在近日的北京車(chē)展上，一臺(tái)沒(méi)有方向盤(pán)、沒(méi)有副駕、完全為無(wú)人駕駛而生的原型車(chē)首次揭開(kāi)面紗。

這款被命名為“Eva Cab”的Robotaxi，集吉利深厚的電動(dòng)智能汽車(chē)研發(fā)制造能力、千里浩瀚G-ASD L4智駕方案，以及曹操出行十年共享出行運(yùn)營(yíng)與服務(wù)洞察于一體，完全基于自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景正向研發(fā)。據(jù)悉，曹操出行定制版將于2027年量產(chǎn)，到2030年累計(jì)投放10萬(wàn)輛。

這不是一次概念秀，而是中國(guó)Robotaxi從資本敘事落地商業(yè)驗(yàn)證的關(guān)鍵一躍。

走出第三條路

全球的Robotaxi賽道，長(zhǎng)期被兩座高峰定義：特斯拉以垂直整合握牢硬件定義權(quán)，Waymo以重資產(chǎn)自營(yíng)死磕L4技術(shù)天花板。而曹操出行走出的第三條路，恰好縫合二者核心——以吉利原生定制車(chē)對(duì)標(biāo)特斯拉的工程話語(yǔ)權(quán)，以「智能定制車(chē)+智能駕駛技術(shù)+智能運(yùn)營(yíng)」三位一體的Robotaxi全要素生態(tài)閉環(huán)，對(duì)標(biāo)Waymo的運(yùn)營(yíng)深度。

這不是簡(jiǎn)單拼湊，而是行業(yè)演進(jìn)到成熟階段的必然選擇。

特斯拉Cybercab從設(shè)計(jì)之初就為Robotaxi而生，取消了方向盤(pán)和踏板，完全以乘客體驗(yàn)為核心重構(gòu)車(chē)輛空間與電子電氣架構(gòu)。曹操出行的Eva Cab同樣如此——無(wú)方向盤(pán)、無(wú)副駕、可換電，搭載全球首個(gè)“量子級(jí)AI電子電氣架構(gòu)”EEA 4.0，全球首個(gè)“2160線數(shù)字化激光雷達(dá)”，行業(yè)最先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的L4級(jí)自動(dòng)駕駛軟件方案“千里浩瀚G-ASD L4”版本。從車(chē)型定義階段，Eva Cab即融入運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景考量，繞開(kāi)了“量產(chǎn)車(chē)后裝改制”的效率陷阱。這便是所謂的“硬件定義權(quán)”：不是用一輛電動(dòng)車(chē)去改裝自動(dòng)駕駛套件，而是從一張白紙開(kāi)始，為“這輛車(chē)只在無(wú)人駕駛運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景中存在”而設(shè)計(jì)。

此外，車(chē)輛在設(shè)計(jì)之初便前瞻性引入轉(zhuǎn)向、制動(dòng)、電源、計(jì)算平臺(tái)多重冗余配置，并配備傳感器自清潔、線控雙冗余等系統(tǒng)，從物理層面徹底杜絕后裝方案可能存在的隱性故障，為完全無(wú)人駕駛筑牢堅(jiān)實(shí)的安全底座。整車(chē)設(shè)計(jì)壽命能夠達(dá)到普通乘用車(chē)的2—3倍，關(guān)鍵部件壽命同樣大幅超越普通乘用車(chē)，保養(yǎng)周期大幅延長(zhǎng)，采購(gòu)與運(yùn)維成本雙低，從設(shè)計(jì)源頭鎖定了極低的TCO（總持有成本）水平確保車(chē)隊(duì)資產(chǎn)回報(bào)率，為規(guī)模化盈利鋪平道路。

