剛剛，重磅利好，繼續(xù)落地。

中央經(jīng)濟(jì)會議在京召開，我先把核心內(nèi)容總結(jié)如下：

1、形勢判斷：當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟(jì)運行仍 面臨不少困難和挑戰(zhàn) 。

2、總體要求（理念）：與政治局會議一致。

3、總體要求（任務(wù)）：實施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國內(nèi)需求，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點區(qū)域風(fēng)險和外部沖擊。明年要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長， 促進(jìn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)“同步增長” 。

4、宏觀政策：以進(jìn)促穩(wěn)，先立后破。 更加積極 的財政政策和 適度寬松 的貨幣政策。

5、財政政策： 提高財政赤字率 ，增加發(fā)行超長期特別國債，增加地方政府專項債發(fā)行使用。

6、貨幣政策： 適時降準(zhǔn)降息 ，保證流動性充裕。

7、重點任務(wù)：

• 實施提振消費專項行動， 加力擴(kuò)圍 實施“兩新政策”；

• 開展人工智能行動 ，綜合整治 內(nèi)卷式競爭 ；

• 出臺民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法，開展 規(guī)范涉企執(zhí)法 專項行動；

• 持續(xù)用力 推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，加力實施城中村和危房改造；

• 大力提振消費， 提高投資效益 ，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求；

• 支持經(jīng)濟(jì)大省 挑大梁 ，鼓勵其他地區(qū)因地制宜， 各展所長 ；

• 加大保障和改善民生力度，增強(qiáng)人民群眾獲得感、 幸福感 、安全感。

• 制定促進(jìn)生育政策。

以下是解讀：

這次內(nèi)容比較多，而且要比政治局會議更具象化，全方位敘述了2025年的經(jīng)濟(jì)工作干什么，怎么干，干到什么程度。

說實話，開頭看到“當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟(jì)運行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)”，這句話時，我覺得信心可以有了。

因為解決問題的前提，是“意識”到問題。過去我們一直都是“穩(wěn)中向好”……不慌不忙，安步當(dāng)車。

而真正改變大約是在10-11月，核心團(tuán)隊集中出訪各地，可能收到了準(zhǔn)確的信息反饋，緊接著才做出了一系列的改變，非常緊迫。

所以在總體安排上，要求明年要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。說實話，“促進(jìn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)同步增長”也是第一次提到，這是一次較大的改變，背后藏有深意。

過去，經(jīng)濟(jì)在增長，但居民收入?yún)s是滯后的，很多年工資不增反跌，其實一方面就是忽略了大眾消費拉動經(jīng)濟(jì)的重要性，另一方面則是社會資源分配不均衡，只有少數(shù)群體收入增長，拉大了貧富差距，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，不和諧因素增多。

而現(xiàn)在意識到了， 只有經(jīng)濟(jì)增長的成果由全體居民共享 ，尤其壯大中部人群的收入結(jié)構(gòu)，這才是經(jīng)濟(jì)長足健康發(fā)展的某種開端。

財政政策，提到了“提高財政赤字率”。

按照市場預(yù)算，今年大概是3%左右，明年預(yù)計會達(dá)到3.5-4%左右，將會釋放超5萬億元的“空間”。

我認(rèn)為意義不在數(shù)值，而在于邏輯。

過去，中央對赤字率的控制很緊張，跟老一輩人的傳統(tǒng)理財思維相似，就怕欠債。但事實上，地方由于自身財政收入不足，偷偷靠融資平臺籌資，也導(dǎo)致了債務(wù)規(guī)模增加，積累了龐大的隱性債。最終還是得靠中央置換，給地方還錢。

但現(xiàn)在，宏觀政策頂層設(shè)計的思路發(fā)生變化。

中央主動提高赤字率，那么各地方的發(fā)展思路，就從“在化債中發(fā)展”轉(zhuǎn)化為“在發(fā)展中化債”。

大白話就是，過去項目投資若出現(xiàn)虧損達(dá)到一定程度，便會受到限制。而現(xiàn)在，鼓勵借錢建設(shè)項目，項目本身不賺錢沒關(guān)系，只要能拉動整體經(jīng)濟(jì)就行，可 以一直用新債還舊債，控制“利息”就行。

