原創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)IP新經(jīng)濟(jì)e線2024年10月22日 08:30廣東

“A系列”指數(shù)再添“新成員”。

作為核心資產(chǎn)新標(biāo)桿，首批中證A500ETF從發(fā)行到上市無不被市場所矚目。10月15日，包括銀華旗下A500ETF（159339）在內(nèi)的首批A500ETF重磅上市。實際上，早在中證A500指數(shù)發(fā)布之前，首批十家ETF管理人就迅速完成了產(chǎn)品上報、獲批、發(fā)售等一系列動作，堪稱“閃電”速度。

2024年9月10日，首批跟蹤中證A500指數(shù)的十只ETF產(chǎn)品同日啟動發(fā)行，募集上限均為20億元。從發(fā)行情況來看，全部產(chǎn)品都成功實現(xiàn)超募，且部分產(chǎn)品提前結(jié)束募集。（信息來源：產(chǎn)品公告）

9月23日，就在首批中證A500ETF發(fā)行接近尾聲當(dāng)天，中證A500指數(shù)正式發(fā)布。根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)信息，該指數(shù)采用行業(yè)均衡選樣方法，從各行業(yè)選取500只市值較大證券作為指數(shù)樣本，并保持指數(shù)樣本行業(yè)市值分布與樣本空間盡可能一致，反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，中證指數(shù)在傳統(tǒng)規(guī)模指數(shù)系列基礎(chǔ)上，創(chuàng)新行業(yè)均衡的編制方法，并引入ESG 和互聯(lián)互通理念，形成了以中證A50、中證A500以及改版后的中證100指數(shù)為代表的特色寬基指數(shù)系列。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，首批中證A500ETF上市表明特色寬基指數(shù)ETF的發(fā)展方向更加清晰。中證A500指數(shù)不僅接軌國際篩選標(biāo)準(zhǔn)，還為海外資金提供了更廣泛的投資工具。

A股市場新“晴雨表”

新經(jīng)濟(jì)e線注意到，以中證A500 等為代表的特色寬基指數(shù)，反映了資本市場結(jié)構(gòu)變化，提升對經(jīng)濟(jì)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的表征，有望成為A股市場的新“晴雨表”。中證A500指數(shù)以不到一成的成份股個數(shù)，覆蓋了A股市場近六成的自由流通市值。此外，中證A500指數(shù)成份股對A股市場的營收覆蓋度也較高，超過了六成，充分體現(xiàn)了該指數(shù)的市場代表性和基本面優(yōu)勢。（數(shù)據(jù)來源：Wind，20240827）

從總市值分布的情況來看，中證A500指數(shù)市值覆蓋度更廣，樣本總市值約38.9萬億元，成份股市值主要分布在30+億元至20000+億元之間；市值中位數(shù)約311億元，與傳統(tǒng)主流寬基指數(shù)形成顯著差異。同時，其樣本權(quán)重更加分散，前10大樣本、前20大樣本權(quán)重合計分別為21.0%、30.4%。（數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)有限公司，Wind，20240830）

就指數(shù)編制特點(diǎn)而言，根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)信息，中證A500指數(shù)的一大特色在于剔除中證ESG評價結(jié)果在C及以下的上市公司證券，要求個股屬于滬股通或深股通證券范圍；對主板證券，要求個股在所屬中證三級行業(yè)內(nèi)自由流通市值占比不低于2%，保證行業(yè)代表性。同時，要求各一級行業(yè)自由流通市值分布與樣本空間盡可能一致。

在行業(yè)分布上，中證A500主動追求行業(yè)均衡，兼顧傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)與新興企業(yè)龍頭，指數(shù)市場覆蓋度高，權(quán)重較為分散。這樣一來，指數(shù)在價值型市場風(fēng)格和成長型市場風(fēng)格中都能有較強(qiáng)的適應(yīng)性，適合長期投資。Wind統(tǒng)計顯示，截至2024年8月30日，中證A500指數(shù)已覆蓋35個中證二級行業(yè)和91個中證三級行業(yè)。特別是在電子、銀行、電力設(shè)備及新能源、食品飲料和醫(yī)藥等五大行業(yè)，中證A500指數(shù)的權(quán)重較為突出，行業(yè)分布較為均衡。

