近日，康華生物（300841.SZ）召開股東會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于對(duì)外投資暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，正式敲定以最高約6.32億元分期收購(gòu)納美信（上海）生物科技有限公司100%股權(quán)的核心事項(xiàng)，標(biāo)志著康華生物加速布局mRNA前沿賽道的戰(zhàn)略規(guī)劃正式落地，這家國(guó)內(nèi)人二倍體細(xì)胞狂犬病疫苗領(lǐng)域龍頭企業(yè)，正式開啟“預(yù)防+治療”雙輪驅(qū)動(dòng)的新發(fā)展征程。

深耕疫苗領(lǐng)域近二十載，康華生物早已憑借硬核實(shí)力筑牢行業(yè)地位。自2004年成立以來(lái)，康華生物始終聚焦生物醫(yī)藥領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)首家成功生產(chǎn)并銷售人二倍體細(xì)胞狂犬病疫苗的企業(yè)，其核心產(chǎn)品凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）憑借“無(wú)動(dòng)物源殘留、安全性高、免疫原性好”的核心優(yōu)勢(shì)，打破了國(guó)內(nèi)狂犬病疫苗沿用動(dòng)物細(xì)胞基質(zhì)制備的局限，為無(wú)數(shù)民眾提供了可靠的免疫保護(hù)，也構(gòu)筑了深厚的市場(chǎng)壁壘與品牌影響力。當(dāng)前，康華生物存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)狀，大部分營(yíng)收依賴狂犬病疫苗單一品種，缺乏第二增長(zhǎng)曲線，此次收購(gòu)正是公司突破發(fā)展瓶頸、推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、培育新增長(zhǎng)極的關(guān)鍵布局。

此次被康華生物正式敲定收購(gòu)的納美信，在mRNA領(lǐng)域展現(xiàn)出突出的技術(shù)潛力，成為康華生物布局前沿技術(shù)平臺(tái)的重要抓手。公開資料顯示，納美信專注于mRNA領(lǐng)域新型疫苗與藥物研發(fā)，已成功搭建起覆蓋“序列設(shè)計(jì)-遞送系統(tǒng)-生產(chǎn)工藝”的全鏈條mRNA藥物技術(shù)體系，其自主研發(fā)的凍干mRNA技術(shù)可將疫苗儲(chǔ)運(yùn)條件控制在2℃-8℃的常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，大幅降低了mRNA疫苗商業(yè)化落地的成本，解決了傳統(tǒng)mRNA疫苗儲(chǔ)運(yùn)難度大、成本高的行業(yè)痛點(diǎn)；該凍干劑型呼吸道合胞病毒（RSV）mRNA疫苗更是全球首個(gè)獲批臨床的凍干劑型RSV mRNA疫苗。依托其技術(shù)平臺(tái)，可通過(guò)“一平臺(tái)多產(chǎn)品”的輻射效應(yīng)，快速拓展至多品類疫苗與治療性藥物研發(fā)領(lǐng)域。目前，該RSV mRNA疫苗已進(jìn)入Ⅰ期臨床試驗(yàn)階段，預(yù)計(jì)2026年二季度啟動(dòng)Ⅱ期臨床試驗(yàn)，同時(shí)納美信還布局了單純皰疹病毒（HSV）疫苗、腫瘤等治療領(lǐng)域的多條在研管線，其技術(shù)實(shí)力與發(fā)展?jié)摿Λ@得上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金、成都國(guó)生疫苗產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金、恩然創(chuàng)投等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

