沙特阿拉伯正悄然收縮那些曾定義“2030愿景”的標(biāo)志性大型項(xiàng)目的雄心。取而代之的，是一種更為克制的推進(jìn)方式，其背后是財(cái)政約束、投資重點(diǎn)調(diào)整，以及地區(qū)環(huán)境更趨動(dòng)蕩。

沙特阿拉伯的“2030愿景”已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)更為冷靜的階段。十年前，在油價(jià)支撐下的自信氛圍中構(gòu)想出的最雄心勃勃的大型項(xiàng)目，如今正迎面撞上財(cái)政現(xiàn)實(shí)，以及一個(gè)因地區(qū)沖突和能源市場(chǎng)擾動(dòng)而明顯更不穩(wěn)定的外部環(huán)境。

眼下發(fā)生的，并不是王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼多元化議程的崩塌，而是一場(chǎng)被迫的重新校準(zhǔn)：發(fā)展重心正從建筑奇觀轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)務(wù)實(shí)。這一變化又受到財(cái)政空間收緊、公共投資基金新戰(zhàn)略下的機(jī)構(gòu)優(yōu)先級(jí)調(diào)整，以及地區(qū)安全風(fēng)險(xiǎn)上升的共同推動(dòng)。

2017年公布的新未來(lái)城、紅海項(xiàng)目和奇地亞，被視為“2030愿景”的旗艦級(jí)超級(jí)項(xiàng)目，也是沙特后石油轉(zhuǎn)型的核心支柱。這些項(xiàng)目原本被設(shè)計(jì)為展示經(jīng)濟(jì)多元化、全球融合和社會(huì)現(xiàn)代化，向外界傳遞這個(gè)國(guó)家進(jìn)入新一輪雄心時(shí)代的信號(hào)。

奇地亞六旗城于2025年12月開(kāi)業(yè)，阿夸拉比亞主題公園則在今年4月開(kāi)放。阿瑪拉項(xiàng)目包含9家度假村和超過(guò)1200間客房，目前已接近完工，但和其他超級(jí)項(xiàng)目一樣，它的時(shí)間表已經(jīng)推遲，規(guī)模也經(jīng)過(guò)調(diào)整。

過(guò)去18個(gè)月里，“2030愿景”收縮的跡象越來(lái)越明顯，這也讓人不禁發(fā)問(wèn)：沙特是否又在經(jīng)歷一個(gè)熟悉的周期。

沙特在2005年至2006年推出的經(jīng)濟(jì)城計(jì)劃，最終遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。唯一建成的阿卜杜拉國(guó)王經(jīng)濟(jì)城，也一直難以吸引居民入住�！�2030愿景”原本被明確表述為對(duì)這些早期失誤的糾偏，更強(qiáng)調(diào)私營(yíng)部門(mén)參與和商業(yè)邏輯。但如今，沙特似乎再次遭遇類似約束：那些一度被描繪成不可逆轉(zhuǎn)的旗艦項(xiàng)目，正被推遲、縮小，或悄然擱置。

2024年4月，彭博社報(bào)道稱，“線城”項(xiàng)目正在縮減，這是收縮最明確的早期信號(hào)。該項(xiàng)目原計(jì)劃建設(shè)一座長(zhǎng)達(dá)170公里的未來(lái)城市，也是新未來(lái)城中最具雄心的組成部分。

隨著設(shè)計(jì)不斷推進(jìn)，雄心開(kāi)始讓位于現(xiàn)實(shí)。到2025年11月，《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，該項(xiàng)目的建筑師已開(kāi)始懷疑其可行性。項(xiàng)目成本大幅膨脹，工期一再延后，而利雅得原本期待的外國(guó)投資也沒(méi)有到位。

在一次內(nèi)部審查之后，這個(gè)價(jià)值5000億美元的旗艦項(xiàng)目如今正經(jīng)歷根本性重設(shè)計(jì)。預(yù)計(jì)線性城市的規(guī)模將大幅縮小，重點(diǎn)則轉(zhuǎn)向更具商業(yè)可行性的基礎(chǔ)設(shè)施，包括數(shù)據(jù)中心和人工智能設(shè)施。

