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“中國英偉達(dá)”讓誰賺麻了？

2025-12-05 21:29:49　來源: 網(wǎng)易財(cái)經(jīng)

北京舉報(bào)

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“中國英偉達(dá)”摩爾線程（688795.SH）上市首日暴漲425%，有打新投資者中一簽浮盈近28萬，早期機(jī)構(gòu)與創(chuàng)始人更是身家飆升。

中一簽浮盈近28萬

1572倍網(wǎng)下申購倍數(shù)、88天科創(chuàng)板最快過會(huì)、年內(nèi)最貴“百元股”……隨著一連串?dāng)?shù)字被刷新，有著“中國英偉達(dá)”之稱的摩爾線程，今日正式登陸科創(chuàng)板。

發(fā)行價(jià)為114.28元/股，早盤高開650元/股，截至收盤上漲425.46%，全天換手率85.49%，成交額153.07億元，總市值達(dá)到2822.52億元。

圖為網(wǎng)友在小紅書曬打新收益

值得關(guān)注的是，摩爾線程是今年最貴的一只新股，也是第一只發(fā)行價(jià)格超百元的新股。按中一簽500股計(jì)算，投資者若中簽?zāi)柧€程需繳款5.71萬元。若以當(dāng)日盤中最高價(jià)688元/股來看，中一簽或浮盈達(dá)到28.68萬元。

多個(gè)投資機(jī)構(gòu)大賺超百億

在摩爾線程的外部股東中，收益最高的當(dāng)數(shù)深圳明皓。

2020年6月，前英偉達(dá)全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理張建中創(chuàng)立摩爾線程，僅三個(gè)月后深圳明皓即參與首輪融資，以4.2億元投前估值、每股35.28元的價(jià)格投入8000萬元。

隨著公司成功上市，深圳明皓持有1992.27萬股，持股比例為4.2386%，位列第四大股東，對(duì)應(yīng)市值達(dá)119.66億元。

圖為摩爾線程前十大股東

除此以外，紅杉資本早期累計(jì)投入2.38億元，最終持股1915.4萬股，占比4.0752%，為第六大股東，賬面價(jià)值達(dá)115.04億元。

國盛資本作為上海國資背景的投資方，在第五次增資中領(lǐng)投6.35億元，公司投前估值為100億元，同期還以5000萬元受讓沛縣乾曜所持部分股權(quán)。通過雙重布局，國盛資本合計(jì)持股1958.9萬股，成為第五大股東，對(duì)應(yīng)賬面價(jià)值為117.65億元。

沛縣乾曜作為最早的外部投資者之一，同樣浮盈豐厚。憑借早期牽線促成深圳明皓投資摩爾線程的關(guān)鍵作用，其以1000萬元估值、每股1元的“地板價(jià)”僅投入190.48萬元。目前沛縣乾曜仍持有摩爾線程3.6165%的股份，為第七大股東，對(duì)應(yīng)股權(quán)價(jià)值已達(dá)102.05億元，回報(bào)率超過5000倍。

以上多個(gè)機(jī)構(gòu)投資收益粗略計(jì)算，盈利均超過100億元。

創(chuàng)始人身家一度逼近300億

值得一提的是，摩爾線程創(chuàng)始人張建中更是身價(jià)倍增，他直接和間接控股比例合計(jì)36.36%，今日股價(jià)暴漲后，其身家一度逼近300億元。

作為將英偉達(dá)中國業(yè)務(wù)帶向巔峰的操盤手，他用五年時(shí)間完成了從職業(yè)經(jīng)理人到超級(jí)富豪的蛻變。

機(jī)構(gòu)投資者同樣收獲豐厚。2024年末Pre-IPO輪以300億元估值入股的紅杉、深創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)，不到一年就享受到80%的估值增值；參與網(wǎng)下申購的267家機(jī)構(gòu)中，南方基金動(dòng)用404只產(chǎn)品申報(bào)，易方達(dá)、工銀瑞信等頭部機(jī)構(gòu)也批量布局，開盤即獲得巨額浮盈。

券商投行也賺得盆滿缽滿。中信證券作為主承銷商，僅承銷及保薦費(fèi)用就將入賬數(shù)億元，中銀國際、招商證券等副主承銷商也分食了這塊蛋糕。

國金證券研報(bào)認(rèn)為，摩爾線程“是國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)全功能GPU量產(chǎn)量銷的廠商”，有望成為國產(chǎn)加速替代的重要力量。報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2025–2029年全球GPU市場(chǎng)的復(fù)合年增長率達(dá)24.5%，中國市場(chǎng)成長更快，國產(chǎn)GPU廠商有望深度受益。

中國投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長支培元表示，IPO募資能加速芯片技術(shù)迭代，提升行業(yè)集中度，并增強(qiáng)對(duì)高端人才的吸引力。但也需關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)，比如部分企業(yè)技術(shù)尚未成熟，需警惕資本過熱后的回調(diào)壓力，以及先進(jìn)制程產(chǎn)能受限和產(chǎn)品同質(zhì)化風(fēng)險(xiǎn)。