僅有硬件定義權(quán)并不足以構(gòu)成一個(gè)完整的Robotaxi商業(yè)閉環(huán)。

車(chē)輛只是載體，真正讓車(chē)隊(duì)跑起來(lái)、跑出效率的，是運(yùn)營(yíng)體系。Waymo之所以被視為行業(yè)標(biāo)桿，正在于它對(duì)“技術(shù)+運(yùn)營(yíng)”的垂直整合近乎偏執(zhí)——自建車(chē)隊(duì)、自研系統(tǒng)、自主運(yùn)營(yíng)，力求在每個(gè)環(huán)節(jié)都掌握標(biāo)準(zhǔn)。曹操出行在這一點(diǎn)上與Waymo有異曲同工之處，但路徑更輕、更靈活。

作為吉利控股集團(tuán)Robotaxi最重要的商業(yè)化載體，曹操出行擁有十年共享出行運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，在全國(guó)195座城市建立了成熟的出行網(wǎng)絡(luò)，累計(jì)完成出行服務(wù)超過(guò)19億次，在運(yùn)力調(diào)度、資產(chǎn)管理、用戶服務(wù)與合規(guī)運(yùn)營(yíng)方面，形成了可快速遷移至Robotaxi場(chǎng)景的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)中臺(tái)。這意味著，曹操出行進(jìn)入Robotaxi賽道時(shí)，并非從零搭建運(yùn)營(yíng)能力，而是將一套已經(jīng)被大規(guī)模驗(yàn)證過(guò)的出行運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施，直接向無(wú)人化場(chǎng)景延伸。

更關(guān)鍵的是，曹操出行將硬件定義權(quán)與運(yùn)營(yíng)深度融為一體——這種“全要素閉環(huán)”恰恰是特斯拉和Waymo各自都未能完整實(shí)現(xiàn)的。特斯拉有頂尖的整車(chē)工程與自研系統(tǒng)，但缺乏大規(guī)模出行運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)；Waymo在自動(dòng)駕駛算法與車(chē)隊(duì)運(yùn)營(yíng)上積淀深厚，卻不具備前裝正向定制整車(chē)的能力。

曹操出行背靠吉利控股的科技生態(tài)，既有造車(chē)能力，又有真實(shí)的出行場(chǎng)景數(shù)據(jù)和調(diào)度經(jīng)驗(yàn)，從車(chē)輛定義之初就為無(wú)人化運(yùn)營(yíng)重構(gòu)成本結(jié)構(gòu)、安全冗余與服務(wù)流程。正如曹操出行CEO龔昕所言，公司所構(gòu)建的全要素閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)，“不只是對(duì)特斯拉與Waymo各自長(zhǎng)處的簡(jiǎn)單疊加，而是一個(gè)真正可量產(chǎn)、可調(diào)度、可盈利、可進(jìn)化的無(wú)人出行新物種”。

解決TCO問(wèn)題，才能在商業(yè)站住腳

如果說(shuō)“Tesla+Waymo”是理解曹操出行的敘事框架，那么其獨(dú)有的“中國(guó)模式”結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)，才是決定其投資價(jià)值的核心底盤(pán)。

Robotaxi要從技術(shù)驗(yàn)證走向規(guī)模盈利，繞不開(kāi)一個(gè)根本問(wèn)題：成本。在共享出行價(jià)值鏈中，車(chē)輛TCO是影響司機(jī)收入及平臺(tái)盈利能力的最大成本項(xiàng)。根據(jù)曹操出行官方數(shù)據(jù)，2024年傳統(tǒng)網(wǎng)約車(chē)TCO占司機(jī)平均總收入的約55%。解決不了TCO問(wèn)題，Robotaxi就永遠(yuǎn)無(wú)法在商業(yè)上站住腳。

曹操出行的解題思路從源頭發(fā)力。該款Robotaxi在研發(fā)階段即完成智能駕駛組件的預(yù)埋和冗余線控底盤(pán)的調(diào)校，避免了后期改裝方案中套件成本高、能耗高、維護(hù)復(fù)雜的致命傷。與后裝改制方案相比，原生設(shè)計(jì)使車(chē)輛在風(fēng)阻、能耗、維護(hù)周期等方面均實(shí)現(xiàn)質(zhì)的優(yōu)化。

