。

兩次沖擊的歷史性耦合

尼克松的單邊行動(dòng)引發(fā)了國(guó)際社會(huì)的強(qiáng)烈反應(yīng)。1971年12月，西方十國(guó)集團(tuán)在史密森學(xué)會(huì)達(dá)成協(xié)議，同意美元貶值7.89%，其他國(guó)家貨幣相應(yīng)升值，但這一協(xié)議未能有效緩解國(guó)際經(jīng)濟(jì)的緊張局勢(shì)。

布雷頓森林體系的終結(jié)：1973年2月，美元再次貶值，西方十國(guó)集團(tuán)決定允許歐洲貨幣與美元脫鉤，實(shí)行浮動(dòng)匯率制，布雷頓森林體系最終崩潰。

布雷頓森林體系的根本性矛盾就是特里芬悖論。1960 年特里芬在《黃金與美元危機(jī)》中預(yù)言：“若美國(guó)繼續(xù)通過(guò)逆差輸出美元，黃金儲(chǔ)備將在 1970 年代耗盡，導(dǎo)致體系崩潰。”

1965 年法國(guó)總統(tǒng)戴高樂(lè)要求美國(guó)兌換黃金，引發(fā) “黃金擠兌潮”。60年后的今天也出現(xiàn)類似一幕：2025年4月，德國(guó)議員呼吁：“1236噸黃金還在美國(guó)，點(diǎn)清楚，盡快往回搬”！

川普沖擊引起的全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則重塑將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，意味著未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將更多構(gòu)筑于“經(jīng)濟(jì)安全”，而更少依賴于“比較優(yōu)勢(shì)”，全球的經(jīng)濟(jì)形態(tài)也將進(jìn)一步從斯密式分工走向經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多樣性。全球貿(mào)易減少帶來(lái)總蛋糕萎縮，美國(guó)衰退風(fēng)險(xiǎn)也在上升。

從4月2日宣布“對(duì)等關(guān)稅”到中國(guó)發(fā)布反制措施，全球主要大類資產(chǎn)中從權(quán)益、外匯到商品，甚至黃金都出現(xiàn)不同程度的下行沖擊，顯示出流動(dòng)性沖擊的特征。在短期流動(dòng)性壓力之后，由于美國(guó)貿(mào)易平衡帶來(lái)的美元流動(dòng)性收縮，或?qū)⑿纬烧鎸?shí)需求的收縮帶來(lái)的二次沖擊。

尼克松沖擊的背景是美國(guó)經(jīng)濟(jì)困境。越南戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致美國(guó)財(cái)政赤字不斷攀升，1971年貿(mào)易逆差達(dá)22.6億美元，1972年進(jìn)一步擴(kuò)大到64.16億美元。另一方面，國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力逐漸增大，1960年通脹率僅為1.4%，到1970年已升至5.9%。另外，二戰(zhàn)后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)下降，而日本和西歐經(jīng)濟(jì)卻迅速崛起，競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。日本和聯(lián)邦德國(guó)經(jīng)常賬戶大量盈余，而美國(guó)卻面臨國(guó)際收支赤字，美元面臨貶值壓力。

尼克松沖擊以及后來(lái)的廣場(chǎng)協(xié)議，阻止了日本的上升。日元被迫大幅升值，從1971年的1美元兌310多日元升至1973年的1美元兌280日元左右，升值幅度約12%。為了應(yīng)對(duì)日元升值帶來(lái)的通貨緊縮壓力，日本政府采取了擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策，這在一定程度上加劇了日本國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)泡沫問(wèn)題。

尼克松沖擊后，1973 年石油危機(jī)疊加美元貶值，全球通脹率從 1970 年的 3.4% 飆升至 1975 年的 11.3%，美國(guó) GDP 增速?gòu)?4.7% 降至 - 0.5%，陷入 “停滯性通脹”。OPEC 將石油定價(jià)與美元掛鉤，石油出口收入回流美國(guó)購(gòu)買國(guó)債，強(qiáng)化美元霸權(quán)，但也埋下債務(wù)危機(jī)隱患。

現(xiàn)在，川普試圖復(fù)制尼克松沖擊。這是一個(gè)尼克松沖擊的反向沖擊，因?yàn)?strong>尼克松是要擴(kuò)大貿(mào)易逆差，而且川普要扭轉(zhuǎn)的正是尼克松所留下的。

川普試圖復(fù)制尼克松沖擊

“總統(tǒng)先生，我的哲學(xué)便是：所有的外國(guó)人都想坑害我們，而我們的職責(zé)就是先坑了他們。”美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)用這番話成功地說(shuō)服了總統(tǒng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)一場(chǎng)大規(guī)模的沖擊。據(jù)一位總統(tǒng)幕僚透露，此舉旨在實(shí)現(xiàn)“世界經(jīng)濟(jì)體系的可控解體”。

不，以上并非川普總統(tǒng)的團(tuán)隊(duì)在4月2日發(fā)起“解放日”關(guān)稅沖擊之前的溝通。盡管“外國(guó)人都想坑害我們”顯然頗具川普式風(fēng)格，這番話出自1971年夏天時(shí)任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)約翰·康納利）之口。正是他成功地說(shuō)服了尼克松總統(tǒng)，在數(shù)天后發(fā)起了臭名昭著的“尼克松沖擊”。