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，與傳統(tǒng)的滬深300指數(shù)相比，中證A500指數(shù)更加注重“新質(zhì)生產(chǎn)力”，即代表經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展方向的新興行業(yè)龍頭企業(yè)的權(quán)重。指數(shù)中的計算機(jī)、通信、電力設(shè)備、國防軍工和生物醫(yī)藥等行業(yè)權(quán)重較高，這些行業(yè)代表了中國經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)制造業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的趨勢。通過在行業(yè)配置上保持均衡，中證A500指數(shù)不僅避免了單一行業(yè)的過度集中，還貼合中國經(jīng)濟(jì)未來的增長點(diǎn)，為投資者提供了一個既能反映全市場發(fā)展，又具備未來潛力的投資組合。

Wind統(tǒng)計表明，盈利能力方面，2024年上半年中證A500指數(shù)凈資產(chǎn)收益率為5.07%，與以高盈利質(zhì)量著稱的滬深300指數(shù)接近，高于萬得全A。自由現(xiàn)金流方面，使用2023年年報股權(quán)自由現(xiàn)金流與總市值的比值衡量，可以發(fā)現(xiàn)中證A500指數(shù)與滬深300指數(shù)同樣具有高自由現(xiàn)金流的特征。

從估值水平來看，盡管中證A500指數(shù)覆蓋了一些具有增長潛力的中盤成長股，但其整體估值仍保持在合理范圍，指數(shù)總體兼具成長性和低估值屬性，投資吸引力仍較強(qiáng)。截至2024年8月30日，中證A500價格指數(shù)自其基點(diǎn)以來，年化收益率達(dá)到7.3%，同時還有較低的波動率，年化波動率25.20%比其他指數(shù)低。綜合收益與波動，中證A500指數(shù)的風(fēng)險調(diào)整后年化收益達(dá)到0.29，指數(shù)長期表現(xiàn)優(yōu)異（來源：中證指數(shù)有限公司）。

國際化指數(shù)體系顯成效

值得一提的是，隨著中證A50、中證100、中證A500等具有國際影響力的核心寬基指數(shù)次第亮相，我國打造國際化指數(shù)體系或初顯成效。從國際經(jīng)驗來看，全球主要市場代表寬基指數(shù)均一定程度上考慮行業(yè)均衡，以實現(xiàn)在不同經(jīng)濟(jì)體發(fā)展階段都有較好的市場表征能力。無疑，中證A500指數(shù)對A 股的代表性相對較強(qiáng)、能適應(yīng)A 股市場的發(fā)展變化，有望強(qiáng)化中國核心寬基指數(shù)體系的國際認(rèn)可度。

早在2023年指數(shù)化投資交流會上，監(jiān)管部門提到指數(shù)要作為資金流動的“指揮棒”和市場“穩(wěn)定器”，通過加快建設(shè)高質(zhì)量中國特色指數(shù)體系，加快提升本土指數(shù)國際影響力競爭力。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，相較滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)超配我國國際競爭力更強(qiáng)的行業(yè)，如電力設(shè)備、有色金屬、醫(yī)藥生物、國防軍工等，也更側(cè)重布局我國鋰電、光伏、創(chuàng)新藥、國產(chǎn)大飛機(jī)、低空經(jīng)濟(jì)等我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。其成份股出海能力更強(qiáng)，國際化水平更高。截至2023年年報，中證A500指數(shù)成份股平均海外業(yè)務(wù)占比達(dá)18.34%，超過A股傳統(tǒng)寬基指數(shù)。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從高增速階段向高質(zhì)量發(fā)展階段切換進(jìn)程中，拓寬海外市場成長空間成為我國具有國際競爭力企業(yè)的長期選擇。

不僅如此，中證A500指數(shù)成份股還需滿足ESG和港股通資格，對于外資來說投資便利性也大大提升。特別是ESG（環(huán)境、社會和公司治理）指標(biāo)的引入，是中證A500指數(shù)的一大亮點(diǎn)，重視企業(yè)的長期經(jīng)營能力。通過剔除ESG評分為C級及以下的上市公司，指數(shù)有效降低了公司因不良經(jīng)營或社會責(zé)任缺失而導(dǎo)致的潛在風(fēng)險。

主要是ESG得分極低的公司往往面臨較高的尾部風(fēng)險。通過剔除這些ESG評分較差的公司，指數(shù)能夠一定程度上規(guī)避潛在的負(fù)面事件。該篩選標(biāo)準(zhǔn)或有助于降低投資組合的風(fēng)險，還能在一定程度上追求長期收益。這一做法對于關(guān)注企業(yè)長期經(jīng)營能力和可持續(xù)發(fā)展的投資者，進(jìn)一步契合了中長期投資理念。