聰明人應(yīng)該看出來了，這就是日本和美國的玩法。無限欠債，只還利息，控制利息，無限循環(huán)。

名債比隱債更容易調(diào)控，如果這條路跑通，經(jīng)濟(jì)節(jié)奏會徹底加速，尤其三四線城市也有了充沛的水源。 別的不說，起碼加大對教育、醫(yī)療和社保就業(yè)等民生投入，減輕居民負(fù)重，也是十足的好事。

不過錢有了，還要看會不會花，怎么花，非常考驗管理團(tuán)隊的操盤能力和運營能力。我個人還是堅守二八定律，不過，有總比沒有強(qiáng)。

貨幣政策，之前在政治局會議解讀中分析過“適度寬松”，是時隔14年重提，新一輪大放水即將全面開啟的信號。

這次新增了“適時降準(zhǔn)降息”，預(yù)計明年3月之前應(yīng)該會有一輪降息，正好能趕上小陽春，刺激一波樓市。

這意味著LPR利率還有持續(xù)下調(diào)的空間，房貸利率和存量房貸都會持續(xù)下降。

建議LPR利率合同重定價周期，最好選擇3個月，能最快趕上降息利好，減輕月供還貸支出，這是確定性的收益，必須把握住。

最后講一下重點任務(wù)，這部分內(nèi)容很重要，很多都是第一次提到。

1、實施提振消費專項行動，加力擴(kuò)圍實施兩新政策。

這個我從上半年就在講了，大額消費券補(bǔ)貼，是目前拉動經(jīng)濟(jì)最好的方法之一，目前“以舊換新”效果非常好，而且補(bǔ)貼內(nèi)容正在加速擴(kuò)容，很多地方開始對手機(jī)補(bǔ)貼了，這將加速刺激新一輪手機(jī)消費潮。接下來還會全面擴(kuò)容到其他消費領(lǐng)域。

而接下來，設(shè)備以舊換新才是重頭戲，這部分釋放的資金規(guī)模更龐大，而且主要將以大型企業(yè)集中采購為主，做相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)會迎來一波創(chuàng)富潮。

2、開展人工智能行動，綜合整治內(nèi)卷式競爭。

人工智能未來不僅布局在消費端口，還可能在政企端口全面部署，比如現(xiàn)在很多景區(qū)已經(jīng)有解說機(jī)器人，醫(yī)院、學(xué)校、政務(wù)機(jī)構(gòu)等等都有了人工智能的加持。

人工智能時代到來，所有行業(yè)都會被重新做一遍。這是風(fēng)口產(chǎn)業(yè)，而且目前國內(nèi)的應(yīng)用落地速度，甚至比國外更快一些。

所有人都要去學(xué)人工智能，提高生產(chǎn)效率，未來人工智能會淘汰大量重復(fù)性勞動力，而真正賺錢的職場人，一定是人工智能的駕馭者。

“反內(nèi)卷”這個話題我曾講過很多次了。內(nèi)卷的結(jié)果，就是加速破壞消費生態(tài)，導(dǎo)致社會平均收入整體縮水，只富了一小撮人群。

這幾年，有幾家大型企業(yè)靠“卷死同行”登上行業(yè)榜首，我就不點名了，接下來肯定要遭到政策鐵拳。

3、持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，加力實施城中村和危房改造；

“ 持續(xù)用力 ”這四個大字，甚至是歷史上第一次表述。為什么要持續(xù)用力？ 其實還要結(jié)合下面這句話：

“大力提振消費，提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”。

提振消費很好理解，方法就是消費補(bǔ)貼，但其實是刺激中低收入人群的消費，而中高人群的消費，則靠的是“提高投資收益”，兩者合起來，才是全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求。

而提高投資收益的方法，準(zhǔn)確來說就是 樓市、股市。股市是穩(wěn)住，而樓市則是，穩(wěn)住+持續(xù)用力 ，顯然更加迫切。

其實，穩(wěn)住房屋這樣的重資產(chǎn)價格，就是防止居民財富縮水，因為中國家庭財富，接近70%都跟房子有關(guān)。

房價漲，家庭財富的增加才會使得居民感覺自己更富有，從而增加消費； 房價跌，對于那些已經(jīng)購買了房產(chǎn)但還未交房或者還在償還房貸的人來說，可能會使他們產(chǎn)生焦慮情緒，進(jìn)一步抑制消費欲望。

