《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》5月6日訊（記者 黃修眉） 曾被稱為“科創(chuàng)板遙感第一股”航天宏圖，正面臨自2019年上市以來最嚴(yán)峻的生存危機(jī)。

該公司年報(bào)顯示，2025年，其實(shí)現(xiàn)營收僅4.48億元，同比下降71.57%；歸母凈利潤虧損高達(dá)18.60億元，扣非后凈利潤虧損18.98億元，這已是該公司連續(xù)第三年歸母與扣非兩大凈利潤為負(fù)。

2026年一季度，其實(shí)現(xiàn)營收為1725.96萬元，同比下降86.06%；歸母凈利潤為-1.08億元，同比微增5.64%。

對(duì)此，航天宏圖近日公告稱，因公司2025年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，且審計(jì)機(jī)構(gòu)出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。同時(shí)，因財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制被出具否定意見審計(jì)報(bào)告，且連續(xù)3個(gè)會(huì)計(jì)年度扣非凈利潤為負(fù)值，公司股票將疊加其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

該公司股票及可轉(zhuǎn)債于2026年4月30日停牌，自2026年5月6日起復(fù)牌并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，A股簡稱變更為“*ST航圖”。

連續(xù)三年業(yè)績驟降 航天宏圖陷“資不抵債”

航天宏圖是國內(nèi)衛(wèi)星運(yùn)營與行業(yè)應(yīng)用龍頭企業(yè)之一，為時(shí)空數(shù)據(jù)要素采集服務(wù)商，目前在“上游自主數(shù)據(jù)-中游自主平臺(tái)-下游規(guī)模應(yīng)用”均有業(yè)務(wù)布局，有空間基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃與建設(shè)、行業(yè)應(yīng)用服務(wù)以及云服務(wù)等三條產(chǎn)品線。

回顧該公司業(yè)績歷史，其營收與兩大凈利潤指標(biāo)均在2022年達(dá)到上市以來最高值后便一路下滑。

其營收從2022年度的24.57億元，驟降至2025年度的4.478億元；歸母凈利潤從2022年度的2.644億元，驟降至2025年度的-18.60億元；扣非凈利潤從2022年度的2.220億元驟降至2025年度的-18.98億元。上述數(shù)據(jù)看出，航天宏圖已連續(xù)三年巨虧，歸母凈利潤的累計(jì)虧損超36億元。

截至2025年末，該公司歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-10.36億元，較期初的8.76億元大幅下滑218.26%，其正式陷入資不抵債的困境。

與此同時(shí)，該公司資產(chǎn)負(fù)債率從2022年度的54.76%增長至2025年度121.52%，2026年一季度進(jìn)一步增長至125.56%。

此外，根據(jù)審計(jì)報(bào)告，截至2025年末，航天宏圖合并報(bào)表累計(jì)未分配利潤為29.58億元，實(shí)收股本為2.613億元，該公司未彌補(bǔ)虧損金額超過實(shí)收股本總額的三分之一。

根據(jù)其披露的審計(jì)報(bào)告顯示，航天宏圖審計(jì)機(jī)構(gòu)深圳久安會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）表示，無法判斷航天宏圖固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的充分性與準(zhǔn)確性、無法獲取遞延所得稅資產(chǎn)合理性的適當(dāng)證據(jù)、公司持續(xù)經(jīng)營存在重大不確定性，以及部分長投與金融資產(chǎn)收益公允性無法確認(rèn)。此外，該公司還存在未依規(guī)審批披露的5000萬元授信業(yè)務(wù)及未全面盤點(diǎn)電子設(shè)備等問題。

因此，審計(jì)機(jī)構(gòu)給出了“無法表示意見”的審計(jì)結(jié)論，同時(shí)對(duì)其內(nèi)部控制報(bào)告出具了“否定意見”。

航天宏圖的三名獨(dú)董孟麗榮、趙明寶、劉強(qiáng)也對(duì)公司2025年報(bào)投下“棄權(quán)票”，直言公司持續(xù)經(jīng)營存在重大不確定性。在上述相關(guān)影響未能有效消除前，三名獨(dú)董無法保證年報(bào)內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，因凈資產(chǎn)為負(fù)值及財(cái)報(bào)被出具“無法表示意見”，航天宏圖股票將于2026年5月6日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。此外，由于內(nèi)控審計(jì)報(bào)告為否定意見且持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，公司股票還將被疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，屆時(shí)股票簡稱將變更為“*ST航圖”。

