2024年1月11日，原中國(guó)人民建設(shè)銀行行長(zhǎng)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)第二任主席周道炯同志去世，享年90歲。

　　人們常說，資本市場(chǎng)的監(jiān)管門檻極高，非專業(yè)人士不能勝任，而貴為資本市場(chǎng)塔尖的股票市場(chǎng)，自然更是如此。

　　例如證監(jiān)會(huì)首任主席劉鴻儒被廣泛認(rèn)為是學(xué)者型管理者，周小川、尚福林等繼任者更是被外媒譽(yù)為“技術(shù)型官僚的代表”（注：這是一個(gè)褒義詞，國(guó)外甚至有Socialist-Technocracy的專門稱謂）。

　　但在總共9任證監(jiān)會(huì)主席中，周道炯卻是一個(gè)例外。

　　周同志是一位正兒八經(jīng)的紅色革命家式金融監(jiān)管者。他初中肄業(yè)，不懂英文，長(zhǎng)期工作在財(cái)政領(lǐng)域，銀行和證券方面的知識(shí)源于實(shí)踐總結(jié)與自學(xué)。

　　偏偏這位非專業(yè)的A股看門人干得還非常好。他不但在任期內(nèi)完美地履行了“救火隊(duì)長(zhǎng)”的職能，還初步建立了A股監(jiān)管體系，并獲得了市場(chǎng)與散戶的一致好評(píng)。

　　周道炯的辭世引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的哀悼與熱議，人民群眾有一個(gè)大膽的疑問：

　　中國(guó)的資本市場(chǎng)，到底需要何種中國(guó)特色的監(jiān)管者？

　　?財(cái)務(wù)科走出來的金融干部

　　1933年12月，周道炯出生于安徽歙縣里東鄉(xiāng)曄岔村。他15歲就輟學(xué)參加革命，擔(dān)任新四軍某交通班班長(zhǎng)，是根紅苗正的“紅小鬼”。

　　1950年，未滿18歲的周同志因?yàn)樯线^初中、能寫會(huì)算，被分配到歙縣財(cái)政科，并由此在安徽省財(cái)政系統(tǒng)內(nèi)工作了33年（其中17年在基層部門）。他曾擔(dān)任安徽省財(cái)政廳廳長(zhǎng)一職。

　　1984年12月，即將出任安徽省副省長(zhǎng)的周同志接到調(diào)任，出任中國(guó)建設(shè)銀行第二任行長(zhǎng)。

　　沒有人預(yù)料到，這位科員出身的干部，將成為建行任期最長(zhǎng)的行長(zhǎng)（執(zhí)掌了10年），并率領(lǐng)建行完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的華麗蛻變。

　　說個(gè)冷知識(shí)，當(dāng)時(shí)的建行遠(yuǎn)沒有今日的風(fēng)光，它尚未找到自己的定位與核心業(yè)務(wù)，并一度面臨被兼并的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)人民建設(shè)銀行設(shè)立于1954年，是為“一五”計(jì)劃配套的準(zhǔn)政策性銀行，其基本業(yè)務(wù)是為重點(diǎn)工程發(fā)放和管理建設(shè)資金。換而言之，建行的本質(zhì)工作是為“集中力量辦大事”當(dāng)好“財(cái)政出納”，它不承接商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。

　　正如國(guó)務(wù)院前副總理李富春所言：

建設(shè)銀行要為國(guó)家守計(jì)劃、把口子。

　　這也是為什么財(cái)政口出身周道炯，會(huì)來到北京領(lǐng)導(dǎo)建行的原因。

　　但周道炯并未沉浸在其擅長(zhǎng)的在財(cái)政領(lǐng)域，他思考帶領(lǐng)建行跳出舒適區(qū)，迎接新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

　　周道炯喜歡講一則關(guān)于自己的糗事。說是有一次出訪，外國(guó)人聽聞建行不吸納居民存款，也不承接國(guó)際金融業(yè)務(wù)，完全理解不了建行是做什么的。當(dāng)時(shí)的翻譯硬著頭皮，把建行翻譯為“中國(guó)建筑工程項(xiàng)目的融資配套公司”，第二天老外報(bào)道稱：

