在騰訊、美團(tuán)龍珠加持下，古茗還能玩出什么新花樣？

2月12日，古茗控股有限公司（以下簡稱“古茗”）在港交所上市，股票代碼為“01364.HK”，發(fā)行價(jià)為9.94港元。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)幾年，新茶飲上市TOP3這次終于集齊。

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最高價(jià)掛牌，古茗信心十足

此次古茗將發(fā)行1.58億股，每股9.94港元也是其股票發(fā)行價(jià)定在招股區(qū)間的上限。古茗上市首日，市場表現(xiàn)穩(wěn)健，開盤價(jià)為10港元，漲1.81%，總募資18.13億港元。

鑒于此前已上市的兩家新茶飲企業(yè)股價(jià)上市既破發(fā)，古茗如此高昂的發(fā)行價(jià)，且還有多家機(jī)構(gòu)參與投資談判，不僅彰顯了古茗在資本市場的強(qiáng)勁吸引力，也表明市場對其發(fā)展前景信心十足。

根據(jù)最新披露的招股說明書，古茗成功吸引龍珠、騰訊等5家業(yè)界領(lǐng)先的基石基金的投資，累計(jì)認(rèn)購了7100萬美元，從一個(gè)側(cè)面證明了古茗在行業(yè)內(nèi)的影響力和潛力。

對于本次IPO的資金用途，古茗招股書中表示，所得資金預(yù)計(jì)將用于繼續(xù)提升業(yè)務(wù)管理和門店運(yùn)營的數(shù)字化；加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力和提升供應(yīng)鏈管理效率；加強(qiáng)品牌建設(shè)和與消費(fèi)者聯(lián)系；持續(xù)推行地域加密策略，加強(qiáng)對加盟商的支持，并進(jìn)一步建立緊密的加盟商團(tuán)體；提升產(chǎn)品研發(fā)能力等。

解讀古茗本次全球發(fā)售所獲得的款項(xiàng)分配：大約25%的凈額將用于擴(kuò)展信息技術(shù)團(tuán)隊(duì)，以提高業(yè)務(wù)管理和門店運(yùn)營的數(shù)字化水平；約25%將用于加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力和管理效率；約20%將用于加強(qiáng)品牌建設(shè)，更好的與消費(fèi)者建立聯(lián)系，并通過多種方式提升品牌形象和認(rèn)知度；約10%將用于持續(xù)實(shí)施地區(qū)加密策略，招聘員工管理加盟商，進(jìn)一步強(qiáng)化支持，構(gòu)建緊密的加盟商網(wǎng)絡(luò)；約10%將用于聘請產(chǎn)品研發(fā)專家，提升產(chǎn)品研發(fā)能力；剩余的約10%將用于營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

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重倉“兩日一送”模式

從供應(yīng)端破局

古茗聯(lián)合創(chuàng)始人戚俠在上市儀式上致辭：“自 2010 年在浙江開設(shè)第一家門店以來，我們在長期主義理念下，持續(xù)深耕下沉市場，通過有效的地域加密策略推動門店網(wǎng)絡(luò)高質(zhì)量擴(kuò)張，并構(gòu)建密切持久的加盟商關(guān)系。

目前中國新茶飲增量窗口期所剩無及，行業(yè)進(jìn)入內(nèi)卷加速以及淘汰賽的最后階段，IPO成為頭部品牌必須加緊爭取的資金資源。

完成IPO的企業(yè)的綜合實(shí)力會更強(qiáng)、護(hù)城河也能拓寬加深，整體資金會更加充裕，未來行業(yè)馬太效應(yīng)將會表現(xiàn)得淋漓盡致。

從整體業(yè)績數(shù)據(jù)來看，古茗在激烈的市場競爭中依然保持了穩(wěn)定增長。按2023年的商品銷售額(GMV)及截至2023年12月31日的門店數(shù)量計(jì)，古茗均是中國最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌，亦是全價(jià)格帶下中國第二大現(xiàn)制茶飲店品牌。

2023年，古茗GMV為人民幣192億元，較2022年增加37.2%。截至2024年9月30日止九個(gè)月，古茗GMV為人民幣166億元，較2023年同期增加20.4%，增長率超過其他前十大現(xiàn)制茶飲店品牌中的大多數(shù)。

截至2023年12月31日，古茗門店網(wǎng)絡(luò)涵蓋9001家門店，較2022年12月31日增加35.0%，并于截至2024年9月30日擴(kuò)展至9778家門店。作為國內(nèi)頭部茶飲品牌，古茗主要收入來自加盟商的產(chǎn)品銷售和設(shè)備，這塊業(yè)務(wù)占公司收入的97%以上。