更重要的是，這款定制車(chē)型與吉利龐大的私家車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈共享平臺(tái)和零配件——這意味著曹操出行可以利用吉利百億級(jí)的采購(gòu)規(guī)模來(lái)攤薄BOM成本，這是任何一家單純的自動(dòng)駕駛技術(shù)公司都無(wú)法比擬的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，依托吉利遍布全球的本地化工廠網(wǎng)絡(luò)，曹操出行能夠?qū)崿F(xiàn)本地化生產(chǎn)，進(jìn)一步壓縮制造和物流成本。

在運(yùn)營(yíng)端，曹操出行將定制車(chē)運(yùn)營(yíng)體系完整復(fù)制到Robotaxi場(chǎng)景中。截至2025年底，曹操出行已在31個(gè)城市運(yùn)營(yíng)超過(guò)3.8萬(wàn)輛定制網(wǎng)約車(chē)，是國(guó)內(nèi)同類(lèi)規(guī)模最大的定制車(chē)隊(duì)。這些車(chē)輛直接使用吉利生態(tài)內(nèi)易易互聯(lián)的換電網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)60秒極速換電，日均運(yùn)營(yíng)時(shí)長(zhǎng)增加約90分鐘，單臺(tái)車(chē)月均營(yíng)運(yùn)收入增加約1000元。

在維修方面，吉利授權(quán)門(mén)店提供標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，車(chē)輛平均保養(yǎng)、維修的時(shí)間和成本均有大幅降低。2025年12月啟用的首個(gè)“綠色智能通行島”，集自動(dòng)換電、自動(dòng)清潔、智能調(diào)度、自動(dòng)結(jié)算于一體，已將Robotaxi的無(wú)人化運(yùn)維從概念推向現(xiàn)實(shí)。

智駕技術(shù)的迭代能力同樣受益于獨(dú)特的生態(tài)優(yōu)勢(shì)。曹操出行背后是吉利850萬(wàn)輛智能汽車(chē)的百億公里輔助駕駛實(shí)駕數(shù)據(jù)、2500萬(wàn)Clips高價(jià)值場(chǎng)景視頻，以及傳承自沃爾沃安全基因的百萬(wàn)級(jí)事故數(shù)據(jù)庫(kù)——這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)為智駕算法的訓(xùn)練與迭代提供了燃料，使其在行業(yè)中居于領(lǐng)先地位。

商業(yè)路徑三步走

成本的系統(tǒng)性重構(gòu)，催生了商業(yè)化的破局路徑。

曹操出行的商業(yè)化推進(jìn)有著清晰的節(jié)奏：第一步是技術(shù)驗(yàn)證與小規(guī)模測(cè)試。2025年2月，曹操智行自動(dòng)駕駛平臺(tái)在杭州、蘇州上線并開(kāi)啟Robotaxi試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)；同年10月，車(chē)隊(duì)規(guī)模部署低軌衛(wèi)星通信技術(shù)，成為全球首個(gè)在Robotaxi運(yùn)營(yíng)中規(guī)?；瘧?yīng)用該技術(shù)的出行平臺(tái)。

第二步是從主駕安全員向無(wú)人化過(guò)渡。2026年4月1日，曹操出行獲得杭州市相關(guān)管理部門(mén)批準(zhǔn)，成為該市首家可開(kāi)展Robotaxi無(wú)人化道路測(cè)試的企業(yè)，標(biāo)志著無(wú)人化運(yùn)營(yíng)取得里程碑突破。到2026年3月，公司已在杭州濱江區(qū)和蕭山中心區(qū)啟用超過(guò)3600個(gè)Robotaxi虛擬上下車(chē)點(diǎn)，基本實(shí)現(xiàn)區(qū)域核心道路的全覆蓋；“曹操智行RAS遠(yuǎn)程安全服務(wù)平臺(tái)”同步投入運(yùn)行，承擔(dān)緊急呼叫響應(yīng)、遠(yuǎn)程實(shí)時(shí)協(xié)助和自動(dòng)駕駛系統(tǒng)接管等職責(zé)，為車(chē)隊(duì)從“有人隨車(chē)”向“云端護(hù)航”平穩(wěn)過(guò)渡提供支撐。