中國(guó)最大的建筑公司老板來了。

　　這架勢(shì)，頗有一種“煤老板來了”的古典美。

　　建行的尷尬處境讓小平同志都表示出嚴(yán)重關(guān)注，他認(rèn)為建行不要光坐在那里算賬，也要廣開門路，會(huì)做生意。

　　在周道炯的帶領(lǐng)下，建行先是在網(wǎng)點(diǎn)開展了現(xiàn)金與居民儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。但由于當(dāng)時(shí)政策規(guī)定“建行不能對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款”，周道炯等建行高管決定開辟新賽道。

　　建行敏感地瞄準(zhǔn)了住房金融，并很快在全國(guó)房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域居于主導(dǎo)地位。

　　從1986年起，建行率先開展房地產(chǎn)貸款和住房公積金業(yè)務(wù)。到1992年底，全國(guó)有30多個(gè)省市、1687個(gè)縣市委托建行辦理房改金融業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)建行還特意在各大媒體上打廣告，廣告詞赫然是：

要住房，到建行。

　?。ㄟ@句廣告詞的特殊之處在于，改革開放初期，農(nóng)村改革的榜樣安徽省流行一句順口溜：要吃米，找萬里；要吃糧，找xx）

　　除了在國(guó)內(nèi)開拓新業(yè)務(wù)，周道炯還把建行的生意做到了國(guó)外。

　　從1986年起，建行在深圳、珠海、廈門等經(jīng)濟(jì)特區(qū)開展外匯業(yè)務(wù)；1987年，建行利用為上海30萬噸乙烯工程籌資的機(jī)會(huì)，率先開啟海外融資項(xiàng)目。這種積極進(jìn)取的姿態(tài)令人印象深刻，以至于建行被港媒稱為：

攪動(dòng)中國(guó)銀行業(yè)的鯰魚。

　　此外，建行在混業(yè)經(jīng)營(yíng)方面進(jìn)行了大量的嘗試，先后涉足金融咨詢、證券、信托、會(huì)計(jì)師事務(wù)所，并參與組建中金公司。

　　周道炯在建行的十年，讓建行的觀念、業(yè)務(wù)范圍、工作職能發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變，從定位為“財(cái)政出納”的準(zhǔn)政策性銀行轉(zhuǎn)型為最具活力的商業(yè)銀行。

到1993年底，建行在全國(guó)共設(shè)立各層次的專業(yè)機(jī)構(gòu)500個(gè)，擁有一支2.7萬人的管理重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目隊(duì)伍，共向7萬戶工商企業(yè)發(fā)放了流動(dòng)資金貸款，余額達(dá)到467億元。

　　1993年12月25日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融體制改革的決定》，把建設(shè)銀行明確定位為以從事中長(zhǎng)期信用為主的國(guó)有商業(yè)銀行。這一表述，奠定了建行在我國(guó)銀行體系中的歷史地位。

　　從財(cái)政系統(tǒng)轉(zhuǎn)入銀行業(yè)的周道炯，交出了一張漂亮的答卷。

　　當(dāng)然，我們不能把所有的成就都?xì)w功于一人。

　　事實(shí)上，周道炯清晰地知道自己在專業(yè)領(lǐng)域的不足。他毫不忌諱地說過自己“干中學(xué)”的往事：

　　我文化水平不高，中學(xué)沒畢業(yè)。但我的自學(xué)能力較強(qiáng)，很多知識(shí)全是在工作崗位上自學(xué)的。

　　而他對(duì)于專業(yè)人士表現(xiàn)出完全的欣賞和最大的支持。例如每次建行涉足新業(yè)務(wù)，他都鼓勵(lì)年輕人：

　　只要是在政策允許的范圍內(nèi)，就大膽地干，要敢為人先，出了問題我來承擔(dān)責(zé)任。

　　1994年4月，周同志出任新組建的國(guó)家開發(fā)銀行副行長(zhǎng)一職。在離職前接受媒體采訪時(shí)，他把幾乎所有筆墨都?xì)w功于“建行人”，淡化了自己的功績(jī)：

