原創(chuàng)新經濟IP新經濟e線2024年11月05日 14:49廣東

年內最“吸金”指數(shù)非它莫屬。

新經濟e線獲悉，今年以來，被動基金迎來爆發(fā)式增長，大量資金借道主流寬基入市。而最新入局的中證A500指數(shù)正成為各路資金追捧的寵兒。

10月30日，首批上市的10只中證A500ETF全天凈流入資金76.6億元，創(chuàng)下上市以來的新高，包括富國基金等三家公司旗下中證A500ETF當天分別各凈流入超過10億元。Wind統(tǒng)計表明，截至11月4日，10只中證A500ETF的總份額已增加至735.15億份。也就是說，短短15個交易日里，較上市之初的200億份，首批上市的10只中證A500ETF整體份額凈增超過535.15億份，份額增幅高達267.58%。與此同時，其總規(guī)模也已突破723億元，多數(shù)產品出現(xiàn)翻倍式增長。

以中證A500ETF富國（563220）為例，截至11月4日，中證A500ETF富國最新份額增加至76.07億份，連續(xù)多日位列滬市同類產品第一。“吸金”能力不俗，資金積極布局。截至11月4日，該ETF僅5個交易日份額增長36.6億份，自成立以來份額增長約56.49億份，增幅約288.51%。基金最新資產凈值近76.20億元，較成立之初激增303.45%。

另據今年三季報最新數(shù)據顯示，截至三季度末，公募基金所持A股的市值大幅上升，持A股市值占全A總市值比例創(chuàng)歷史新高，其中，主動權益基金的持A股市值占比降至2020年2季度以來最低水平，而被動指數(shù)基金持有A股市值占比達51.11%，首次超過主動權益類基金。

實際上，自去年底以來，被動指數(shù)基金增量流入的規(guī)模遠超外資、主動基金和兩融，成為市場最主要的增量資金來源之一，也成為龍頭取得超額收益的重要驅動。

年內“最吸金”指數(shù)

在業(yè)內人士看來，中證A500指數(shù)成為今年的“吸金王”并不奇怪。總體而言，該指數(shù)兼顧市值代表性與成長性，能夠更好地表征A股核心資產。與此同時，中證A500指數(shù)還兼具國際視野，引入了互聯(lián)互通、ESG篩選等機制，更容易成為海內外資金中長期配置A股資產的有力工具。

據新經濟e線了解，從ETF產品資金流向來看，首批中證A500ETF自10月15日上市以來每個交易日均呈凈流入狀態(tài)。截至11月4日，中證A500資金凈流入連續(xù)位居第一，累計凈流入資金超過476億元。二級市場上，中證A500ETF富國最近五個交易日成交額資金均超過十億元。最高的一天為10月30日，全天成交額高達14.45億元。

Wind統(tǒng)計顯示，截至2024年11月4日，在最近十個交易日里，中證A500ETF富國合計凈流入資金超過50.41億元。其中，最近五個交易日分別凈流入資金7.86億元、5.01億元、5.46億元、9.80億元和8.46億元。

富國中證A500ETF流通規(guī)模變化

此前，中證A500ETF富國上市交易公告書亦顯示，首募時基金也獲得了大量投資者的踴躍認購，其持有人戶數(shù)更是超過兩萬戶，位居同類產品前列。

另據新經濟e線了解，不止是場內ETF產品交投火爆，中證A500指數(shù)場外產品發(fā)行也是如火如荼。截至10月31日，20只中證A500ETF場外指數(shù)基金中部分產品已經達到募集上限，陸續(xù)開始提前結束募集。來自相關渠道的消息也表明，20只中證A500場外指數(shù)基金的募集規(guī)模達到了約470億元，這意味著跟蹤中證A500的指數(shù)基金總規(guī)模已經超千億，創(chuàng)下了國內指數(shù)相關基金最快突破千億規(guī)模的紀錄。

作為新“國九條”發(fā)布后推出的首只核心寬基指數(shù)，中證A500進行了多個角度的編制優(yōu)化。相較滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)顯著超配電力設備、計算機、通信和國防軍工等新質生產力方向，降低金融和消費等傳統(tǒng)行業(yè)占比，使得指數(shù)能夠全面刻畫經濟發(fā)展結構的變化與產業(yè)的轉型升級。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，中證A500指數(shù)在長期表現(xiàn)中展現(xiàn)出優(yōu)越性，能夠較好地映射出我國具有代表性上市公司的發(fā)展狀況。其盈利能力、成長性表現(xiàn)優(yōu)于可比寬基指數(shù)，平均ROE、平均營收增速均略高于滬深300、中證800。