其他標(biāo)志性項(xiàng)目也出現(xiàn)了挫折。位于特羅耶納的2029年亞洲冬季運(yùn)動(dòng)會(huì)已被無(wú)限期推遲。這個(gè)滑雪度假區(qū)原本是新未來(lái)城未來(lái)主義愿景的核心組成部分�！傲⒎襟w”項(xiàng)目——一座高400米、立方體造型的摩天大樓，原本計(jì)劃成為利雅得新穆拉巴區(qū)的核心地標(biāo)——據(jù)報(bào)在早期開(kāi)挖后已陷入停滯，原因是公共投資基金正在重新評(píng)估融資和可行性。經(jīng)濟(jì)大臣費(fèi)薩爾·易卜拉欣也承認(rèn)，項(xiàng)目可能會(huì)被“調(diào)整、延期或重新界定范圍”。這與“2030愿景”早年那種高歌猛進(jìn)的表述形成鮮明反差。

沙特大型項(xiàng)目的收縮，主要是由財(cái)政壓力驅(qū)動(dòng)的。盡管沙特仍在推進(jìn)雄心勃勃的對(duì)外承諾，包括向美國(guó)作出6000億美元投資承諾，但為了維持穆罕默德·本·薩勒曼的多元化議程，沙特也迫切需要吸引外部資本流入國(guó)內(nèi)。

這些削減并不意味著恐慌，而更像是一種務(wù)實(shí)的優(yōu)先級(jí)排序。公共投資基金已將重點(diǎn)收窄到那些能夠在較短時(shí)間內(nèi)帶來(lái)商業(yè)回報(bào)的領(lǐng)域，包括物流、礦產(chǎn)開(kāi)采和宗教旅游；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目則延長(zhǎng)周期、壓縮成本。

沙特預(yù)計(jì)2026年財(cái)政赤字約為440億美元，而在2025年，財(cái)政缺口已經(jīng)相當(dāng)明顯。債務(wù)上升和持續(xù)支出承諾也在進(jìn)一步壓縮預(yù)算空間。

新未來(lái)城沒(méi)有出現(xiàn)在2026年預(yù)算前聲明中，再加上到2025年新合同已明顯枯竭，這些信號(hào)比官方安撫更有分量。公共投資基金已經(jīng)對(duì)數(shù)十億美元的超級(jí)項(xiàng)目投資進(jìn)行了減值處理，并把重心轉(zhuǎn)向采礦、物流和人工智能基礎(chǔ)設(shè)施等能夠創(chuàng)造收入的領(lǐng)域。

國(guó)際貨幣基金組織在2025年第四條磋商報(bào)告中，對(duì)沙特圍繞“2030愿景”項(xiàng)目開(kāi)展支出審查和效率提升措施表示歡迎，同時(shí)敦促公共投資基金的干預(yù)應(yīng)保持有針對(duì)性且具有臨時(shí)性，以免擠出私人投資。沙特財(cái)政大臣穆罕默德·賈丹在2025年末確認(rèn)，如果“2030愿景”中的項(xiàng)目不再符合經(jīng)濟(jì)邏輯，或無(wú)法創(chuàng)造價(jià)值，沙特愿意“毫不猶豫”地推遲甚至取消這些項(xiàng)目。

這份預(yù)測(cè)還包含刻意操縱輸入?yún)?shù)的做法，例如夸大旅游收入、對(duì)人口增長(zhǎng)作出過(guò)于樂(lè)觀的假設(shè)。后續(xù)審計(jì)認(rèn)為這些假設(shè)并不現(xiàn)實(shí)，而這些做法掩蓋了成本超支，并使公共投資基金的資金支持得以維持。

這種轉(zhuǎn)向如今已被正式制度化。公共投資基金2026年至2030年戰(zhàn)略，圍繞“愿景、戰(zhàn)略和金融”重組其投資組合，同時(shí)強(qiáng)調(diào)投資效率、國(guó)內(nèi)價(jià)值創(chuàng)造以及建設(shè)具有競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家生態(tài)體系。

從實(shí)際效果看，這意味著沙特正從那些資本密集、回報(bào)周期漫長(zhǎng)的超級(jí)項(xiàng)目，轉(zhuǎn)向能夠產(chǎn)生收益并增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性的資產(chǎn)。

