最近年報和一季報已經塵埃落定。依然還是幾家歡喜幾家愁。

不過，可以看到，牛散張素芬的風格還是和之前一樣，以低價潛伏為主。

依然還是尋找那些大跌六七成、甚至八、九成的公司。

比如，最新年報重倉的這家公司就是，從十年前最高的40元一路下跌到最低的2元出頭，跌幅高達95%。這個下跌力度，可以說真的是太狠了。

而在橫盤了兩年之后，張素芬開始進場了。

年報張素芬新進882萬股，然后一季報微減4萬股，仍持有878萬股，位列第五大流通股東。

而除此之外，連美國高盛都在一季度新進681萬股，位列第六大流通股東。難道高盛這又是在抄張素芬作業(yè)了？

這家公司到底有何優(yōu)勢、亮點，能讓牛散和外資集體重倉呢。

首先，公司主要從事，中高檔民用家具及配套家居產品。

其中，境外業(yè)務營收占比接近8成，毛利率39%，利潤占比超8成；境內營收占比20%，毛利率28%，利潤占比不到2成。

公司是國內知名的中高端家具品牌，旗下Ekornes子公司則通過批銷模式覆蓋全球市場，擁有超過5000個零售終端。擁有智能家居和海峽兩岸概念。

那么，公司的實際財務經營狀況如何呢。

首先，從公司的收益性來看，

公司的凈利潤在2017年之前還是不錯的，整體呈穩(wěn)健上升態(tài)勢。但2017年之后，凈利潤下滑明顯，且波動較大。

最近三年更是連續(xù)三年虧損。主要是公司業(yè)務收入大部分在國外，而2018年正好是上一輪貿易戰(zhàn)期間，最近幾年國際局勢、匯率動蕩，也加大了公司的經營難度。

而從公司的成長性來看，

最近四年營收也在持續(xù)下滑。

可以看到，收益性和成長性均不理想。

不過，從公司的經營現(xiàn)金流來看，每年都還是有不小的真金白銀流入的。

表明公司的業(yè)務仍然還處于正常運轉中。

這家公司就是曲美家居，之所以，張素芬和高盛會重倉，

主要是因為，公司股價已經經過了高達95%的回調，和長達連年的橫盤，符合其低價潛伏的風格。

目前雖然業(yè)績不佳，但由于低價，存在脈沖性行情空間。

不過，公司基本面屬實不太理想，對外國際局勢動蕩；對內地產產業(yè)鏈目前還處于低谷之中，業(yè)績何時反轉仍存較大不確定性。