　　作為建行人，我感到欣慰的是，我們沒有落后于時(shí)代的步伐。

　　?在證監(jiān)會(huì)救火

　　如果沒有意外，周同志將以“銀行家”的身份退休。但偏偏一道時(shí)代的暗流，改變了他職業(yè)生涯的軌跡。

　　1990年11月26日，在浦東飯店某會(huì)議室里，上海證券交易所成立大會(huì)召開了。

　　在新華社發(fā)布的一張現(xiàn)場(chǎng)照片中，時(shí)任體改委副主任的劉鴻儒、時(shí)建行行長(zhǎng)的周道炯、人行副行長(zhǎng)的周正慶出現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)。

　　巧合的是，他們后來成為了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的前三任主席。只不過，劉鴻儒和周正慶是根紅苗正的央行人，只有周道炯與央行系統(tǒng)基本沒有關(guān)系。

　　周同志之所以被邀請(qǐng)，一方面是由于建行在對(duì)外融資方面的卓著表現(xiàn)，另一方面則是周道炯在組織架構(gòu)、投行業(yè)務(wù)部門搭建方面的豐富經(jīng)驗(yàn)。

1991年上交所營(yíng)業(yè)后，只有8只股票公開交易。當(dāng)時(shí)北京僅有2家證券營(yíng)業(yè)部，其中一家就是北京建銀信托投資公司的亞運(yùn)村營(yíng)業(yè)部。

　　1992年8月10日，深交所在發(fā)售新股認(rèn)購(gòu)抽簽表時(shí)出現(xiàn)內(nèi)部舞弊事件，憤怒的未中簽者圍攻交易所與人民銀行網(wǎng)點(diǎn)，史稱“810事件”。經(jīng)調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，金融系統(tǒng)內(nèi)部職工私買近6.5萬張，其中某證券部副經(jīng)理直接截留一箱（5000張）抽簽表私分。

　　810事件不但引發(fā)了A股第一次暴跌（3個(gè)交易日內(nèi)，上證指數(shù)跌去19%），還導(dǎo)致了嚴(yán)重的群體性事件。有關(guān)部門緊急召開了座談會(huì)，商討成立專門的監(jiān)管部門。

　　1992年10月，國(guó)務(wù)院成立中國(guó)證監(jiān)會(huì)，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行日常監(jiān)管，由劉鴻儒任主席。

　　但中國(guó)證監(jiān)會(huì)在理論上是一個(gè)事業(yè)單位，并不適合在政策層面全權(quán)監(jiān)管。于是，國(guó)務(wù)院還成立了一個(gè)“證券管理委員會(huì)”——這是一個(gè)政府機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行宏觀管理。

　　新設(shè)的證券委由負(fù)責(zé)金融的朱镕基副總理?yè)?dān)任主任，但實(shí)際工作由常務(wù)副主任周道炯主持。

　　當(dāng)時(shí)中國(guó)資本市場(chǎng)仍處于草創(chuàng)階段，各種bug層出不窮，其中最血腥、最黑暗的是327國(guó)債事件。

　　1995年2月，圍繞著即將到期的、總量為240億元的三年期國(guó)債是否由財(cái)政部實(shí)行保值貼補(bǔ)，多空雙方開始了殘酷的博弈。萬國(guó)證券為首的“空頭”單挑財(cái)政部直屬的中經(jīng)開+遼寧國(guó)發(fā)等“多頭”，并在交易結(jié)束前8分鐘絕望地裸賣空1000萬張，引發(fā)了交易所直接“拔插頭”的丑聞。