這種優(yōu)先級(jí)調(diào)整也已超出國(guó)內(nèi)大型項(xiàng)目的范圍。公共投資基金確認(rèn)，將在2026賽季結(jié)束后撤回對(duì)“麗芙高爾夫”的財(cái)務(wù)支持。這個(gè)巡回賽于4年前推出，目的是挑戰(zhàn)美國(guó)職業(yè)高爾夫球巡回賽。

這一決定凸顯出一個(gè)更廣泛的變化：沙特正從追求聲望的對(duì)外項(xiàng)目，轉(zhuǎn)向更貼近國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回報(bào)和戰(zhàn)略需求的投資。與伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)一步加快了這一轉(zhuǎn)向。沖突暴露出沙特不僅能源和交通基礎(chǔ)設(shè)施存在物理脆弱性，數(shù)據(jù)生態(tài)和數(shù)字資產(chǎn)等前沿布局同樣如此。這段經(jīng)歷很可能會(huì)在短期內(nèi)推動(dòng)利雅得采取更強(qiáng)調(diào)安全優(yōu)先的姿態(tài)，進(jìn)一步強(qiáng)化其對(duì)韌性更強(qiáng)、更易防護(hù)投資的偏好，而不是繼續(xù)押注那些全球知名卻并非必需的項(xiàng)目。

不過(guò)，這種收縮并不是全面同步發(fā)生的。新未來(lái)城的遭遇，并不能代表整個(gè)“2030愿景”。一些旗艦項(xiàng)目雖然經(jīng)歷延誤，但最終仍已完工，或取得了明顯進(jìn)展。

例如，利雅得地鐵6條線路在延期后已經(jīng)開(kāi)通，第7條線路目前也已啟動(dòng)招標(biāo)。阿卜杜拉國(guó)王金融區(qū)經(jīng)過(guò)重組后，如今已成為首都現(xiàn)代城市樞紐的一個(gè)成功案例。歐拉生態(tài)旅游項(xiàng)目已經(jīng)完成第一階段，而由公共投資基金支持的羅什恩，正在全國(guó)建設(shè)400000套住房。作為娛樂(lè)之城的奇地亞，以及圍繞沙特王朝舊都展開(kāi)的德拉伊耶門(mén)項(xiàng)目，目前仍在按計(jì)劃推進(jìn)。

相比之下，那些最具實(shí)驗(yàn)性、也最耗資本的項(xiàng)目，正面臨生存層面的疑問(wèn)。新未來(lái)城正從“科幻式城市主義”轉(zhuǎn)向以數(shù)據(jù)中心和物流為支撐的常規(guī)開(kāi)發(fā)模式。

擬議中的重組方案將把其關(guān)鍵組成部分轉(zhuǎn)交給其他國(guó)家實(shí)體，并可能事實(shí)上解散新未來(lái)城作為統(tǒng)一超級(jí)項(xiàng)目的整體架構(gòu)。這在某種程度上也默認(rèn)了其最初愿景在根本上缺乏可操作性。

沙特官員把項(xiàng)目延期和規(guī)模縮減重新表述為一種戰(zhàn)略成熟。經(jīng)濟(jì)大臣費(fèi)薩爾·易卜拉欣在2026年1月接受采訪時(shí)稱，2026年將是“2030愿景”進(jìn)入“第三階段”的起點(diǎn)，重點(diǎn)將“從推出經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)向最大化其影響”。

財(cái)政大臣穆罕默德·賈丹也在2025年末內(nèi)閣有關(guān)國(guó)家私有化戰(zhàn)略的講話中作出類似表述，稱這是一“新階段”，核心是執(zhí)行、由私營(yíng)部門(mén)交付，以及長(zhǎng)期財(cái)政可持續(xù)性。

“2030愿景”并未放棄，而是在轉(zhuǎn)向“2030愿景”并沒(méi)有被放棄，而是在重新定向。更廣泛的經(jīng)濟(jì)多元化和社會(huì)改革議程仍然完整存在，盡管沙特正在收縮最具雄心的超級(jí)項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而押注那些商業(yè)上更可行、戰(zhàn)略上更具韌性的投資。

真正被放棄的，不是多元化本身，而是那種認(rèn)為只要有雄心和資本，就足以壓倒經(jīng)濟(jì)、制度和安全約束的假設(shè)。