中證A500成分行業(yè)分布

Wind數(shù)據顯示，截至2024年3季度末，中證A500指數(shù)均值（整體法）凈資產收益率為8.04%，與同期滬深300的8.06%基本接近，但領先于中證800指數(shù)的7.68%。此外，中證A500的平均營收增速也較高，2021年達到20.09%，多次年平均增速高于可比指數(shù)表現(xiàn)，在行業(yè)競爭中具備一定優(yōu)勢和成長潛力。

截至11月4日，自基日2004年12月31日以來，中證A500指數(shù)累計漲幅達366.52%，大幅跑贏上證指數(shù)、中證100、滬深300等寬基指數(shù)同期表現(xiàn)。

布局中證A500時機來臨

新經濟e線注意到，當前，A股市場正經歷從低估到復蘇的過渡期。隨著全球經濟環(huán)境的不確定性持續(xù)，疊加國內經濟基本面復蘇趨勢明顯，A股市場的抗風險性和成長空間成為了投資者關注的焦點。綜合內部因素與外部因素看，當下布局中證A500或是好時機。

從政策層面來看，在有效落實存量政策的同時，政策圍繞加大宏觀逆周期調節(jié)、擴大國內有效需求、加大助企幫扶力度、推動房地產市場止跌回穩(wěn)、提振資本市場等五個方面，加力推出一攬子增量政策，推動經濟持續(xù)回升向好，穩(wěn)定經濟增長預期。

自“9·24發(fā)布會”以來，貨幣寬松、地產松綁、強化金融、呵護股市、刺激消費、改善民生等相關政策加速落地，體現(xiàn)出此次逆周期調節(jié)的力度與“框架大、錢管夠”的決心，市場預期由弱轉強。同時，結合國內環(huán)境看，中國經濟的穩(wěn)步增長和結構性改革的深入推進，也為中證A500指數(shù)的成分股提供了持續(xù)增長的動力。

今年9月多數(shù)經濟指標邊際改善，其中9月制造業(yè)PMI較8月上升0.7%，制造業(yè)景氣回升。隨著一攬子增量政策加力推出以及已出臺的存量政策效應逐步顯現(xiàn)，經濟景氣水平繼續(xù)回升向好，10月制造業(yè)PMI為50.1%，較9月上升0.3%至擴張區(qū)間，為連續(xù)兩個月回升。展望四季度后半程，各項存量政策和增量政策落實到位，有望實現(xiàn)全年經濟社會發(fā)展目標任務。

在外部環(huán)境方面，隨著美聯(lián)儲降息預期的增強，國內匯率壓力有望迎來緩解，全球流動性的邊際變化也有望為A股市場帶來更多的資金流入機會，對于人民幣資產及海外投資者對人民幣資產的信心會起到非常大的提振作用。

目前，市場估值仍處于合理區(qū)間，從寬基指數(shù)及行業(yè)指數(shù)的估值來看，整體仍處于較為低估的區(qū)域，疊加基本面預期不斷改善，市場具備估值擴張空間。如中證A500指數(shù)估值就處于低位區(qū)間，定價方面吸引力較充分。

Wind統(tǒng)計顯示，截至10月31日，中證A500指數(shù)當前市凈率為1.54倍，位于2010年以來中樞的1倍標準差以下；市盈率（TTM）為14.47倍，位于2010年以來的中樞附近，安全邊際較高。除此之外，基于中證A500“超級寬基”、“A股未來貼合度高”的特點，不僅適合在估值低位區(qū)域一次性買入，也適合長期定投。

對此，有市場人士表示，被動資金、保險資金等增量資金或是決定今年市場風格的關鍵因素，而經濟預期變化則是決定市場上下方向的關鍵變量。結合上市公司盈利周期、市場流動性、估值、利好政策等維度，未來更看好大盤股的表現(xiàn)。從歷史數(shù)據來看，由于底部區(qū)域行業(yè)間的分化較小，采用寬基指數(shù)的布局策略或更有效。投資者可以通過中證A500ETF富國（563220）、富國中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接基金（A類022463/C類022464）一鍵配置“核心資產”與“新質生產力”，把握A股投資機遇。

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