創(chuàng)立于浙江的古茗通過布設(shè)高密度門店網(wǎng)絡(luò)在浙江、福建、江西等地，提升了倉儲物流效率并降低運(yùn)營成本。至2024年三季度末，古茗擁有22座倉庫，其中月送超500家門店的倉庫比不超過500家的節(jié)約了9%運(yùn)營成本。97%的古茗門店實(shí)現(xiàn)兩日一送的冷鏈配送，超過同行的四日一送。

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下一步，如何完善區(qū)域加密打法

相較于其他知名即飲茶飲品公司，除了深圳，古茗到在一直都不在其它一線城市設(shè)立門店。

繼去年12月古茗第9999家門店在湖北老河口市開業(yè)后，古茗再未公開宣傳其后繼拓店布局。結(jié)合現(xiàn)在的上市公告，古茗或有意將萬店開業(yè)作為新的拓店規(guī)劃一并發(fā)布。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第三季度的結(jié)束，古茗在二線城市設(shè)有的分店占總數(shù)的80%，其中40%的分店位于城市中心以外的鄉(xiāng)鎮(zhèn)。需要強(qiáng)調(diào)的是，古茗的分店主要集中在南方的一些城市，相較于蜜雪冰城在全國的4.5萬家分店，古茗的分店分布具有明顯的地域特性。

經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)證明，古茗自己創(chuàng)立的一套開店打法，區(qū)域加密擴(kuò)張的方式經(jīng)事實(shí)數(shù)據(jù)驗(yàn)證是成功的。但當(dāng)市場從藍(lán)海變成紅海，過去無往不利的打法于當(dāng)下能否奏效尚未可知。

考慮到募集資金的用途，古茗僅計(jì)劃用少量的資金來加強(qiáng)地域化的經(jīng)營策略，而是否會將北方城市作為主要的經(jīng)營布局，尚不明確。

在行業(yè)增速放緩的大背景下，古茗需應(yīng)對市場份額和創(chuàng)新能力雙重考驗(yàn)。其總GMV繼續(xù)增長，但單店日均GMV、單店日均售杯數(shù)和每筆訂單平均GMV出現(xiàn)下滑，需產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級提高效率。古茗將10%募集資金用于研發(fā)，顯示重視創(chuàng)新，需加快創(chuàng)新速度，推出滿足消費(fèi)者需求的產(chǎn)品，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，提升運(yùn)營效率，應(yīng)對成本上升和市場挑戰(zhàn)。

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產(chǎn)品：繼續(xù)用規(guī)模效應(yīng)提升競爭力

產(chǎn)品方面，古茗主打三類飲品：果茶飲品、奶茶飲品、咖啡飲品及其他。其中，果茶飲品由茶及各種新鮮水果制成，包括各類短保質(zhì)期的水果，口味新鮮。2023年，古茗采購了涵蓋36個(gè)品種約85000噸的新鮮水果，龐大的鮮果采購量形成了巨大的規(guī)模效應(yīng)，使古茗能夠以低于市場平均水平的具有競爭力的價(jià)格向門店供應(yīng)新鮮原材料。

古茗擁有強(qiáng)大的產(chǎn)品研發(fā)能力，定期推出新品保持產(chǎn)品吸引力。其產(chǎn)品研發(fā)框架牢牢根植于對基礎(chǔ)食品科學(xué)知識的持續(xù)研究、分析和積累。截至2024年9月30日，古茗擁有約120人的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)中逾40人專注茶葉及萃取工藝研究，且約一半擁有碩士及以上學(xué)歷。

戚俠在致辭中說道，憑借豐富、穩(wěn)定、高質(zhì)量的產(chǎn)品，古茗廣受消費(fèi)者歡迎，持續(xù)提升在消費(fèi)者中的品牌知名度，從而不斷鞏固在中國現(xiàn)制茶飲店市場的領(lǐng)先地位。未來，我們將繼續(xù)秉承‘每天一杯喝不膩’的口號，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，擴(kuò)大品牌影響力，拓展市場份額?！?/p>

古茗表示，將繼續(xù)踐行下列策略，以推動進(jìn)一步增長：擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)，鞏固行業(yè)地位；加強(qiáng)技術(shù)以提高運(yùn)營效率；持續(xù)投資于產(chǎn)品研發(fā)，優(yōu)化并拓展產(chǎn)品矩陣；加強(qiáng)品牌建設(shè)和與消費(fèi)者聯(lián)系；加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力。