中國(guó)真的迎來(lái)了科技大爆發(fā)，創(chuàng)新性產(chǎn)品層出不窮，春節(jié)前我們使用了deepseek，春晚時(shí)看了宇樹(shù)科技會(huì)跳舞拋手絹的人形機(jī)器人，前兩天又出來(lái)一個(gè)人工智能體Manus，現(xiàn)在又有了會(huì)騎自行車(chē)的人形機(jī)器人，這種進(jìn)化來(lái)得太快，應(yīng)接不暇。

一、中國(guó)出了個(gè)會(huì)騎自行車(chē)的機(jī)器人

這種會(huì)騎自行車(chē)的機(jī)器人出自于上海AI企業(yè)智元機(jī)器人，全稱(chēng)是上海智元新創(chuàng)技術(shù)有限公司，創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官叫彭志輝，93年出生的他在圈內(nèi)極有名氣，曾經(jīng)是華為的天才員工，2020年加入“華為天才少年計(jì)劃”，從事昇騰AI芯片和AI算法相關(guān)研究工作，兩年后辭職創(chuàng)業(yè)。

在今天的中國(guó)，頂級(jí)人才依然是稀缺的，無(wú)論是進(jìn)入頂級(jí)企業(yè)從事研發(fā)創(chuàng)新，還是獨(dú)立創(chuàng)業(yè)，都有無(wú)數(shù)橄欖枝拋來(lái)，彭志輝2023年創(chuàng)業(yè)的時(shí)候就有一堆風(fēng)投下注，包括高瓴資本、鼎暉投資、經(jīng)緯創(chuàng)投、紅杉資本等頂級(jí)風(fēng)投，也有百度、上汽、北汽和比亞迪這樣的產(chǎn)業(yè)資本。智元機(jī)器人從一開(kāi)始就是眾星捧月、含著金鑰匙出生的，被寄予了厚望。

很多年前一個(gè)前輩我和說(shuō)，一個(gè)極為優(yōu)秀的人，做事情也是頂級(jí)的，即便不是自己專(zhuān)長(zhǎng)的領(lǐng)域，他也能夠快速學(xué)習(xí)達(dá)到一定高度，或者會(huì)選擇專(zhuān)業(yè)的人和團(tuán)隊(duì)來(lái)幫自己補(bǔ)齊短板，他們非常清楚自己擅長(zhǎng)什么、目的是什么，從而能夠?qū)Ｐ淖鲎约荷瞄L(zhǎng)的事情，這也是能夠超越普通人的重要原因之一。

人形機(jī)器人是最近最火的概念，整個(gè)板塊半年時(shí)間漲了快2倍，人類(lèi)是造物主的杰作，優(yōu)勢(shì)太明顯，敏捷性、平衡性、判斷能力，都是機(jī)器無(wú)法匹敵的，但是現(xiàn)在的機(jī)器人會(huì)跳舞了、會(huì)武術(shù)了、還能騎自行車(chē)了，甚至高難度的滑板、平衡車(chē)都會(huì)，按照他們的學(xué)習(xí)能力，很快就將在這些地方超過(guò)正常人類(lèi)。過(guò)不了多久，或許人形機(jī)器人會(huì)成為每個(gè)家庭必備的產(chǎn)品。

二、彭志輝的創(chuàng)業(yè)

熟悉大廠的人都明白一個(gè)道理，在大廠的人是不會(huì)輕易跳槽的，因?yàn)檫@種企業(yè)太少，相同的崗位更少，一旦辭職很大概率是會(huì)自己創(chuàng)業(yè)的，尤其是那些技術(shù)型人才，這些人從離職開(kāi)始就有很多人盯著，各路資本都是嗅覺(jué)靈敏的獵犬一樣，一旦有這樣頂級(jí)人才辭職，馬上會(huì)奉上資金協(xié)助創(chuàng)業(yè)。

彭志輝就是在這樣的背景下開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的，在華為工作兩年后，選擇自己創(chuàng)業(yè)，2023年2月，注冊(cè)成立了上海智元新創(chuàng)技術(shù)有限公司，注冊(cè)資本為4000萬(wàn)，有四個(gè)股東，都是有限合伙企業(yè)，大股東是桑蓬（上海）科技合伙企業(yè)（有限合伙），持股58%；二股東是興夙（上海）科技合伙企業(yè)（有限合伙），持股19%；三股東是蓬翼（上海）機(jī)器人科技合伙企業(yè)（有限合伙），持股13%；四股東是管鮑（上海）科技合伙企業(yè)（有限合伙），持股10%。

