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在什么情況下人們會長期入市?

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人過四十之后,很多事漸漸都不再care了??桌隙f“四十不惑”,不是說人過四十自己說的做的都是對的,或者人間再無自己弄不懂的道理,而是說,過了四十,人更懂自己個兒了,你不再care你這個人有多少人喜歡、有多少人討厭,也不再care你說的話有多少人反對、有多少人贊成。所以,我反而覺得人四十以后,理應(yīng)是一個人一生中最勇敢的階段。勇敢的說自己認(rèn)為正確的話、做自己認(rèn)為正確的事,不鳥旁人眼光評議。今時今日,我更覺得需要堅持,講假話、織毛衣、舔屁溝、媚上欺世,也許會得利益,但會一生都不得自由。

從一個投資者、交易者的角度,讓我更加直白的勾畫出我所認(rèn)為的現(xiàn)今經(jīng)濟與房地產(chǎn)的癥結(jié)所在。人們對現(xiàn)狀問題描述的已經(jīng)足夠多了,我們不再重復(fù)。但是須知,市場在任何時候都有機會,牛市伴隨著風(fēng)險,熊市隱藏著機遇。所以,不如我們把問題轉(zhuǎn)換翻譯一下,與其我們一直在勾畫經(jīng)濟與房地產(chǎn)面臨的現(xiàn)狀,不如改換說:

1)在什么情況下,資產(chǎn)價格(房價、股價)要跌到什么程度才算到位,剛需、投資者們才愿意入市?

2)在什么情況下,制度設(shè)計要做什么樣的改變,人們才會重燃信心?

也就是說,與其一再的強調(diào)經(jīng)濟、樓市、股市形勢的困難,不如為自己設(shè)個閘門,在各種跡象信號在何時出現(xiàn)之際,齊天大圣會身披金甲圣衣腳踏七彩祥云下來凡間。那道閘門打開,我們就入市,反之,則持續(xù)的觀望。

使用這樣的思維,可以讓我們擁有兩點優(yōu)勢。其一,你不需要持續(xù)的陷入“災(zāi)難思維”里。經(jīng)濟從來都有周期,市場從來都有波動。當(dāng)經(jīng)濟在困難中時,你會一直看到負(fù)面信息,從而會讓你對任何事物都有消極判斷,這不是理性。其二,你更有機會做正確的事,并且更有行動能力。段大道最新的演講很有價值,其中一句話說:樂觀悲觀都不重要,重要的是你在做正確的事。我的觀念和他一致,不要扯什么悲觀者正確樂觀者賺錢之類的套話,關(guān)鍵是你做的事情“正確”。使用這樣的思維,會讓你更有機會找到“正確”,并且你可以一直很冷靜的去拒絕噪音,找到機會點——長期戰(zhàn)略性機會或者短期交易性機會,都更有機會。

但我要強調(diào)一點,在我看來,以上兩者是“必要條件”,一個是制度設(shè)計必須要做一些重要而顯著的調(diào)整,另一個是資產(chǎn)價格要到達一定位置。兩者都要出現(xiàn),人們才會入市。

對第一個問題,資產(chǎn)價格在什么情況下叫跌到位了?

自然是沒有一個“科學(xué)”的答案,誰也不知道,我也不會去蠢到問天打卦自以為聰明。但有模糊的答案,這個最簡單而模糊的回答是:(對房地產(chǎn))當(dāng)房價跌到租房不如買房的時候,就一定要買房子了。人在大城市討生活,買房子不是必要性支出,每個人都可以做出不買房的主動選擇,但是居住是必要性支出,你總要租房子付房租的。所以,最模糊的、定性的判斷指標(biāo)就是:當(dāng)租房子不如買房子的時候,那就會出現(xiàn)買房子的人超過租房子的人。

當(dāng)那個信號出現(xiàn),或者說我們找到了那樣的樓盤,自住者完全沒有任何理由繼續(xù)等待所謂的“抄底”。做出這樣的對比判斷,也完全不需要任何專業(yè)知識,你只需要使用簡單的成本計算,就可以得到。

宏觀上的確有一些重要的指標(biāo)可以輔助我們參考,我會在未來慢慢的分享出來。但是微觀上,其實……呃……,剛需者天天跑市場啦,有機會遇到這樣的“筍盤”的。

但是,要注意,租房子不如買房子,這只是針對剛需自住者,并不是針對非自住者。

對股市,我不知道,或者說,我認(rèn)為股市對于下面的標(biāo)準(zhǔn)依賴度更高。畢竟,股市跟樓市不一樣,人們買樓好歹是有自住價值的,但是人們進股市,都是為了投資/投機賺錢的。這一點要能實現(xiàn),不但需要短期的大力政策支持,更需要長期的制度改良。

對第二個問題,如何讓人們重燃信心入市做“耐心資本”?

