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出品/獨(dú)角獸觀察

春江水暖鴨先知。

金融監(jiān)管總局一紙鼓勵(lì)消費(fèi)金融的通知，點(diǎn)燃了沉寂幾年的助貸市場。

奇富科技、樂信、信也科技、小贏科技四家中概股近日交出的2024年財(cái)報(bào)，共同釋放出行業(yè)回暖的強(qiáng)烈信號(hào)：營收利潤雙增、資產(chǎn)質(zhì)量改善、技術(shù)轉(zhuǎn)型加速、股價(jià)大幅上漲，消費(fèi)信貸的春天似乎悄然回歸。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，四家平臺(tái)全年?duì)I收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)正增長。奇富科技以62.64億元凈利潤領(lǐng)跑，樂信、信也、小贏分別盈利11億、23.83億、15.4億元。政策鼓勵(lì)下，消費(fèi)金融需求激增，奇富科技年撮合貸款3219億元，信也科技業(yè)務(wù)交易額破百億。

時(shí)下最火的AI技術(shù)在金融科技率先產(chǎn)生了“效益”，成為各家降本增效的核心引擎。

政策暖風(fēng)與技術(shù)創(chuàng)新共振下，消費(fèi)信貸市場正從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價(jià)值深耕”，新一輪增長周期或已開啟。

01

業(yè)績?nèi)婊嘏?/strong>

早在2023年初，業(yè)內(nèi)就有消息稱，快手正著手正式入局信貸領(lǐng)域，到了2023年末，快手進(jìn)一步落實(shí)金融野心，陸續(xù)招兵買馬，其中涉及風(fēng)控合規(guī)、供應(yīng)鏈金融等方向的崗位。

過去的一年里，奇富科技、樂信、信也科技和小贏科技這四家金融科技中概股都展現(xiàn)出了不同程度的增長態(tài)勢。

制表：獨(dú)角獸觀察，單位：億

其中，奇富科技 2024 年全年凈收入達(dá)到 171.66 億元，同比增長 5.37%，凈利潤為 62.64 億元，同比大幅增長46.18%，利潤增幅大大高于收入增幅，主要是得益于輕資產(chǎn)模式在貸余額占比提升至58%，有效降低風(fēng)險(xiǎn)并提升盈利空間。

奇富科技在營收、利潤還有在貸余額上，居四家之首。樂信在營收和在貸余額上都居第二，但利潤卻是四家里面墊底的。不過在股價(jià)方面，樂信是四家里面表現(xiàn)最好的，如果從去年的低點(diǎn)算起，已經(jīng)漲了接近六倍，其他三家股價(jià)也有不同程度大幅反彈。

在資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)控制方面，四家公司各有千秋。

奇富科技的 M3 + 逾期率為2.09%，較 2023年的2.35% 有所下降。小贏科技M3 +逾期率為2.48%，較2023 年的3.12%下降明顯。

樂信M3 +逾期率為3.60%，是四家里最高的，較2023年的2.90%有所上升。不過，公司2024年四季度新增資產(chǎn)的早期風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)環(huán)比下降8%- 9%，顯示資產(chǎn)基本面有轉(zhuǎn)好的趨勢。

信也科技M3 +逾期率為2.13%，較2023年的1.93%略有上升。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型上，奇富科技持續(xù)推進(jìn)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，輕資產(chǎn)在貸余額占比 58%，降低資本占用與風(fēng)險(xiǎn)，提升盈利能力與資金效率。樂信合作金融機(jī)構(gòu)資金占比超 70%，通過智能信貸平臺(tái)（ICP）為金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)服務(wù)，降低自身風(fēng)險(xiǎn)敞口。

海外布局方面，信也科技印尼、菲律賓市場交易額突破 100 億元，國際業(yè)務(wù)收入占比達(dá) 20%，通過本地化運(yùn)營與牌照獲取實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。樂信在墨西哥用戶超 300 萬，拓展海外市場，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。

小微聚焦成為重要方向。2024年小贏科技發(fā)起“拾光同行·小店助力計(jì)劃”，進(jìn)一步聚焦個(gè)體工商戶、小微企業(yè)主、鄉(xiāng)村創(chuàng)業(yè)者等群體。數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至2024年12月底，小贏科技服務(wù)小微企業(yè)主和個(gè)體工商戶超800萬件，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入活力。