在全球疫苗行業(yè)創(chuàng)新迭代加速的背景下，康華生物此次分期收購(gòu)納美信100%股權(quán)，絕非簡(jiǎn)單的資產(chǎn)整合，而是精準(zhǔn)契合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、破解自身發(fā)展瓶頸的戰(zhàn)略布局，可實(shí)現(xiàn)雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同共贏的雙重價(jià)值。從康華生物的戰(zhàn)略升級(jí)來(lái)看，此次收購(gòu)將補(bǔ)齊公司在mRNA技術(shù)領(lǐng)域的短板，快速獲得成熟的mRNA技術(shù)平臺(tái)與凍干工藝，推動(dòng)公司從傳統(tǒng)疫苗研發(fā)企業(yè)向擁有前沿mRNA技術(shù)平臺(tái)的創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)型，構(gòu)建“傳統(tǒng)疫苗穩(wěn)根基、創(chuàng)新疫苗拓空間”的產(chǎn)品矩陣。借助納美信的技術(shù)平臺(tái)，康華生物可快速拓展多品類疫苗研發(fā)，切入相關(guān)治療領(lǐng)域，進(jìn)一步打開業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間；而納美信的RSV mRNA疫苗若臨床進(jìn)展順利并實(shí)現(xiàn)上市，可依托康華生物成熟的產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化能力，快速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)落地，豐富公司產(chǎn)品梯隊(duì)。

從行業(yè)影響來(lái)看，此次康華生物收購(gòu)納美信，是企業(yè)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力、突破自身發(fā)展瓶頸的重要舉措，也為國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了有益參考�？等A生物通過(guò)本次收購(gòu)，補(bǔ)齊了自身在mRNA技術(shù)領(lǐng)域的短板，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)平臺(tái)的有效補(bǔ)位，同時(shí)整合了長(zhǎng)三角區(qū)域的研發(fā)資源與人才團(tuán)隊(duì)，有助于進(jìn)一步提升公司整體研發(fā)效率，推動(dòng)國(guó)內(nèi)mRNA疫苗技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，為我國(guó)在全球疫苗創(chuàng)新領(lǐng)域提升競(jìng)爭(zhēng)力提供支持。

據(jù)康華生物披露，此次交易采取增資、受讓等方式分三期推進(jìn)，各期交易與納美信臨床試驗(yàn)等里程碑綁定，對(duì)應(yīng)的投前估值分別為3.2億元、4.4億元、不超過(guò)8.3億元，最高交易金額約6.32億元。其中，第一期斥資不高于1.2億元認(rèn)購(gòu)納美信741萬(wàn)元新增注冊(cè)資本，完成后將持有其27.2727%股權(quán)，并通過(guò)受托表決權(quán)合計(jì)掌控約43.47%的表決權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)納美信的控制并表；后續(xù)兩期將在對(duì)應(yīng)里程碑及先決條件滿足后，逐步收購(gòu)剩余股權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)100%控股�？等A生物相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，交易完成后，公司將充分整合雙方在研發(fā)、臨床、生產(chǎn)及商業(yè)化層面的優(yōu)勢(shì)資源，積極應(yīng)對(duì)行業(yè)技術(shù)挑戰(zhàn)，推動(dòng)更多創(chuàng)新疫苗產(chǎn)品落地，切實(shí)提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)也將積極履行社會(huì)責(zé)任，以更優(yōu)質(zhì)的疫苗產(chǎn)品守護(hù)公眾健康，助力國(guó)內(nèi)疫苗產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

從深耕人二倍體細(xì)胞狂犬病疫苗的“單項(xiàng)冠軍”，到布局mRNA賽道的“創(chuàng)新先鋒”，康華生物此次收購(gòu)納美信，標(biāo)志著其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邁出了實(shí)質(zhì)性步伐，既是企業(yè)破解產(chǎn)品單一困境、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要選擇，也是國(guó)內(nèi)疫苗產(chǎn)業(yè)迭代升級(jí)過(guò)程中的一個(gè)具體體現(xiàn)。在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)整合的雙重驅(qū)動(dòng)下，康華生物將以此次收購(gòu)為契機(jī)，持續(xù)深耕疫苗領(lǐng)域，整合雙方研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)傳統(tǒng)疫苗與創(chuàng)新技術(shù)的深度融合，強(qiáng)化核心產(chǎn)品矩陣、加快在研管線落地，在守護(hù)公眾健康的同時(shí)，助力國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)向更高質(zhì)量、更具競(jìng)爭(zhēng)力的方向邁進(jìn)，為中國(guó)疫苗創(chuàng)新發(fā)展貢獻(xiàn)力量。