【文/觀察者網(wǎng) 潘昱辰 編輯/高莘】

五一小長假后，今年年初由特斯拉率先發(fā)起、超過20家車企跟進(jìn)的“7年低息”優(yōu)惠購車金融方案悄然退潮。

事實(shí)上，早在小長假前，多家全國性商業(yè)銀行與車企合作的7年期購車貸款金融產(chǎn)品已下架，最長貸款期限恢復(fù)至5年。對此，一些提供此類產(chǎn)品的合作金融機(jī)構(gòu)表示，超長期貸款下架并非因?yàn)樯霞?jí)叫停，而是車企相關(guān)活動(dòng)到期所致。

Model 3的7年期金融方案已不復(fù)存在，最高期數(shù)為5年（60個(gè)月） 特斯拉官網(wǎng)

不過，這場持續(xù)四個(gè)月左右的金融促銷狂歡，還是一定程度上折射出中國汽車市場競爭格局的深層演變。

超長貸款因何而生?

今年1月，特斯拉率先在中國市場推出7年超低息購車金融方案，以Model 3首付不到8萬元、月供低至不到2000元為核心賣點(diǎn)迅速引發(fā)車市連鎖反應(yīng)。隨后，小米、理想、小鵬、蔚來、比亞迪、吉利、智己等超過20家主流車企競相跟進(jìn)。部分產(chǎn)品年化利率最低不到1%。例如，小鵬汽車旗下全系車型月供最低可達(dá)1355元、比亞迪海洋網(wǎng)推出日供低至29元的7年低息方案；東風(fēng)日產(chǎn)甚至將貸款期限拉長至8年。

今年年初特斯拉率先發(fā)布的7年超低息汽車金融廣告 特斯拉

而7年低息購車金融方案的興起背景，還要追溯到2025年3月國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于發(fā)展消費(fèi)金融助力提振消費(fèi)的通知》。該通知明確：針對有長期消費(fèi)需求的客戶，商業(yè)銀行用于個(gè)人消費(fèi)的貸款期限可階段性由不超過5年延長至不超過7年。該政策調(diào)整打破了此前個(gè)人消費(fèi)貸款期限的常規(guī)上限，為金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)長期限消費(fèi)信貸產(chǎn)品提供了制度空間。

同年9月，財(cái)政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》，明確2025年9月1日至2026年8月31日期間，符合條件的家用汽車等大額消費(fèi)貸款可享受年化1%的財(cái)政貼息，每人每年貼息上限為3000元。

雙重政策疊加之下，汽車消費(fèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新迎來了前所未有的窗口期。

戰(zhàn)場轉(zhuǎn)移

車企聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)密集推出7年超長周期低息貸款，既是市場競爭白熱化下的生存選擇，也是一場風(fēng)險(xiǎn)后移的金融博弈。

從表層動(dòng)機(jī)看，近年來汽車行業(yè)經(jīng)歷多輪價(jià)格戰(zhàn)后，整體利潤率已被壓縮至4%低位，不僅顯著低于制造業(yè)平均水平，且車企利潤空間已逼近臨界點(diǎn)。簡單粗暴的價(jià)格戰(zhàn)不僅侵蝕著車企本就微薄的利潤空間，也頻繁引發(fā)老車主維權(quán)等品牌危機(jī)。

東風(fēng)日產(chǎn)一度喊出8年超長低息的口號(hào) 東方IC

與此同時(shí)，自2026年起新能源汽車購置稅補(bǔ)貼政策退坡，進(jìn)一步抬升了消費(fèi)者的實(shí)際購車成本。在此背景下，“以金融方式代替直接降價(jià)”成為車企維持價(jià)格體系、降低購車門檻的替代選擇。過去的價(jià)格戰(zhàn)不僅用利潤換銷量，還容易傷害品牌和老車主；而將賽道轉(zhuǎn)向“金融戰(zhàn)”，在表面上看似乎更加溫和。