同時，房價上漲，銀行對房產(chǎn)抵押的評估價值會上升，房屋所有者可以從銀行拿到更多的信貸，進(jìn)行投資和消費，比如買車、裝修等等。

所以說，房子都是派生貨幣流動性的重要工具，過去是，未來也是。所以樓市企穩(wěn)，關(guān)乎收入預(yù)期，進(jìn)而影響消費和經(jīng)濟(jì)增長。

關(guān)于如何“持續(xù)用力”，方法大概率跟之前披露的一樣，無外乎政府下場收儲，發(fā)專項債舊改這些。

但可以確定的是，從過去的戰(zhàn)略性放棄小城市，到現(xiàn)在中央開始轉(zhuǎn)向，并不想放棄低能級市場的經(jīng)濟(jì)和民生，這是一個重大信號。所以大會還提到，要 在城市戰(zhàn)略角度，繼續(xù)鼓勵經(jīng)濟(jì)大省挑大梁，而其他地區(qū)要因地制宜，各展所長。

其實這也比較科學(xué)，一二線雖然經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，但不能把全國人塞進(jìn)去，也無法承載全國人的生活場景，主力還得靠更多中低能級城市消化更多人口需求。

三四線城市以及更多低能級城市，本身具有多元化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展題材，可以提供更多的特色經(jīng)濟(jì)補(bǔ)充。

比如今年哈爾濱冰雪節(jié)，山西古建筑文化旅游，烏蘭察布的熏雞和奶皮子文化等等，未來文化自信趨勢很明顯，各地方挖掘的特有經(jīng)濟(jì)很充分，這里面暗藏的商機(jī)，要主動把握。

最后是加大保障和改善民生力度，增強(qiáng)人民群眾獲得感、幸福感和安全感。

說實話，增加幸福感的邏輯很簡單，就是讓大家都能賺到錢，不要那么卷，社會資源分配平衡一些，搞好二次分配。

起碼先把大水引入民生領(lǐng)域，幫助居民整體把醫(yī)療、教育、社保、養(yǎng)老等壓力都降下來。只要這樣，大家才愿意生娃。

想想過去那些年，人們都搶著要娃，不生都不行，還不是因為對未來有奔頭，對收入有預(yù)期，經(jīng)濟(jì)騰飛，日新月異，兒孫滿堂，天倫之樂。

總之，經(jīng)濟(jì)是一切的基礎(chǔ)。2024年確定方向，2025年打響攻堅戰(zhàn)，非常關(guān)鍵，影響歷史進(jìn)程。

最后再多說兩句。

對于這次大會，有人說超預(yù)期，樂觀了，也有說沒超預(yù)期，悲觀了。

其實悲觀者看什么都是悲觀的，樂觀者看什么都是樂觀的，你心中有什么，便是什么。真正的聰明人，是“于悲觀中尋樂觀，于困局中謀突破”。

經(jīng)濟(jì)走向如何，靠天時地利人和。

現(xiàn)在上面已經(jīng)意識到困難和挑戰(zhàn)，這次不行，還有下次， 這就是集中力量辦大事。

說實話，政策落地，到各個城市可能也會出現(xiàn)分化，有的能拉起來，有的拉不起來，但這不重要，重要的是，從明年開始，大放水時代徹底來了。

這條路上，會迸發(fā)出大量的機(jī)會，這考驗的是你抓住“確定性”的能力，也可以說是“接水能力”。

投資是一方面，創(chuàng)業(yè)就業(yè)是另一方面，有心人會發(fā)現(xiàn)，本文已經(jīng)暗示了很多機(jī)會的發(fā)生和趨勢，幾乎跟我之前在星球分享的一一對應(yīng)。

再好的環(huán)境，也有虧錢的人，再差的環(huán)境，也有賺錢的人。把自己定義為少數(shù)人，而不是大多數(shù)，只要你能持續(xù)賺錢，那么這就是屬于你的永恒牛市。

至于更深刻的東西，我會接下來寫到星球里，這里不多介紹，以防被關(guān)。

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