朱文強｜文

特朗普政府于2025年4月2日簽署了一項旨在對全球各國進口商品征收“對等關稅”的行政令。

這項行政命令將導致包括歐盟、中國以及與美國有貿易往來的所有國家的關稅激增。其中歐盟為20%，中國34%，日本24%，印度26%……

疊加之前已經對中國實施的20%，特朗普政府此項行政命令簽署后將直接導致中國出口至美國的整體關稅達到54%，接近其在去年選舉時承諾的60%。

特朗普政府還宣布，美國將對所有貿易伙伴設立10%的“基準關稅”，并對美國貿易逆差最大的一些國家征收“對等關稅”。這項政策將于美東時間4月9日凌晨0時01分生效。

特朗普政府這項政策似乎表明，他希望即刻開始全球貿易戰(zhàn)。

政策發(fā)布當天，特朗普在白宮發(fā)表了演講，聲稱，這將是美國歷史上最重要的日子之一，他表示，美國一直以來都在遭受貿易伙伴的“搶劫”。

受此影響，今日中國股市大幅低開，截至收盤，上證跌0.24%，深證跌1.40%，創(chuàng)業(yè)板跌1.86%，VIX指數期貨大漲5%。離岸人民幣匯率最高升至7.348，黃金價格一度突破3200美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，市場避險情緒升溫。

事實上，對中國及其他經濟體加征高額關稅，特朗普政府延續(xù)了“先征稅后談判”的策略，通過高關稅施壓中國在貿易談判中讓步。而此次政策又具有“靈活度高”的特點，甚至援引了《國家緊急狀態(tài)法》等法案。

參考此前數據，2025年2月，美國對華加征10%關稅時，預計影響中國出口規(guī)模約2.6個百分點，占2024年中國名義GDP的0.5%。此次稅率大幅提高至34%-54%，影響可能成倍擴大，尤其是對美依賴度較高的行業(yè)，如電子產品、化工品等。2024年中美貿易額為6882.8億美元，中國對美出口占總額的76%（5246.56億美元），若高關稅持續(xù)，可能導致中國對美出口增速顯著放緩。

若此高關稅持續(xù)推進，美國進口商品價格上漲將推高其國內通脹，進而可能通過供應鏈傳導至中國乃至全球其他出口企業(yè)。中國若采取反制措施，可能進一步加劇全球供應鏈成本壓力。

這似乎是一個傷敵一千自損八百的生意，但特朗普做的也未必是真正的生意。

事實上，特朗普政府保留了一定的“談判空間”，但明確要求協(xié)議須在關稅生效后達成。當其他國家以“堅決反制”立場應對，短期內雙方或延續(xù)“制裁-反制裁”模式，長期可能轉向“管控分歧-防風險”階段。

不過，特朗普政府希望通過關稅手段施壓進而讓制造業(yè)回流美國似乎更像是一種癡人說夢。比如，市場份額足夠大，80%，甚至更高，那么加價就好了，無非是把成本轉移到進口商和當地消費者身上；如果產業(yè)鏈足夠完整，那么轉移的難度會更低。當然，一些代工廠一定會受到很嚴峻的沖擊。

關稅政策難以促成美國制造業(yè)回流，反而可能削弱其國際競爭力。中美貿易摩擦也一定會加速全球供應鏈多元化。

特朗普的“對等關稅”政策對中國乃至世界短期出口和資本市場造成顯著沖擊無可避免，但長期影響仍取決于中美談判進展及全球經濟格局演變。中國需在反制與開放之間平衡。歷史經驗（如斯姆特-霍利關稅法）表明，單邊保護主義可能引發(fā)全球經濟衰退，這或成為中美乃至世界經濟體間博弈的重要約束。

當然，已經瘋癲的特朗普下一步會出什么幺蛾子，這才是最大的變數。