從深層生態(tài)看，以新能源汽車為主的新勢力車企對金融工具的依賴也更為突出。由于品牌普遍采用直營模式，其銷量直接與市場份額、資本市場估值和企業(yè)生存發(fā)展掛鉤，因此，任何能拉動(dòng)訂單的手段都會(huì)被急劇放大。一如當(dāng)初的價(jià)格戰(zhàn)，當(dāng)頭部品牌率先推出超長期低息，二三線品牌也只能被迫跟進(jìn)。

刀尖上行走

然而，超長期低息看似降低了消費(fèi)者購車的門檻，背后卻隱藏著多重不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。

對金融機(jī)構(gòu)而言，超長貸款周期意味著信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估窗口被大幅拓寬。在7年的超長還款周期內(nèi)，借款人的職業(yè)穩(wěn)定性、收入水平和個(gè)人征信狀況都存在難以預(yù)測的波動(dòng)，風(fēng)控較難把握，壞賬風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。因此7年期車貸對客戶的個(gè)人資質(zhì)要求也更高。

另一方面，由于新能源汽車產(chǎn)品迭代速度遠(yuǎn)快于燃油車，當(dāng)下汽車消費(fèi)品貶值速率也在急速加快；7年后，電動(dòng)車的保值率預(yù)計(jì)僅維持在30%左右。這也意味著當(dāng)超長期貸款進(jìn)入后期階段時(shí)，車輛抵押物的殘值很可能已低于剩余貸款金額。借款人如果主動(dòng)斷供、放棄抵押車輛，將全部壞賬風(fēng)險(xiǎn)回推給金融體系，將形成系統(tǒng)性隱患。

小鵬汽車曾經(jīng)推出的6-7年分期方案已明確為“限時(shí)” 小鵬汽車

而對車企而言，超長期低息貸款的本質(zhì)，是用補(bǔ)貼利息的方式換取階段性銷量。根據(jù)行業(yè)測算，主流車企為補(bǔ)貼低息所承擔(dān)的貼息成本一般高達(dá)1%—2%，會(huì)進(jìn)一步壓縮本已微薄的利潤空間。因此，一旦貸款期限拉長成為行業(yè)標(biāo)配，沒有一家企業(yè)能從中獲得實(shí)質(zhì)性的競爭優(yōu)勢，不過是集體把金融風(fēng)險(xiǎn)往后推延，反而會(huì)進(jìn)入惡性循環(huán)。

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，過度放寬汽車貸款期限與信貸標(biāo)準(zhǔn)的教訓(xùn)并不遙遠(yuǎn)。例如根據(jù)惠譽(yù)評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)，美國信用評(píng)分低于670分的次級(jí)借款人中，逾期超過60天的汽車貸款比例達(dá)到6.43%，自2021年以來翻了一倍。2025年9月，美國次級(jí)汽車貸款機(jī)構(gòu)Tricolor Holdings宣告破產(chǎn)清算，摩根大通、巴克萊及五三銀行等金融機(jī)構(gòu)因此遭受數(shù)億美元損失。

回歸理性

目前，多數(shù)車企的最長貸款期已回調(diào)至5年，與傳統(tǒng)汽車金融業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品周期保持一致。隨著7年低息貸款的暫時(shí)退潮，中國汽車金融業(yè)務(wù)正面臨重新審視自身定位與發(fā)展方向的機(jī)遇窗口。行業(yè)也正轉(zhuǎn)向更加審慎和專業(yè)化的新階段。

2026年北部灣（南寧）車展 東方IC

但值得注意的是，目前7年超長期低息貸款仍在合規(guī)范圍之內(nèi)。下一階段，如何繼續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有金融方案，使消費(fèi)者、車企和金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)共贏，考驗(yàn)著企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)與有關(guān)部門的共同智慧。

無論如何，汽車金融產(chǎn)品作為連接消費(fèi)者、車企與金融機(jī)構(gòu)的重要紐帶，肩負(fù)著促進(jìn)汽車銷售、激發(fā)消費(fèi)潛力的積極作用，但在這一過程中，維持汽車市場和金融市場雙重穩(wěn)定的底線遠(yuǎn)比短期銷量增量更為關(guān)鍵。

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