這個(gè)股權(quán)架構(gòu)有什么可圈可點(diǎn)之處呢？首先使用的有限合伙企業(yè)，相比有限公司有兩個(gè)好處，第一是節(jié)稅，沒(méi)有企業(yè)所得稅，只有個(gè)人所得稅；其次是所有權(quán)和決策權(quán)分離，有限合伙企業(yè)的決策權(quán)在GP手里，LP只是出資人，享受分紅的權(quán)益，并沒(méi)有決策權(quán)，所以往往有限合伙企業(yè)用作持股平臺(tái)。

上海智元新創(chuàng)公司從一開(kāi)始就用四個(gè)有限合伙企業(yè)當(dāng)股東，考慮一般是很深遠(yuǎn)的，大概率是要為后面的融資準(zhǔn)備的，因?yàn)樵缬腥谫Y計(jì)劃，所以一開(kāi)始就是用有限合伙企業(yè)做股東，一開(kāi)始就將利益安排明白。這四個(gè)有限合伙企業(yè)也非常有意思，有一個(gè)叫做舒遠(yuǎn)春的人在桑蓬、管鮑、興夙三家有限合伙企業(yè)中擔(dān)任GP，這就說(shuō)明此人擁有這三家有限合伙企業(yè)的控制權(quán)和決策權(quán)，合計(jì)掌握了上海智元新創(chuàng)公司87%的控制權(quán)。

而彭志輝只是桑蓬有限合伙企業(yè)中的LP，并且也只持有13.8%的股份，沒(méi)有決策權(quán)，實(shí)際的經(jīng)濟(jì)利益分配權(quán)只有8%，這說(shuō)明從一開(kāi)始，彭志輝創(chuàng)業(yè)的時(shí)候是有另外的資本或者合伙人在協(xié)助的，彭志輝是被推上前臺(tái)的技術(shù)負(fù)責(zé)人，從只有8%的經(jīng)濟(jì)利益分配權(quán)來(lái)看，他一開(kāi)始的話語(yǔ)權(quán)并不高，根據(jù)工商資料查詢(xún)，舒遠(yuǎn)春是董事長(zhǎng)和法定代表人，網(wǎng)絡(luò)上沒(méi)有任何簡(jiǎn)歷信息，十分神秘，但是這家公司又接受了多家頂級(jí)風(fēng)投的投資，這也說(shuō)明盡調(diào)的時(shí)候已經(jīng)排除相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)了，只是我們局外人不知道而已。

三、八輪融資，估值已超百億

智元新創(chuàng)公司在2023年2月27日注冊(cè)成立，次月初就迎來(lái)了高瓴資本的天使投資，高瓴資本有兩只基金進(jìn)入，分別持股1.2876%，兩位還有奇績(jī)創(chuàng)壇資本旗下的一只基金跟投，也持股1.2876%，同時(shí)，原來(lái)的第四大股東管鮑合伙企業(yè)也跟投了，持股比例增加了1.1588%，總持股比例增加到11.1588%，此時(shí)，智元新創(chuàng)公司的股東增加到7個(gè)。注冊(cè)資本從4000萬(wàn)增加到4236.3636萬(wàn)元。

在天使輪融資后的兩個(gè)月，也就是當(dāng)年的5月份，智元新創(chuàng)公司迎來(lái)新一輪融資——A輪融資，依然有高瓴資本領(lǐng)投，而跟投的資本有高榕資本、鼎暉投資、經(jīng)緯創(chuàng)投、百度風(fēng)投，以及上海地方國(guó)資創(chuàng)投——上海臨港新片區(qū)基金。注冊(cè)資本增加至4847.0226萬(wàn)元，稀釋了大概13%的股份。

A輪融資后的3個(gè)月，智元新創(chuàng)公司迎來(lái)A+輪融資，估值35億元，這也是首次披露估值的融資，沃賦創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投以及比亞迪等創(chuàng)投和產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行投資。本次注冊(cè)資本增加到5097.376萬(wàn)元，釋放了4.9%的股份。

