文/邊城

編輯/子夜

11月25日，蔚來迎來了十周歲生日。

在過去的十年里，蔚來有過不少的成績：

在中國成交均價30萬以上的純電市場，斬獲了超過40%的市場份額；

發(fā)布了全國首個整車全域操作系統(tǒng)SkyOS·天樞、全球第一顆車規(guī)5納米高性能智駕芯片；

完了成12項全棧自研技術(shù)布局；建設(shè)了2750座換電站和超過24200根充電樁；

打造了獨一無二、跨越文化、共同成長的全球用戶社區(qū)。

但展望未來，我們無疑又會發(fā)現(xiàn)，擺在這家企業(yè)面前的路更加崎嶇。因為在這10年里，蔚來固然在成長，可它的對手也被錘煉得更加強大了，比如在幾年間實現(xiàn)成倍增長的比亞迪、技術(shù)“強得飛起”的華為、流量滔天的小米。

所以，在蔚來生命周期里的第二個10年，它所要打的仗遠(yuǎn)比第一個10年更硬、更艱苦。而對于如何贏得最后的決賽，李斌的戰(zhàn)略分為防守和進(jìn)攻兩個部分：

一方面，通過根除困擾蔚來的長期積弊來防守，比如交付能力不足、體系能力相對落后、成本控制不力等；另一方面，推出樂道、螢火蟲等新產(chǎn)品，主動出擊從對手那里奪走更多市場份額。

十周年之際，蔚來創(chuàng)始人李斌也給團(tuán)隊下了“軍令狀”：接下來兩年是至關(guān)重要的兩年，持續(xù)推出有競爭力的產(chǎn)品，持續(xù)提升運營效率，明年實現(xiàn)銷量翻番，2026年實現(xiàn)公司盈利，是不容有失的工作任務(wù)。

盈利時間表的確定，也意味著蔚來要加速奔跑，謀求銷量增長的同時補好短板，應(yīng)對競爭。

對于即將到來的更高維度的競爭，李斌知道，他和身后的蔚來都不可能速勝，但也不能有任何短板。而蔚來目前的短板主要在智駕和產(chǎn)能這兩方面。

盡管蔚來向來不吝惜研發(fā)投入，但蔚來的智駕與華為、小鵬等友商相比卻仍有一定差距。

華為的問界，幾乎憑著一己之力將智駕車型做成了一個品類。緊跟其后的小鵬在今年7月的AI智駕技術(shù)發(fā)布會上，宣布小鵬智駕已從“全國都能開”升級為“全國都好用”，且“不限城市、不限路線、不限路況”。

而蔚來的智駕目前只開放了全國700多座城市，在“智駕進(jìn)城”這個賽道上，蔚來的步伐相對友商還是略顯遲緩了。

至于產(chǎn)能問題則更是蔚來長期未能根治的老毛病，蔚來ET5就曾吃過產(chǎn)能的虧。

2021年，蔚來首次發(fā)布ET5時，一度拿下了超10萬臺的訂單，卻在開啟交付的首個整數(shù)月，只交付了1000多臺車。友商趁著蔚來解決產(chǎn)能之時，推出了多款競品，以至原本被鎖定為爆款車型的ET5最終只放了個“啞炮”。

如今樂道L60所面臨的情況，相較2021年時樂觀很多，但從交付數(shù)據(jù)不難看出，樂道還是陷入了產(chǎn)能困境。

按樂道總裁艾鐵城在今年廣州車展上所說的，樂道L60的訂單量遠(yuǎn)超同期上市車型。樂道L60是“爆單”了，這對蔚來來說是好消息，然而截至11月14日，也就是樂道L60開啟交付一個半月后，這款車?yán)塾嬛唤桓读?000多臺。

蔚來當(dāng)然也意識到了自身的不足，并正設(shè)法補齊短板。

李斌在內(nèi)部信中特別強調(diào)的一點，就是要加強整個企業(yè)的體系能力建設(shè)。而對于如何做到這一點，李斌的想法是，要“聚焦基本經(jīng)營單元，比如每個研發(fā)項目、每款車、每個零部件、每個門店、每個充換電站、每塊電池、每個一線同事、每個營銷活動等等這些基本經(jīng)營單元的運營效率提高了，整個公司的運營效率也一定能提高”。