評(píng)論界人士應(yīng)該心知肚明，不宜將川普目前發(fā)起的關(guān)稅沖擊描述成“史無(wú)前例”，且像過(guò)去所有挑戰(zhàn)現(xiàn)行秩序的“魯莽”之舉那樣，注定會(huì)失敗。相比今天，當(dāng)年的尼克松沖擊更具破壞力，尤其是對(duì)歐洲來(lái)說(shuō)。而正是通過(guò)由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)破壞，整個(gè)體系的設(shè)計(jì)師才實(shí)現(xiàn)了他們最主要的長(zhǎng)期目標(biāo)：確保美國(guó)霸權(quán)伴隨著美國(guó)的雙赤字（貿(mào)易逆差與財(cái)政赤字）同時(shí)擴(kuò)張。

尼克松沖擊的成功經(jīng)驗(yàn)并不能保證川普的版本一定成功，但它揭示了一個(gè)真理：美國(guó)統(tǒng)治集團(tuán)的利益與大多數(shù)美國(guó)人民乃至全世界的福祉往往背道而馳。曾說(shuō)服康納利采取沖擊策略的尼克松智囊團(tuán)的成員之一，對(duì)此有過(guò)精辟論述：

“將市場(chǎng)視為公正仲裁者的想法充滿了誘惑。但當(dāng)穩(wěn)定國(guó)際體系的需求與對(duì)國(guó)家政策自主權(quán)的追求發(fā)生沖突時(shí)，包括美國(guó)在內(nèi)的諸多國(guó)家都選擇了后者。”

接下來(lái)，他用一句話瓦解了西歐與日本在二戰(zhàn)結(jié)束后實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)奇跡的根基：“確保世界經(jīng)濟(jì)的可控解體是八十年代的合理目標(biāo)?！?/p>

發(fā)表這番高論十個(gè)月后，保羅·沃爾克（Paul Volcker）出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，并很快將利率先翻倍再提升至三倍。全球經(jīng)濟(jì)的“可控解體”始于尼克松被康納利和沃爾克說(shuō)服，決定摧毀當(dāng)時(shí)依然穩(wěn)定的匯率機(jī)制。但卻是日后美聯(lián)儲(chǔ)的大幅加息完成了最后一擊——其破壞力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)如今川普的關(guān)稅措施。

保羅·沃爾克曾擔(dān)任尼克松政府的財(cái)政部副部長(zhǎng)，并于1979年至1987年擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席。

因此，川普絕非第一位通過(guò)發(fā)起毀滅性沖擊讓全球經(jīng)濟(jì)“可控解體”的美國(guó)總統(tǒng)；他也不是第一位刻意犧牲盟友以維系和換血美國(guó)霸權(quán)的總統(tǒng)；更不是第一位準(zhǔn)備好讓華爾街在短期內(nèi)受傷、強(qiáng)化美國(guó)長(zhǎng)期資本積累的總統(tǒng)。半個(gè)世紀(jì)前，尼克松已將這套玩法運(yùn)用得爐火純青。

頗具諷刺意味的是：今日西方自由派精英哀悼的那個(gè)“逝去的世界”，恰恰是尼克松沖擊帶來(lái)的產(chǎn)物。他們?cè)谧l責(zé)川普魯莽地沖擊全球經(jīng)濟(jì)秩序的同時(shí)，卻在緬懷另一位美國(guó)總統(tǒng)制造的更大沖擊所締造的幻象——正是尼克松沖擊孕育了今天以新自由主義、金融化與全球化為代表的自由主義建制派。

尼克松團(tuán)隊(duì)面臨的核心命題是：“當(dāng)美國(guó)淪為一個(gè)赤字國(guó)，怎樣才能維系霸權(quán)？”除了采取緊縮政策（可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退并削弱美國(guó)軍事實(shí)力）外是否還有其它辦法？

他們斷定，唯一的辦法就是與“勒緊褲腰帶”的做法完全相反：應(yīng)該擴(kuò)大貿(mào)易逆差，并讓外國(guó)資本家買單（也就是康納利說(shuō)服尼克松采取的“先發(fā)制人”策略）。

這套讓外國(guó)人為美國(guó)的雙赤字買單的大膽策略，建立在重構(gòu)資本流動(dòng)的循環(huán)體系之上。這意味著打破自新政時(shí)期、戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)以及布雷頓森林體系以來(lái)對(duì)華爾街的束縛。在壓制了銀行家四十年（以避免1929年的危機(jī)重演）后，尼克松的團(tuán)隊(duì)選擇為他們松綁。但這種做法需要一套新的經(jīng)濟(jì)理論與政治意識(shí)形態(tài)來(lái)包裝。

在新自由主義的意識(shí)形態(tài)與偽科學(xué)外衣下，銀行家們意識(shí)到，他們能夠在一個(gè)放松監(jiān)管的環(huán)境中利用數(shù)以千億計(jì)的外國(guó)資本進(jìn)行金融游戲，于是金融化的時(shí)代開啟了。這個(gè)以美國(guó)赤字支撐歐亞國(guó)家出口需求的新體系越是發(fā)展，維系這個(gè)刻意失衡的全球化系統(tǒng)所需要的貿(mào)易規(guī)模就越是龐大——于是全球化誕生了。