三次被軍隊(duì)采購網(wǎng)暫停參與資格

對(duì)于公司2025年及2026年一季度業(yè)績變化，航天宏圖表示，其虧損的主要原因與存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、信用減值損失、規(guī)?？s減三個(gè)方面有關(guān)。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，航天宏圖在《關(guān)于未彌補(bǔ)虧損達(dá)到實(shí)收股本總額三分之一的公告》公告中表示，自2024年7月6日起，公司被暫停軍隊(duì)采購資格三年。

在此期間，該公司在特種領(lǐng)域的儲(chǔ)備項(xiàng)目無法參與投標(biāo)，部分項(xiàng)目也因軍隊(duì)采購網(wǎng)的暫停事項(xiàng)而無法簽訂合同。其經(jīng)過初步測試，對(duì)前期投入所形成的存貨計(jì)提減值，對(duì)公司利潤造成了負(fù)面影響。

這一處罰對(duì)主打衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)的航天宏圖造成了毀滅性打擊：該特種領(lǐng)域收入從2024年的6.6億元，驟降至2025年的約5000萬元。

此外，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)承壓影響，部分客戶回款未達(dá)預(yù)期，賬齡延長，公司計(jì)提的信用減值損失增加；公司業(yè)務(wù)規(guī)?？s減的同時(shí)，也對(duì)人員結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，導(dǎo)致相關(guān)員工離職補(bǔ)償費(fèi)用較去年同期顯著上升。

實(shí)際上，航天宏圖提到的被軍隊(duì)采購網(wǎng)“拉黑”，是因其在參加便攜式無人機(jī)系列項(xiàng)目采購活動(dòng)中，涉嫌存在違規(guī)行為。

陸軍后勤部采購和資產(chǎn)管理局根據(jù)軍隊(duì)供應(yīng)商管理相關(guān)規(guī)定，決定在三年內(nèi)（即：2024年7月6日至2027年7月6日）暫停航天宏圖參與全軍物資工程服務(wù)采購活動(dòng)的資格。

而這已是航天宏圖第三次被軍隊(duì)采購網(wǎng)禁止采購資格了。

早在2023年9月28日，軍隊(duì)采購網(wǎng)就發(fā)布消息稱，航天宏圖在軍隊(duì)采購活動(dòng)中涉嫌違規(guī)行為，經(jīng)評(píng)估觸及禁止性處罰，暫停其參加軍隊(duì)采購活動(dòng)；航天宏圖也于2023年11月20日公告，軍隊(duì)采購網(wǎng)已解除該公司的暫停事項(xiàng)，自2023年11月18日起，恢復(fù)其參加軍隊(duì)采購活動(dòng)的資格。

除了主營業(yè)務(wù)受挫，該公司的債務(wù)問題也日益凸顯。截至2025年末，其商業(yè)承兌匯票累計(jì)逾期發(fā)生額9756.90萬元，逾期余額6095.66萬元，公司多個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，因債務(wù)逾期及欠付員工薪酬已引發(fā)多起訴訟及仲裁案件。

不過，面對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營困境，航天宏圖提出了一系列自救措施。

該公司表示，將從加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理、優(yōu)化存貨周期、合理安排付款節(jié)奏以及探索新的融資渠道等維度著手，積極改善現(xiàn)金流狀況；聚焦主營業(yè)務(wù)，加大核心產(chǎn)品研發(fā)投入、優(yōu)化銷售渠道、嚴(yán)控成本費(fèi)用，提升盈利能力。

此外，嚴(yán)格控制成本費(fèi)用，推行全面預(yù)算管理，對(duì)生產(chǎn)、采購、管理等各環(huán)節(jié)實(shí)施精細(xì)化管控，力爭將毛利率提升5個(gè)百分點(diǎn)以上。

同時(shí)，航天宏圖表示還將引入具備產(chǎn)業(yè)資源與資金實(shí)力的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資本實(shí)力。在債務(wù)問題上，公司計(jì)劃推動(dòng)“宏圖轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股，并通過與關(guān)鍵投資人協(xié)商債務(wù)展期或豁免、實(shí)施債轉(zhuǎn)股等方式優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

航天宏圖方面表示，因隨著技術(shù)和市場的發(fā)展變化，低空經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用場景正在逐步落地，目前相關(guān)軟件生態(tài)及公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求顯著高于無人機(jī)等硬件設(shè)備制造的市場需求。

公司決定將可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目“交互式全息智慧地球產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期進(jìn)行延期，即由原計(jì)劃的2026年5月延期至2027年5月。截至2025年末，該募投項(xiàng)目投入進(jìn)度為35.04%。

截至4月29日收盤，航天宏圖最新股價(jià)15.69元/股，最新總市值41億元。