2025年10月那場司法拍賣，直接震懵了整個江蘇建筑圈。法槌一落，曾經(jīng)風光無限的“江蘇第一包工頭”黃裕輝，手里最后一塊能換錢的核心資產(chǎn)，直接被四川眉山國資收走了。打拼幾十年攢下的億萬身家徹底清零，跟著許家印干了6年，最后只落得一身債，啥都沒剩下。

黃裕輝是江蘇南通人，南通本來就是全國有名的建筑之鄉(xiāng)，當?shù)氐慕ㄖ犨€被叫“南通鐵軍”，口碑手藝都沒得說，在業(yè)內(nèi)站穩(wěn)了腳。他接手南通三建的時候，這家老牌企業(yè)已經(jīng)有了規(guī)模，就是發(fā)展速度偏慢?？恐约旱慕?jīng)營能力，他一步步把企業(yè)帶上新臺階，還拿下了建筑行業(yè)最高的總承包特級資質(zhì)，能接各種大項目。

南通三建的業(yè)務(wù)越做越寬，從小區(qū)住宅到大型商場、寫字樓，全都有他們的身影。企業(yè)年營收最高破了千億，在全國建筑企業(yè)都能排上號，黃裕輝也成了江蘇建筑圈響當當?shù)娜宋?，坐實了“江蘇第一一切變化都從2013年和恒大合作開始。那時候恒大正是風頭無兩的時候，全國瘋狂拿地擴規(guī)模，在地產(chǎn)圈就是誰都想抱的大金主，跟著恒大干就有賺不完的錢。黃裕輝也看中了恒大的勢頭，想著深度合作能讓南通三建再上一層樓，直接下定決心，成了恒大的核心建筑承包商。

包工頭”的名頭。那時候他要錢有錢要人有人，走到哪都受人敬重，按原本的節(jié)奏穩(wěn)走下去，完全可以守著家業(yè)安穩(wěn)養(yǎng)老從2013年到2019年，正好六年時間，黃裕輝把南通三建大半的資源都投向了恒大的項目。恒大在哪個城市拿地開發(fā)，南通三建就跟著去哪開工，從一線城市的高端住宅到三四線的剛需盤，只要是恒大的項目，他都積極接。為了拿下更多訂單，他還接受了恒大的墊資施工模式，自己先出錢買材料發(fā)工資，建完樓賣了房，開發(fā)商再結(jié)工程款。

合作初期一切都順順利利，恒大樓盤賣得火，工程款也能按時結(jié)，南通三建訂單源源不斷，規(guī)?？焖贁U張，黃裕輝的個人身家也跟著水漲船高。那時候業(yè)內(nèi)沒人不羨慕黃裕輝，都說他抱對了大腿，跟著許家印干前途無量。黃裕輝自己也對未來充滿信心，干脆把南通三建和恒大徹底綁在一起，慢慢推掉了和其他開發(fā)商的合作，所有精力資金人力全砸了進去。

把所有雞蛋放在一個籃子里，本身就藏著天大的風險。地產(chǎn)行業(yè)本就有起有落，開發(fā)商的資金鏈也不是永遠牢固，一旦市場變天，墊資施工的建筑企業(yè)第一個被沖擊?？赡菚r候黃裕輝被眼前的繁榮沖昏了頭，眼里只有看得見的利潤，根本沒把潛在風險當回事。

2021年恒大債務(wù)危機全面爆發(fā)，資金鏈徹底斷裂，全國樓盤大面積停工，欠的外債足足上萬億。黃裕輝這才靜下心算賬，不算不知道一算嚇一跳，恒大欠南通三建的工程款加商業(yè)匯票，一共360多億元。這筆錢里有企業(yè)自有資金，有銀行貸款，有供應(yīng)商材料款還有工人工資，一分都收不回來，南通三建的現(xiàn)金流直接就斷了，瞬間掉進絕境。