在智駕方面，李斌敦促內(nèi)部通過“制定具體的執(zhí)行計劃”，以此把“承諾過的技術(shù)加速推出”。而在產(chǎn)能爬坡方面，蔚來則有一個更為明確的規(guī)劃，先全力以赴實現(xiàn)“12月交付破萬的目標(biāo)，明年1月份增加至1.6萬臺，明年3月正式達(dá)成此前制定的月產(chǎn)2萬臺目標(biāo)”。

與此同時，李斌要求銷售團(tuán)隊“不要放緩自己的工作，還是按照節(jié)奏開設(shè)門店、培訓(xùn)Fellow、保持品牌聲量、增加曝光度、主動拓客”。

好在，目前蔚來的銷量還算堅挺。蔚來三季度財報顯示，第三季度，蔚來交付量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了6.19萬輛，環(huán)比第二季度增長了7.8%，同比去年增長了11.59%。這說明，即使今年新能源市場涌現(xiàn)出了享界、小米等一批強勁的新對手，目前蔚來的產(chǎn)品力仍被用戶認(rèn)可。

銷量的增長，無疑能為李斌補齊企業(yè)短板爭取到更多時間窗口。只是，月均銷售2萬輛的規(guī)模，只怕仍不足以支撐起李斌2026年實現(xiàn)盈利的目標(biāo)。

關(guān)于蔚來的盈利節(jié)點，李斌一共給出過三個版本：第一版是2023年第四季度，第二版是2024年。但眼看2024就要進(jìn)入尾聲了，蔚來仍在虧損的泥淖中掙扎，因而李斌將盈利的目標(biāo)時間推遲到了2026年。

李斌把盈利的寶押在了銷量上。

按李斌的構(gòu)想，明年蔚來將進(jìn)入新一輪產(chǎn)品周期：樂道會完成針對家庭市場的家用SUV的布局，推出一款中大型6座/7座SUV和一款大5座SUV，分別對標(biāo)理想L8和L7；螢火蟲品牌首款車型將于明年上半年開啟交付。

理想L8、L7所在的30萬級家用SUV市場，月均能為理想品牌貢獻(xiàn)將近2萬臺的銷量，可見這個賽道市場容量不小。

而樂道在李斌的計劃中，是個成交均價20萬的品牌，因此我們不妨猜測，明年的兩款樂道SUV大概率會在產(chǎn)品定義上對標(biāo)理想，而在定價上下探到20萬區(qū)間，屆時樂道想必能為蔚來貢獻(xiàn)一大波訂單。

至于螢火蟲所在的小車市場，則面臨強大的對手比亞迪，后者以性價比著稱，蔚來想要對標(biāo)的MINI、smart品牌積淀都比螢火蟲要深厚，因此螢火蟲對蔚來的銷量助力或許會相對有限。

綜合來看，蔚來想要在2025年實現(xiàn)銷量翻倍的目標(biāo)，或許是有可能的，但是想要在2026年實現(xiàn)盈利，難度卻不小。

從財報可以看到，蔚來單季度虧損長期高企，從去年第四季度開始，蔚來已經(jīng)連續(xù)四個季度，單季度的虧損超過50億元。

去年第四季度，蔚來凈虧損額為55.93億元，今年以來的三個季度，蔚來的凈虧損額分別為52.58億元、51.26億元、50.6億元，前三季度累計虧損152.9億元。

從這一組數(shù)據(jù)中我們可以看到，蔚來的虧損額仍處于高位，盡管環(huán)比在逐漸收窄，但收窄的趨勢并不十分明顯。因此，即使在2025年，蔚來的規(guī)模效應(yīng)翻倍了，但在一年多的時間消化掉如此巨額的虧損并開始盈利，依然倍具挑戰(zhàn)。

當(dāng)然蔚來財報也不是全無亮點，它的毛利率和銷量都在穩(wěn)步提升。

今年以來，蔚來的單季度毛利率分別為4.9%、9.7%、10.7%，相比去年同期分別同比增長了3.4、8.7、2.7個百分點，這主要得益于汽車毛利率的增長以及零部件、配件銷售及售后服務(wù)毛利率的增長。