02

積極擁抱AI

有著海量數(shù)據(jù)的金融行業(yè)，對(duì)于AI來說，那就是如魚得水。

在數(shù)字化浪潮中，AI技術(shù)已成為金融科技行業(yè)變革的核心驅(qū)動(dòng)力。這四家金融科技公司在 AI 技術(shù)的應(yīng)用與創(chuàng)新上也是不惜重金投入。

比如，基于第四季度AI應(yīng)用的成果，奇富科技宣布全面推進(jìn)AI+戰(zhàn)略， 將更大的資源投入AI在信貸場景的應(yīng)用中；同時(shí) 將打造行業(yè)首個(gè)賦能信貸核心業(yè)務(wù)流程的智能體平臺(tái)， 預(yù)計(jì)未來一到兩年，公司核心業(yè)務(wù)三分之一的需求可通過智能體平臺(tái)實(shí)現(xiàn)，成熟的智能體應(yīng)用將通過奇富數(shù)科賦能行業(yè)。

小贏科技自主研發(fā)WinSAFE智贏體系，直接觸達(dá)市場需求最末端，通過AI科技賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

WinSAFE智贏體系作為小贏科技的“中軸器”，前端對(duì)接營銷，穩(wěn)步提升獲客效率。中端對(duì)接風(fēng)控評(píng)估，實(shí)現(xiàn)多場景賦能小微企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展。后端對(duì)接智能客服平臺(tái)，大幅度提高客服效率，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益同時(shí)提升用戶體驗(yàn)。

小贏科技表示未來將持續(xù)應(yīng)用人工智能技術(shù)，構(gòu)建起業(yè)務(wù)流程、用戶服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理三個(gè)層次的AI系統(tǒng)化能力，推動(dòng)“AI+金融科技”的技術(shù)迭代。

03

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

全面回暖的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，讓各家在展望2025年時(shí)都更有底氣一些。

CEO肖文杰表示，對(duì)2025年的經(jīng)營提升充滿信心，公司的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)整體業(yè)績的穩(wěn)健增長。

小贏科技總裁李侃表示：“隨著我們步入2025年，我們對(duì)業(yè)務(wù)前景持樂觀態(tài)度，并將利用這一有利市場環(huán)境中的增長機(jī)遇，加速發(fā)展并提升股東回報(bào)。”

對(duì)于一個(gè)嚴(yán)監(jiān)管的行業(yè)來說，政策風(fēng)向至關(guān)重要。

3月14日，消費(fèi)金融迎來最大政策利好。

金融監(jiān)管總局印發(fā)通知，從豐富金融產(chǎn)品、便利金融服務(wù)、營造良好消費(fèi)環(huán)境出發(fā)，要求金融機(jī)構(gòu)發(fā)展消費(fèi)金融，助力提振消費(fèi)。

政策暖風(fēng)帶來市場機(jī)遇同時(shí)，也帶來了挑戰(zhàn)。

在該通知發(fā)布幾天后，媒體就爆出消息，北京銀行、寧波銀行等銀行的消費(fèi)貸產(chǎn)品在疊加專享優(yōu)惠券后，利率最低可降至年化2.49%，再創(chuàng)年內(nèi)新低。

事實(shí)上，今年以來，在擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)的政策導(dǎo)向下，消費(fèi)貸市場利率不斷刷新歷史低點(diǎn)，銀行的消費(fèi)貸利率邁進(jìn)了“2”時(shí)代。

這種低利率環(huán)境對(duì)傳統(tǒng)助貸業(yè)務(wù)帶來沖擊。站在金融消費(fèi)者的角度，銀行的貸款產(chǎn)品的吸引力大增。尤其是一些信用良好、收入穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶，以前可能因?yàn)樯暾?qǐng)流程繁瑣等原因選擇助貸平臺(tái)，但現(xiàn)在面對(duì)銀行低利率的消費(fèi)貸產(chǎn)品，他們會(huì)毫不猶豫地選擇銀行，這使得助貸平臺(tái)在市場競爭中處于劣勢。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《獨(dú)角獸觀察》表示會(huì)有一些沖擊，但整體影響有限，因?yàn)楸旧碇J平臺(tái)跟銀行就是差異化競爭。

確實(shí)，短期內(nèi)，平臺(tái)需應(yīng)對(duì)客戶流失和利潤壓縮的壓力；長期來看，通過技術(shù)創(chuàng)新、場景深耕與銀行形成互補(bǔ)，可能成為突圍方向。當(dāng)然，合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制依然是各家平臺(tái)生存的關(guān)鍵要素。（完）