此外，中證A500指數(shù)通過陸股通篩選機(jī)制，使外資和港資能夠更加便捷地投資于中國A股市場。滬股通與深股通合稱為“陸股通”，是國際資本進(jìn)入中國股市的主要通道。A500ETF的上市進(jìn)一步提升了A 股市場的國際化水平，也為外資進(jìn)入A 股提供了更加具有代表性的投資標(biāo)的。

海外市場的經(jīng)驗也表明，養(yǎng)老金等長期資金在配置時使用的工具相對簡單，如美國在國內(nèi)股票的配置上主要使用標(biāo)普500 或美國全市場指數(shù)基金作為底倉。事實上，國際資本的持續(xù)流入正是美股重要的增量資金來源。據(jù)中金公司研報，截至2024年4月，美股市場有接近50%的資金來源于美國本土以外的國際資本，其背后是美股主流寬基指數(shù)標(biāo)普500、納斯達(dá)克、道瓊斯指數(shù)的國際知名度。

對此，有市場人士認(rèn)為，“新國九條”之后，A股價值管理新范式開啟，除了成長性，市場也開始關(guān)注公司治理、股東回報，能夠提供更穩(wěn)定的回報的龍頭企業(yè)或?qū)@得青睞。對于長期資金而言，其需要有對A 股更具代表性、容量更大的指數(shù)作為投資載體，中證A500指數(shù)就是相對適合的載體。銀華旗下A500ETF（159339）的適時上市為投資者一鍵布局A股核心資產(chǎn)新標(biāo)桿提供了便捷的參與機(jī)會。

風(fēng)險提示

中證A500指數(shù)基日為2004年12月31日，2019-2023年收益率分別為36.00%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.12.31；指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。

馬君履歷：碩士學(xué)位。2008年7月至2009年3月任職大成基金管理有限公司助理金融工程師。2009年3月加盟銀華基金管理股份有限公司，曾擔(dān)任研究員及基金經(jīng)理助理職務(wù)。曾擔(dān)任銀華中證內(nèi)地資源指數(shù)分級（2012.9.4-2020.11.30）、銀華消費(fèi)主題混合A（2013.12.16-2015.7.16）、銀華中證國防安全指數(shù)分級（2015.8.6-2016.8.5）、銀華中證一帶一路主題指數(shù)分級（2015.8.13-2016.8.5）、銀華抗通脹主題(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、銀華智能汽車量化股票發(fā)起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、銀華食品飲料量化優(yōu)選股票發(fā)起式（2017.11.9-2021.2.25）、銀華中小市值量化優(yōu)選股票發(fā)起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、銀華信息科技量化優(yōu)選股票發(fā)起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、農(nóng)業(yè)50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、銀華穩(wěn)健增利靈活配置混合發(fā)起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）基金經(jīng)理。

現(xiàn)管理基金如下：銀華醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票發(fā)起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、創(chuàng)新藥ETF（2020.3.20起）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接A（2020.5.28起）、新經(jīng)濟(jì)ETF（2020.9.29起）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2022.4.20起）、銀華中證基建ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2022.6.2起）、中藥50ETF（2022.7.20起）、銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股A/C（2023.3.15起）、港股通醫(yī)藥ETF（2023.3.17起）、銀華中證500價值ETF（2023.4.7起）、科創(chuàng)100ETF（2023.9.6起）、港股創(chuàng)新藥ETF（2024.1.3起）、中證500成長ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）。

馬君現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

銀華醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票發(fā)起式A于2017年11月9日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為45.17%、66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、4.20%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-20.46%。

銀華醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票發(fā)起式C于2017年11月9日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為44.86%、65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、1.79%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-20.46%。

5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為5.71%、-37.27%、15.88%、-16.97%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為6.05%、-38.04%、15.85%、-11.81%。

創(chuàng)新藥ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以來凈值增長率依次為-9.90%、-25.26%、-11.94%、-38.68%，同期業(yè)績基準(zhǔn)依次為-10.61%、-25.74%、-11.91%、-32.92%。

銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以來凈值增長率依次為6.29%、-34.89%、15.29%、-20.56%，同期業(yè)績基準(zhǔn)依次為5.91%、-36.40%、15.23%、-6.55%。

銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接C于2021年1月4日成立，2022年、2023年、自成立以來凈值增長率依次為-35.09%、14.95%、-13.40%，同期業(yè)績基準(zhǔn)依次為-36.40%、15.23%、-15.15%。

新經(jīng)濟(jì)ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-29.20%、-13.18%、-13.59%、-45.47%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-28.82%、-12.35%、-12.78%、-39.98%。

券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-25.63%、4.21%、-24.78%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-27.37%、3.04%、-30.16%。

銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A于2022年4月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-33.24%、-39.26%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-34.82%、-47.06%。

銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接C于2022年4月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-33.40%、-39.59%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-34.82%、-47.06%。

銀華中證基建ETF發(fā)起式聯(lián)接A于2022年6月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-3.20%、-0.08%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-4.46%、-2.79%。

銀華中證基建ETF發(fā)起式聯(lián)接C于2022年6月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-3.49%、-0.71%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-4.46%、-2.79%。

中藥50ETF于2022年7月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為1.36%、-5.56%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為0.27%、-8.17%。

銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股混合發(fā)起式（QDII）A于2023年3月15日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為36.87%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為19.99%。

銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股混合發(fā)起式（QDII）C于2023年3月15日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為35.91%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為19.99%。

港股通醫(yī)藥ETF于2022年3月7日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-24.61%、-31.53%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-23.42%、-37.74%。

中證500價值ETF于2023年4月7日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-6.30%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-9.01%。

科創(chuàng)100ETF于2023年9月6日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-26.91%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-26.68%。

譚躍峰履歷：學(xué)士學(xué)位。曾就職于交通銀行股份有限公司北京分公司。2012年8月加入銀華基金，歷任量化投資部助理量化研究員、基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任量化投資部基金經(jīng)理。曾擔(dān)任小盤價值ETF（2021.12.29-2023.10.24）、銀華華證ESG領(lǐng)先指數(shù)（2021.12.29-2023.10.24）、影視ETF（2022.6.20-2023.10.24）、銀華巨潮小盤價值ETF發(fā)起式聯(lián)接A（2021.12.29-2024.4.25）、銀華巨潮小盤價值ETF聯(lián)接C（2022.8.10-2024.4.25）、化工產(chǎn)業(yè)ETF（2023.7.11-2024.7.30）等基金基金經(jīng)理。現(xiàn)管理基金如下：深100ETF銀華（2021.12.29起）、科技創(chuàng)新ETF（2021.12.29起）、農(nóng)業(yè)50ETF（2022.6.20起）、有色金屬ETF（2022.6.20起）、滬深300成長ETF（2022.9.1）、機(jī)器人ETF基金（2022.11.21起）、VRETF（2022.11.21起）、房地產(chǎn)ETF（2022.11.21起）、滬深300價值ETF（2022.12.29起）、創(chuàng)業(yè)板200ETF銀華（2023.12.20起）、電力指數(shù)ETF（2024.1.9起）、物流快遞ETF（2024.1.9起）、高股息ETF（2024.5.6起）、A500ETF（2024.9.26起）。

譚躍峰現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

科技創(chuàng)新ETF于2019年11月1日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為58.00%、11.26%、-26.51%、-8.94%、9.70%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為60.58%、6.36%、-27.85%、-9.49%、5.19%。

深100ETF銀華于2019年6月28日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為48.27%、-0.90%、-25.19%、-16.55%、1.54%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為49.58%、-1.27%、-26.13%、-17.36%、0.24%。

有色金屬ETF于2021年3月10日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-18.84%、-9.39%、0.96%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-19.22%、-10.43%、0.04%。

農(nóng)業(yè)50ETF于2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為3.44%、-15.89%、-13.16%、-29.99%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-3.11%、-17.02%、-14.66%、-36.48%。

滬深300成長ETF于2022年9月1日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-20.77%、-32.34%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-21.85%、-34.50%。

機(jī)器人ETF基金于2021年9月22日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-30.69%、5.85%、-30.44%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-31.76%、6.01%、-33.34%。

VRETF于2021年7月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-43.75%、14.78%、-30.92%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-45.00%、14.51%、-30.16%。

房地產(chǎn)ETF于2022年1月27日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-32.14%、-52.37%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-33.23%、-54.56%。

滬深300價值ETF于2022年12月29日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-2.88%、9.67%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-4.10%、7.87%。

物流快遞ETF于2022年1月4日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-14.72%、-16.54%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-17.63%、-21.09%。

電力指數(shù)ETF于2022年6月30日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-0.46%、10.05%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-0.98%、14.70%。

創(chuàng)業(yè)板200ETF銀華于2023年12月20日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-17.32%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-20.86%。

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告；截至2024.6.30）

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。文件內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險承受能力、投資需求、投資目標(biāo)自主獨(dú)立判斷和決策。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險揭示：請投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風(fēng)險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、以上基金由銀華基金依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊?；鸬幕鸷贤?、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人網(wǎng)站【www.yhfund.com.cn】進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒有風(fēng)險。

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