今天看A股,市場主流認(rèn)識有兩個:一是A股很便宜,很低估,二是期待并呼喚政策,政策能改變一切,帶來牛市。

在我看來,這是錯誤的,不能使人們重燃信心,入場做耐心資本。且不論A股是否真的低估與便宜,單說一點:便宜與否不是人們?nèi)雸龅暮诵闹笜?biāo),便宜也可以一直很便宜。日本、阿根廷這都是鮮活的案例,便宜很多很多年,后者更是出現(xiàn)了“越跌越貴”的現(xiàn)象。

人們呼喚政策是站得住的,但要注意,這是解決短期問題的不得已唯一之途。今天的資產(chǎn)市場,重要特征是沒有買家——任何蕭條市場都是如此。因此,短期重要的任務(wù)是把那個買家“創(chuàng)造”出來,不斷的接盤,一直接到?jīng)]有賣家。

最簡單的辦法就是:回購。國家和國家隊自己回購,無論股市樓市,都要自己下場子買資產(chǎn),依靠任何企業(yè)和個人,都沒有這個能力了??匆豢幢纫槐闰v訊阿里,每年拿出上千億的現(xiàn)金來回購,國家隊的回購太少了。這幾天看到茅臺發(fā)了回購公告,30-60億,差點兒沒給我笑屎。那些每年坐著賺錢的壟斷巨頭們——石油煤炭通信金融領(lǐng)域的大鱷們,凡是通過權(quán)力排他而掌控了壟斷資源者,都必須每年拿出來幾百上千億的真金白銀來回購。

這是短期的辦法,以為長期基本面改善創(chuàng)造時間窗,根本不需要喊那么多口號發(fā)那么多文件。而看不到政府做這個,你發(fā)再多的文件,搞再多的“帶頭消費、帶領(lǐng)消費、帶動消費”,都沒毛用。機構(gòu)/散戶也都只會理解為“都這樣兒了,還想著套我最后那兩吊錢?”,他們無論如何都不會有預(yù)期改觀,即便入市也只會是短炒。

而長期改善,我的觀察點是在“新經(jīng)濟動能”的培育和出現(xiàn)上。坦白說,這需要非常大級別的制度改變,因為,只有私營經(jīng)濟創(chuàng)造力的重新迸發(fā),創(chuàng)造出來新市場(注意是私營經(jīng)濟,不是“民營”經(jīng)濟,我反對“民營”這樣的稱呼),新經(jīng)濟動能才有機會出現(xiàn)。而這個目標(biāo)要實現(xiàn),只能依靠制度的重新改變。繼續(xù)想著理直氣壯的做大做強國企央企,繼續(xù)靠權(quán)力命令來分配資源和要素,根本沒有任何可能。創(chuàng)新方向是完全不可測的,完全是一個競爭與互動的結(jié)果。在2022年底之前,人們都以為新能源汽車就是未來了,人工智能的新技術(shù)革命在過去2年里演化得如火如荼,沒有多少人意識到。而等你確認(rèn)了這個方向再去追趕,你開著火箭都夠嗆追得上。

我們的文化傳統(tǒng),重視權(quán)力而輕視企業(yè)家,人們接受的大學(xué)教育也從來沒有正確講過企業(yè)家的真正意義——以至于今日,你看身邊人張口閉口都是資本的“剝削性”,但卻無視唯一只有企業(yè)家可以憑空創(chuàng)造一個完全不存在的市場。150年前,電話汽車都是不存在的;80年前,電腦互聯(lián)網(wǎng)是不存在的;20年前,移動互聯(lián)網(wǎng)智能手機也是不存在的。今天的你,把微信、淘寶、網(wǎng)約車APP卸載看看,你麻煩不麻煩……這些從發(fā)明到技術(shù)再轉(zhuǎn)化為商用市場惠及普羅大眾,都是私營企業(yè)家“憑空”創(chuàng)造出來的,注意,不是政客,不是國企。

要注意,一個國家采用不同的制度設(shè)計,也可以完全讓這些“憑空創(chuàng)造”重新沒有(現(xiàn)在已經(jīng)有鄰居在這么示范了),回到過去的時代,完全可以。當(dāng)然,你也完全可以通過制度設(shè)計,重新強調(diào)強力捍衛(wèi)私人產(chǎn)權(quán)、繼續(xù)促動一個強大的私營經(jīng)濟出現(xiàn)并持續(xù)。

很多人到今天依然不懂得這一點的重要性,這是我們教育的巨大遺憾,也是內(nèi)卷的根源。

看不到這一點重大變化,我不相信基本面會出現(xiàn)翻天覆地的根本性改觀。不過對許多人來說,如果你的想法就是維持溫飽,那絕對沒有問題,以現(xiàn)在的生產(chǎn)力水平,餓不著。

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