增長態(tài)勢更為可觀的，是蔚來的銷量。今年前個三季度，蔚來分別交付了3.01萬、5.74萬、6.19萬臺新車。環(huán)比增長趨勢明顯，同比增長態(tài)勢同樣喜人。今年第二、三季度蔚來的銷量相比去年同期分別增長了143.93%、11.59%。

盡管大概率無法在2026年扭虧為盈，但如果蔚來的毛利率和銷量能保持增長的態(tài)勢，資本市場或許會有更多“陪跑”的動力，進(jìn)而蔚來能夠獲得更多證明自己的機會。

但如何保持增長，這是一個難題，因為競爭對手更強了，要想獲得更多市場份額也隨之變得更難。

“一家公司能活10年肯定有自己的道理。”

李斌在內(nèi)部全員講話時肯定了蔚來在過去十年的成就，但同時他也給企業(yè)內(nèi)部敲響了警鐘：“接下來兩三年是整個行業(yè)最激烈、最殘酷的階段，只有少數(shù)優(yōu)秀的企業(yè)能生存下來”，而蔚來要想贏得最后的決賽，其難度系數(shù)相較過去10年完全不在一個數(shù)量級，因為“10年前蔚來面對的競爭對手和今天面對的競爭對手是完全不一樣的?！?/p>

具體有什么不一樣？過去10年，是中國新能源車市諸侯混戰(zhàn)的10年，無數(shù)羸弱的新能源品牌已在中國車市折戟，還在牌桌上的，都是經(jīng)歷了市場淬煉后越發(fā)強大的品牌，而它們會成為蔚來今后的對手。

在蔚來主品牌錨定的30萬元以上市場，有理想、問界、享界等品牌虎視眈眈。

其中理想L9、L8、L7這三款產(chǎn)品因精準(zhǔn)拿捏住了中國消費者的偏好，成功俘獲了一批家庭用戶。問界、享界因得到了華為渠道、營銷、技術(shù)的深度賦能，讓一批用戶心甘情愿獻(xiàn)出錢包。

均價20萬的樂道則處在競爭最激烈的主流家庭市場，這個細(xì)分市場更是高手如云：

品牌勢能強大且占有先發(fā)優(yōu)勢的特斯拉、號召力強大的小米、有大眾“撐腰”的小鵬、華為奇瑞強強聯(lián)合打造出的智界、背靠大廠不愁資源的極氪、極具性價比的理想L6。樂道要想從這些對手的嘴里搶下一塊肉絕非易事。

而螢火蟲所在的小車市場，則更有近些年如日中天的比亞迪、“創(chuàng)二代”吉利銀河等。

每個賽道有一場硬仗要打，每個賽道也都不容有失，因為對至今未能實現(xiàn)自我造血的蔚來來說，任何一個產(chǎn)品策略上的失誤，都可能會延遲它盈利的時間。

但硬幣的B面是，蔚來面臨的考驗嚴(yán)峻，但它在過去十年所積攢下的品牌底蘊、換電優(yōu)勢或?qū)⒊蔀樗┰街芷诘牡讱狻?/p>

去年，在中國車市價格戰(zhàn)打得血流成河、連奔馳寶馬都在面對品牌失效被稱為雜牌電動車時，整體上降價幅度最小、產(chǎn)品力上升幅度也不算多的蔚來，卻并未遭受銷量的崩盤。除了換電等服務(wù)方面的優(yōu)勢，很大程度上，蔚來是在靠品牌溢價撐著。

由此可見，換電未必是累贅，蔚來的長期主義，也的確換來了一定的品牌紅利。

目前來看，要想在決賽中勝出，蔚來或許更應(yīng)當(dāng)戰(zhàn)術(shù)性地忽略對手的強大，并著眼于練好內(nèi)功。

所謂練好內(nèi)功，指的是發(fā)揚蔚來既有的優(yōu)勢，堅持長期主義的初心，同時也必須有強大的執(zhí)行力，將各個環(huán)節(jié)的競爭力提升上來。

（本文頭圖來源于蔚來官網(wǎng)。）