為了填這個大窟窿，黃裕輝開始變賣所有非核心資產(chǎn)，辦公樓、閑置土地、機械設(shè)備，能賣的全賣了，換回來的錢發(fā)工資補欠賬，可幾百億的債務(wù)缺口，這點錢根本不夠填。銀行一看資金鏈斷了，紛紛上門催債，還把企業(yè)告上法院，申請凍結(jié)了所有賬戶和資產(chǎn)。材料供應(yīng)商拿不到貨款，直接停了供貨，也跟著起訴維權(quán)。

沒多長時間，曾經(jīng)年入千億的頭部建筑企業(yè)，直接落到了破產(chǎn)重整的邊緣。黃裕輝沒想著直接認輸，還想最后搏一把。早些年他就留了后手，收購上市公司精藝股份的時候拿下了近30%的股權(quán)，成了實際控制人，這塊資產(chǎn)本來就是留著救命的。他原本想著處置股權(quán)換錢盤活企業(yè)，還點債務(wù)，可現(xiàn)實直接給了他沉重一擊。

因為南通三建的巨額債務(wù)，法院直接裁定拍賣黃裕輝手里全部的精藝股份股權(quán)，用來償債。2025年9月精藝股份發(fā)了公告，7518.47萬股股權(quán)被擺上拍賣臺，占總股本近30%，起拍價7.8億元。2025年10月9日到10日，拍賣正式開啟，足足吸引了35萬人在線圍觀。

整場拍賣競爭特別激烈，好幾個買家輪番競價，前后加價77輪才分出勝負，最終四川眉山國資旗下的興東投資集團，拿出10.86億元拍下了全部股權(quán)。拍賣結(jié)束當晚精藝股份就發(fā)了公告，確認這筆股權(quán)全部劃歸國資，公司實際控制人從黃裕輝團隊變成了眉山市東坡區(qū)國資局。拍賣所得優(yōu)先償還擔保債權(quán)，普通債權(quán)人基本拿不到多少賠償。

法槌落下那一秒，黃裕輝最后一點家底也沒了。他用幾十年拼出來的商業(yè)版圖，就因為追隨許家印這六年，徹底化為烏有?，F(xiàn)在的黃裕輝，個人名下有10條被執(zhí)行記錄，涉及金額10.37億元，限制消費令更是多達1800條。他坐不了飛機高鐵，住不了星級酒店，從人人羨慕的行業(yè)大佬，變成了出門都受限的失信被執(zhí)行人。

跟著黃裕輝遭殃的不止他一個，還有南通三建的數(shù)萬員工，以及幾百家長期合作的材料供應(yīng)商。員工丟了工作，多年工齡打了水漂，小供應(yīng)商拿不到貨款，不少小工廠直接倒閉，一家子的生活都受影響。不少人提起這事都唏噓，黃裕輝本來拿了一手好牌，靠著南通鐵軍的招牌穩(wěn)扎穩(wěn)打，怎么都能做得長久。

他偏要賭上全部身家依附行業(yè)巨頭，把企業(yè)命運全綁在恒大身上，六年時間沒做任何風險分散，最后恒大暴雷，直接把自己拖得底掉。地產(chǎn)高速發(fā)展那幾年，好多建筑企業(yè)都想著抱大開發(fā)商大腿，快速擴規(guī)模賺快錢?？纱蠹叶纪?，市場永遠在變，沒有哪家企業(yè)能永遠風光。墊資施工本身就是顆定時炸彈，開發(fā)商一炸，承建商跟著玩完。

黃裕輝的結(jié)局，真的給所有生意人敲了個警鐘。不管做小生意還是干大企業(yè)，都不能把所有希望押在一個客戶一個行業(yè)身上。分散風險穩(wěn)扎穩(wěn)打，才是長久經(jīng)營的道理。賭上全部身家盲目跟風賺快錢，看著漲得快，一旦出點事，直接賠得精光，連翻身的機會都留不下。

參考資料：中國證券報 黃裕輝所持精藝股份股權(quán)拍賣落槌 實控人變更