　　327國(guó)債事件被稱為“中國(guó)的巴林事件”，中經(jīng)開被外界指控為提前掌握內(nèi)幕信息（當(dāng)時(shí)中經(jīng)開董事長(zhǎng)是財(cái)政部副部長(zhǎng)，副董事長(zhǎng)是財(cái)政部預(yù)算司司長(zhǎng)）；萬國(guó)證券與遼寧國(guó)發(fā)被指控蓄意違規(guī)、操控市場(chǎng)；上交所被批評(píng)為交易規(guī)則不完善、風(fēng)控滯后。

　　327國(guó)債事件中的各路大神都受到嚴(yán)肅處理，鮮有善終。而受此沖擊，時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒黯然離職、提前退休，證券委常務(wù)副主任周道炯被朱镕基同志找來緊急談話，火速擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席。

　　若干年后，周同志回憶起朱同志講話的內(nèi)容：

我送四句話給你，法制，加強(qiáng)立法和嚴(yán)格執(zhí)行；監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)和證交所加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制；自律，證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)和上市公司要加強(qiáng)自律管理；規(guī)范，證交所要面向全國(guó)，服務(wù)全國(guó)，依法加強(qiáng)統(tǒng)一管理。

　　空降的周道炯不顧反對(duì)之聲，果斷關(guān)閉了國(guó)債期貨交易，并以協(xié)議平倉(cāng)的辦法使事件得到了較為妥善的解決。

　　但周同志絕不是“以力服人”的行政官僚，他深知“A股不能成為一個(gè)無序的賭場(chǎng)”，為此開啟了扎緊監(jiān)管籬笆的工程。

　　第一個(gè)撞到刀口上的是四川長(zhǎng)虹。

　　當(dāng)時(shí)股權(quán)分置改革還沒有實(shí)行，為了維護(hù)流通股持有者利益，A股上市公司法人股的轉(zhuǎn)配部分被禁止上市流通。但1995年８月21日，四川長(zhǎng)虹國(guó)家股的轉(zhuǎn)配股紅股部分公然上市流通，由此引發(fā)各方震怒。

　　當(dāng)時(shí)四川長(zhǎng)虹的董事長(zhǎng)倪潤(rùn)峰是全國(guó)勞動(dòng)模范，是黨中央首肯的“改革先鋒”，風(fēng)頭正勁。周道炯不顧阻力下令嚴(yán)查，并在“違反國(guó)家法規(guī)政策、違反三公原則、擾亂證券市場(chǎng)秩序、損害投資人合法權(quán)益”的調(diào)查結(jié)論上簽字，震驚了市場(chǎng)。

　　而接下來成為“槍頭鳥”的，是被稱為“A股史上最嚴(yán)重的證券欺詐案”之一的瓊民源事件。

　　瓊民源是首批登陸深交所的異地企業(yè)之一，但經(jīng)營(yíng)成績(jī)慘淡，1995年每股收益率僅為0.001元（也就是1厘錢）。但在高人配合下，瓊民源迅速完成了業(yè)績(jī)的華麗轉(zhuǎn)身：

　　1996年，瓊民源在沒有基本面根本性改變的背景下，宣布每股收益達(dá)到了0.87元，還宣布為股民準(zhǔn)備了“10送10”的豪華大禮包。

　　1997年1月，瓊民源再接再厲，宣布1996年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1290倍。當(dāng)時(shí)股民見多了年報(bào)中“嚴(yán)重虧損”的財(cái)務(wù)報(bào)表附注，有財(cái)經(jīng)媒體因而創(chuàng)造了一個(gè)令業(yè)內(nèi)人士會(huì)心一笑的新詞：

嚴(yán)重盈利。

　　僅僅一年多時(shí)間，瓊民源股價(jià)就從1.7元暴力拉升至26元，成為A股最靚的崽。

　　但不久之后，瓊民源神秘停牌。

　　證監(jiān)會(huì)會(huì)同國(guó)家審計(jì)署、央行成立聯(lián)合調(diào)查組，開始周密調(diào)查。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，這家嚴(yán)重盈利的公司從頭到尾都在財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)，真實(shí)狀況是員工工資都發(fā)不出來了。

