來源：上海證券報

　　根據(jù)最新披露的上市公司一季報，部分個股在今年一季度獲得多家外資機構(gòu)的抱團買入。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有13只股票的前十大流通股股東中同時出現(xiàn)6家QFII，另有38只股票的前十大股東中出現(xiàn)了5家QFII。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前外資正積極挖掘細(xì)分領(lǐng)域“隱形冠軍”與成長邏輯清晰的科技、傳媒、電力電子等中小市值公司，從過去聚焦龍頭轉(zhuǎn)向更廣泛的景氣投資和阿爾法機會。隨著中國產(chǎn)業(yè)升級與盈利修復(fù)能力持續(xù)展現(xiàn)，外資對A股的配置中樞有望系統(tǒng)性提升。

　　多只個股獲得外資抱團買入

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有13只A股的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了6家QFII；另有38只股票的前十大股東中出現(xiàn)了5家QFII。

　　以引力傳媒為例，截至一季度末，該公司前十大流通股股東名單中6個席位被QFII占據(jù)，其中瑞銀集團、高盛國際、摩根士丹利、摩根大通和美林國際為一季度新進。巴克萊銀行減持該公司11.89萬股，不過，截至一季度末，該機構(gòu)仍然持股88.47萬股，位列第九大流通股股東。

　　截至一季度末，納百川前十大流通股股東名單中有6家QFII，其中摩根士丹利、瑞銀集團、摩根大通、中東知名主權(quán)基金阿布達(dá)比投資局和中信證券資產(chǎn)管理（香港）有限公司均為一季度新進。高盛小幅減持4641股，截至一季度末，該機構(gòu)仍持股26.96萬股，位列第二大流通股股東。

　　截至一季度末，通達(dá)海前十大流通股股東名單中有6家QFII，其中瑞銀集團和摩根士丹利為一季度新進，摩根大通、高盛國際、巴克萊銀行和美林國際相較于去年年底分別增持56.66萬股、31.14萬股、19.27萬股、6.85萬股。

　　截至一季度末，派瑞股份前十大流通股股東名單中有6家QFII，均為一季度新進。

　　積極挖掘細(xì)分領(lǐng)域阿爾法機會

　　滬上一位第三方分析人士對上證報記者表示，外資抱團買入的標(biāo)的多為細(xì)分行業(yè)中具備特色業(yè)務(wù)、成長邏輯清晰的中小市值公司。這說明外資正在擴大其A股覆蓋范圍，開始在機構(gòu)關(guān)注度相對有限、估值相對合理的“隱形冠軍”或技術(shù)驅(qū)動型公司中挖掘超額收益。這一現(xiàn)象既是外資投資策略本土化深化的體現(xiàn)，也反映出成熟市場資金對A股定價效率提升的認(rèn)可。

　　“當(dāng)前全球宏觀不確定性仍存，而中國部分科技、傳媒、電力電子等領(lǐng)域的公司展現(xiàn)出較強的經(jīng)營韌性與盈利修復(fù)能力。外資對相關(guān)標(biāo)的的買入，表明其對中國產(chǎn)業(yè)升級、自主可控、新興消費等方向的共識度在顯著提高�！痹撊耸垦a充。

　　興業(yè)證券研報表示，2025年以來，外資增配的A股個股呈現(xiàn)出明顯更高的利潤增速，尤其是在2026年第一季度，其高景氣特征更加突出。隨著我國在中東地緣沖突背景下的安全戰(zhàn)略優(yōu)勢日益凸顯，外資對中國資產(chǎn)的配置中樞有望系統(tǒng)性提升，并在積極追逐景氣度與ROE方向的同時，進一步夯實景氣投資的統(tǒng)一戰(zhàn)線。

　　聯(lián)博集團全球權(quán)益投資負(fù)責(zé)人Nelson Yu表示，中國擁有世界一流的低成本制造業(yè)和多元化的貿(mào)易伙伴，面對地緣政治風(fēng)險展現(xiàn)出較強韌性。

　　“中國市場非常適合通過主動投資方式參與。由于企業(yè)之間質(zhì)量分化明顯，依賴系統(tǒng)化、紀(jì)律化的投資框架進行篩選，有助于捕捉公司復(fù)利增長帶來的紅利回報。”Nelson Yu稱。

　　瑞銀財富管理維持對中國股票的“具吸引力”總體評級，并將中國科技板塊評為“最具吸引力”。其表示，該板塊在經(jīng)歷回調(diào)后估值更具吸引力，盈利有望實現(xiàn)雙位數(shù)增長。“在科技板塊之外，我們繼續(xù)看好醫(yī)療保健、電力設(shè)備和工業(yè)材料等板塊，因為創(chuàng)新、電氣化、電網(wǎng)投資、能源轉(zhuǎn)型支出以及有利的供需動態(tài)將為其提供有力支撐�！�

　　作者：王彭