4個(gè)月后的12月，智元新創(chuàng)公司再次迎來(lái)A+輪融資，估值75億，這是第二次公開(kāi)的融資估值，也是最后一次，媒體報(bào)道融資金額超過(guò)6億元 ，參與投資的機(jī)構(gòu)有鼎暉、藍(lán)馳創(chuàng)投、高瓴資本等原有機(jī)構(gòu)，也有C資本、銀杏谷資本、三花控股集團(tuán)等新的投資機(jī)構(gòu)。公司注冊(cè)資本大幅增加到6699.4084萬(wàn)元，相比2月份注冊(cè)成立時(shí)4000萬(wàn)的注冊(cè)資本，已經(jīng)增加將近70%的注冊(cè)資本。

在2024年的3月、7月和9月，相繼進(jìn)行了A+輪融資，融資金額并未公開(kāi)，估值也并未公開(kāi)，投資機(jī)構(gòu)有紅杉資本、中科創(chuàng)星、慕華資本等專(zhuān)業(yè)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，也有上汽創(chuàng)投、北汽產(chǎn)業(yè)投資等產(chǎn)業(yè)資本。其注冊(cè)資本當(dāng)前已經(jīng)增加到7637.2244萬(wàn)元，較成立之初增加了90%，經(jīng)歷了先后八輪融資，稀釋了將近50%的股份。

四、實(shí)際控制人的控股權(quán)依然牢固

雖然經(jīng)歷了八輪融資，估值恐怕也超過(guò)了百億，但是實(shí)際控制人的控股權(quán)依然是非常牢靠的，智元新創(chuàng)公司目前有46個(gè)股東，但是持股比例超過(guò)2.5%的股東只有8個(gè)，合計(jì)持股71.4883%，剩余38個(gè)股東合計(jì)持股不到29%，單個(gè)對(duì)公司的影響力非常小。

而最大的八個(gè)股東可以分為四類(lèi)，首先是實(shí)際控制人舒遠(yuǎn)春擔(dān)任GDP的三個(gè)有限合伙企業(yè)，分別是桑蓬、管鮑和興夙，分別持股30.3775%、11.7299%和9.9513%，合計(jì)持股52.0587%，持股比例超過(guò)50%，擁有相對(duì)控股權(quán)，而舒遠(yuǎn)春作為自然人又直接持有智元新創(chuàng)2.8314%的股份，舒遠(yuǎn)春合計(jì)控制了54.89%的股份，控股地位非常穩(wěn)。

其次是高瓴資本旗下的兩只基金，分別是北京高瓴和上海高瓴，合計(jì)持股7.2154%，是第二大股東勢(shì)力，高瓴資本從天使輪就開(kāi)始投了，后面還多次跟投，持股比例不斷上升，這得是多看好這個(gè)項(xiàng)目才能做到。

第三是蓬翼合伙企業(yè)，持股6.8088%，這個(gè)合伙企業(yè)也是從公司一開(kāi)始成立就存在的，經(jīng)過(guò)8輪融資稀釋后，依然持有6.8%的股份，是第三大股東勢(shì)力。最后是比亞迪，比亞迪作為產(chǎn)業(yè)資本，目前也持有2.5%的股份。

人形機(jī)器人和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)擁有高度重合的供應(yīng)商，這是很多人沒(méi)有想到的，這也是為什么很多汽車(chē)廠商都決定做機(jī)器人的原因，或者是要投資人形機(jī)器人的原因，這幾年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)大爆發(fā)，比亞迪等車(chē)企銷(xiāo)售額不斷增長(zhǎng)，對(duì)于中國(guó)的相關(guān)供應(yīng)商是極大的供養(yǎng)，而供應(yīng)商高度重合的人形機(jī)器人自然也是受益者，這也是為何最近人形機(jī)器人爆發(fā)的原因。

對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，做出一款深受消費(fèi)者喜愛(ài)的產(chǎn)品是一生致力的目標(biāo)，但是公司的股權(quán)是另外一個(gè)商品，做好股權(quán)設(shè)計(jì)，能夠通過(guò)合理的股權(quán)設(shè)計(jì)，既能維持控制權(quán)，也能讓更多的利益相關(guān)者能夠參與公司發(fā)展的紅利，從而激發(fā)更大的能動(dòng)性和創(chuàng)造性，這是每一個(gè)創(chuàng)業(yè)者的必修課。

多層次股權(quán)結(jié)構(gòu)，再搭配上有限合伙企業(yè)，基本能夠做到四兩撥千斤，既能融人分利，又能不使控制權(quán)旁落，是非常實(shí)用的股權(quán)設(shè)計(jì)方式。