　　1997年3月7日，瓊民源雇傭了幾卡車人圍攻中國(guó)證監(jiān)會(huì)，創(chuàng)下了A股的大場(chǎng)面。

　　但周道炯毫不所動(dòng)，甚至直接與鬧事人員當(dāng)面對(duì)質(zhì)：

我們調(diào)查得知，瓊民源在年報(bào)中虛構(gòu)利潤(rùn)5.4億，這是確鑿無誤的。你們來這里之前，先應(yīng)該找瓊民源把工資結(jié)一下。

　　在短短兩年的任期內(nèi)，周同志親自批復(fù)、查處的上市公司違法違規(guī)案件超過90起，算下來平均每個(gè)月有3起。因而周道炯戲稱自己：

　　當(dāng)了兩年救火隊(duì)長(zhǎng)。

　　在他任內(nèi)，一批證券市場(chǎng)的法律制度（如證券法、基金法）被討論起草，一批重要的交易制度被制訂實(shí)施（如10%的漲跌停板，T+1交易規(guī)則）。

　　甚至于，為了解決證監(jiān)會(huì)缺乏行政執(zhí)法權(quán)的大難題，周同志推動(dòng)組建的稽查部引起了各方重視，由此擴(kuò)編的稽查局，獲得了向各派出機(jī)構(gòu)稽查管理的權(quán)力，成為證監(jiān)會(huì)核心監(jiān)管部門之一。

　　此外，周道炯向上級(jí)主管部門痛陳利弊，把原屬央行垂直監(jiān)管的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)劃歸證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管，把滬深交易所的干部任免權(quán)由地方政府收歸證監(jiān)會(huì)。

　　總之，周同志雖然是任期第二短的證監(jiān)會(huì)主席，但他奠定了證監(jiān)會(huì)對(duì)A股的監(jiān)管框架。

　　從1996年起，A股進(jìn)入了牛市，在半年內(nèi)，滬指與深成指的漲幅分別為120%和340%。

　　面對(duì)“漲聲響起來”的大好局面，周同志卻以他豐富的銀行從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，給出了另一個(gè)判斷：

　　股市火爆，總體上與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭、與政策支持都有關(guān)系，但其中有一點(diǎn)值得注意，有大量的銀行資金進(jìn)入股市，有些還是違規(guī)的。我們要居安思危，有些事情，不能因?yàn)闀?huì)被罵而不去做。

　　這些“硬著頭皮去做”的費(fèi)力事，包括對(duì)上市公司信息披露、交易所日常管理、IPO超額募資、券商自律管理、市場(chǎng)稽查辦法、準(zhǔn)入機(jī)制等多重標(biāo)準(zhǔn)。

　　這些規(guī)定共計(jì)12項(xiàng)，且全部在兩個(gè)月內(nèi)出臺(tái)，因而被財(cái)經(jīng)媒體戲稱為：

　　十二道金牌。

　　很顯然，在牛市里出臺(tái)這些從嚴(yán)從重的規(guī)則并不得人心，甚至有股民抱怨：

岳飛就是被十二道金牌召回去的…

　　然鵝，“十二道金牌”雖然引發(fā)了短暫的股市回調(diào)，但打牢的監(jiān)管補(bǔ)丁是股市長(zhǎng)牛的制度保證。A股由此開啟了一波長(zhǎng)達(dá)5年的超級(jí)大牛市，周道炯被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是“任期內(nèi)賺錢效應(yīng)最好的證監(jiān)會(huì)主席”。

　　更重要的是，十多年過去了，“髪如韭，割復(fù)生”的A股股民恍然明白，即使是在熊市的關(guān)鍵時(shí)刻，還是周道炯主張的事前監(jiān)管規(guī)則管用，能避免更多悲劇的發(fā)生。

　　1997年6月，即將迎來65歲生日的周道炯卸任證監(jiān)會(huì)主席一職，出任全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委委員。在接受記者采訪時(shí)，這位救火隊(duì)長(zhǎng)含蓄地表示：

我離任的時(shí)候，跟接任者說“我在火山口上坐了兩年多，終于安全著陸了，現(xiàn)在該你起飛了”。這是句玩笑話，不過我期望以后沒人再說“火山口”的話。中國(guó)證券市場(chǎng)一定能夠成為一個(gè)成熟的市場(chǎng)，絕不再是“火山”了，這是我的愿望。

　　?揮手自茲去

　　自1992年證監(jiān)會(huì)成立以來，總共出現(xiàn)過9位證監(jiān)會(huì)主席。其中，郭樹清和周道炯分別擔(dān)任了18個(gè)月、26個(gè)月證監(jiān)會(huì)主席，是任期最短的。

　　但有趣的是，他們的口碑都極佳。

　　關(guān)于郭樹清的故事，我在《》一文中有專門敘述，這里不再贅述。

　　而周道炯的口碑，從一則小事就可以窺見一斑。

　　退休后，周同志有一次去醫(yī)院，大夫看著他的化驗(yàn)單說：“你怎么叫周道炯啊，和以前的證監(jiān)會(huì)主席一個(gè)名字？”當(dāng)確認(rèn)周道炯就是本人后，大夫高興地稱贊了他制訂的各項(xiàng)制度，認(rèn)為大家能從股市賺錢，和這些規(guī)則很有關(guān)系。

　　當(dāng)然，和科班出身的郭樹清不同，周道炯教育經(jīng)歷缺善可陳，還經(jīng)歷了“財(cái)政——銀行——證券”三大賽道的轉(zhuǎn)換，在專業(yè)技能上明顯不足。

　　但他對(duì)此保持清醒的認(rèn)識(shí)與高度的辯證看法：

管理大的團(tuán)隊(duì)，事必躬親未必能達(dá)到最好的效果。建行任職十年，以及在證監(jiān)會(huì)任職期間我都堅(jiān)持這個(gè)理念。我具體事情不管，業(yè)務(wù)就依靠他們。

　　他把團(tuán)結(jié)同志、做好工作的經(jīng)驗(yàn)概括為如下四條：

　　敢講真話，出于公心，臉皮要厚，肚量要大。

　　周同志認(rèn)為：

　　1，敢講真話，才能直面當(dāng)前工作的不足和重點(diǎn)；

　　2，出于公心，就不會(huì)拘泥于原有經(jīng)驗(yàn)，才有勇氣闖蕩未知的“藍(lán)海區(qū)”；

　　3，臉皮厚了，才會(huì)虛心向后輩和下級(jí)學(xué)習(xí)，掌握最新專業(yè)知識(shí)；

　　4，肚量大了，就不在意技術(shù)性人才的頂撞，才會(huì)營(yíng)造出銳意進(jìn)取、團(tuán)結(jié)和諧的內(nèi)部環(huán)境。

　　做到了以上要點(diǎn)，非專業(yè)人士也能領(lǐng)導(dǎo)好專業(yè)人士。

　　值得注意的是，作為一個(gè)外來者，直面風(fēng)險(xiǎn)最大的資本市場(chǎng)，這對(duì)周道炯是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)。對(duì)此他總結(jié)道：

我這個(gè)人心直口快，但是我站得穩(wěn)、坐得正，不營(yíng)私、不舞弊，給我坐這個(gè)位置，我要對(duì)市場(chǎng)負(fù)責(zé)，對(duì)股民負(fù)責(zé)，對(duì)國(guó)家負(fù)責(zé)。

　　正因?yàn)楸３种逍训恼J(rèn)識(shí)，周同志可以在工作中堅(jiān)持原則，抵制住上頭的壓力。

　　例如當(dāng)時(shí)A股上市還是審批制，中央為了平衡發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)的利益，按照總體規(guī)模給各省市定好上市公司指標(biāo)。結(jié)果各省為了多出兩家上市公司，選出來的都是小公司。

　　周道炯認(rèn)為這樣不行，上市公司應(yīng)當(dāng)是最優(yōu)秀、發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮墓荆晃兜剡x小公司，對(duì)股民、對(duì)市場(chǎng)不公平。于是一番匯報(bào)之下，中央將上市指標(biāo)改為：

按公司家數(shù)。

　　這樣一來，缺乏大公司的中西部省份開始重點(diǎn)培育大企業(yè)，東部省份熱衷于優(yōu)中選優(yōu)，這是上世紀(jì)末A股回報(bào)率較為穩(wěn)定的重要原因。

　　而周同志堅(jiān)持的底氣源自于自身的正氣。

　　例如當(dāng)時(shí)上市公司是稀缺資源，經(jīng)常有人來請(qǐng)托找關(guān)系。有一次，擔(dān)任某省省委書記的黨校同學(xué)找上了周道炯，就想多要一個(gè)上市指標(biāo)。周道炯直接把他帶到證監(jiān)會(huì)的大廳，讓他看壓在玻璃板上的上市公司分布與上市進(jìn)度，這種“以公心待之”的坦蕩姿態(tài)，讓他贏得了對(duì)方的尊重。

　　更重要的是，周道炯并不是一個(gè)短視的監(jiān)管者。他并不追求“股指向上”的政績(jī)，以此討好有關(guān)部門及社會(huì)輿論。

　　在任職期間，他曾被人諷刺，謾罵，甚至還接到過匿名電話，有人宣稱從昆明準(zhǔn)備了炸藥，揚(yáng)言要炸掉證監(jiān)會(huì)。

　　還有一次，一位四川的小學(xué)生給周道炯寫信，說父母因炒股而陷入絕境，希望周爺爺下個(gè)命令，把某某股票拉起來，救救我家。

　　周道炯把這兩個(gè)事情都轉(zhuǎn)述給證監(jiān)會(huì)的同事，認(rèn)為現(xiàn)階段股民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)依然淡薄，這一方面要加強(qiáng)投資者教育，另一方面更凸顯出監(jiān)管人員的肩頭重?fù)?dān)：

　　監(jiān)管沒有小事，一舉一動(dòng)關(guān)系到千萬個(gè)家庭。

　　這也許是他沉下心來做踏實(shí)事、贏得多方認(rèn)可的原因。

　　退休時(shí)，周道炯最遺憾的一件事，是由于種種原因，他精心制定的《中國(guó)證券市場(chǎng)“九五時(shí)期到2010年發(fā)展規(guī)劃”》未能通過與實(shí)施。

　　在《規(guī)劃》中，他重點(diǎn)論及了如下內(nèi)容：

1，建立統(tǒng)一市場(chǎng)法規(guī)體系，爭(zhēng)取盡早出臺(tái)《證券法》； 2，建立統(tǒng)一的市場(chǎng)管理體系和市場(chǎng)運(yùn)行體系； 3，推動(dòng)國(guó)有股與法人股逐步上市； 4，完善合理的投資結(jié)構(gòu)，培育發(fā)展投資基金； 5，健全證券市場(chǎng)融資機(jī)制； 6，逐步降低市場(chǎng)稅費(fèi)水平，完善稅費(fèi)制度。

　　二十多年過去了，周同志精準(zhǔn)的預(yù)言敏銳的監(jiān)管直覺，依然讓人“心神往之”。問題在于，他追求的監(jiān)管目標(biāo)里，有多少已被監(jiān)管層實(shí)現(xiàn)，有多少仍被監(jiān)管層以“摸石頭過河”為由搪塞呢？

　　2024年1月11日，金融監(jiān)管老兵周同志站完了人生最后一班崗。

　　鐘聲響起歸家的信號(hào)，在他生命里，仿佛帶點(diǎn)唏噓。

　　不由得想起了元代詩(shī)人郝經(jīng)的詩(shī)句：

　　垂頭自惜千金骨，伏櫪仍存萬里心；

　　短歌聲斷銀壺缺，常記當(dāng)年烈士吟。

　　周道炯先生，一路走好呀。