第三步則是以Eva Cab的量產(chǎn)為標(biāo)志，在全球范圍內(nèi)開(kāi)啟全面商業(yè)化——公司已提出“十年百城千億”全球戰(zhàn)略目標(biāo)，計(jì)劃未來(lái)十年在全球設(shè)立五大運(yùn)營(yíng)中心，將Robotaxi服務(wù)推廣至一百座城市，累計(jì)實(shí)現(xiàn)1000億元總交易價(jià)值。

國(guó)際化步伐也已邁出。2025年11月，曹操出行與阿布扎比投資辦公室簽署合作備忘錄，將在當(dāng)?shù)睾献魍七M(jìn)Robotaxi與綠色出行技術(shù)的試點(diǎn)部署，將在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大規(guī)模驗(yàn)證的換電網(wǎng)絡(luò)與運(yùn)營(yíng)體系融入阿布扎比的綠色能源生態(tài)系統(tǒng)。海外同城打車(chē)服務(wù)已同步覆蓋全球42個(gè)國(guó)家。

這一系列動(dòng)作，推動(dòng)曹操出行的估值邏輯徹底切換。

從業(yè)績(jī)基本面看，2025年全年曹操出行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入202億元，同比增長(zhǎng)38%；毛利率由上年同期的8.1%提升至9.4%；凈虧損同比大幅收窄50.8%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額同比增長(zhǎng)60.3%；第四季度首次實(shí)現(xiàn)調(diào)整后凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，標(biāo)志著公司邁向可持續(xù)盈利的里程碑突破。

同時(shí)，平均月活躍用戶數(shù)達(dá)4130萬(wàn)，同比增長(zhǎng)43.9%；平均月活躍司機(jī)數(shù)達(dá)63.1萬(wàn)，同比增長(zhǎng)35.4%。主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，Robotaxi的放量將打開(kāi)二次增長(zhǎng)曲線——2026年原型車(chē)發(fā)布、2027年量產(chǎn)上車(chē)、2030年十萬(wàn)臺(tái)落地的節(jié)奏，將持續(xù)釋放業(yè)績(jī)與估值利好。市場(chǎng)對(duì)曹操出行的定價(jià)錨點(diǎn)，正在從傳統(tǒng)網(wǎng)約車(chē)的PE框架，向智能駕駛與整車(chē)科技的復(fù)合估值體系遷移。

歸根結(jié)底，曹操出行所代表的，是Robotaxi賽道中一種“第三條路”的可能性。

特斯拉與Waymo各自領(lǐng)跑，但二者之間始終存在一個(gè)未被充分填補(bǔ)的空白——即同時(shí)具備前裝定制整車(chē)能力和大規(guī)模出行運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)的整合者。曹操出行以“智能定制車(chē)+智能駕駛技術(shù)+智能運(yùn)營(yíng)”三位一體的Robotaxi全要素生態(tài)閉環(huán)，既承接了特斯拉從車(chē)輛定義重構(gòu)Robotaxi的工程邏輯，也吸納了Waymo將運(yùn)營(yíng)作為核心壁壘的商業(yè)哲學(xué)，并將兩者深度融合成一個(gè)可量產(chǎn)、可調(diào)度、可復(fù)制、可進(jìn)化的生態(tài)系統(tǒng)。

從原型驗(yàn)證到規(guī)模量產(chǎn)，從有人運(yùn)營(yíng)到完全無(wú)人，從中國(guó)標(biāo)桿到全球復(fù)制——2027年的量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)，將是這一切從敘事走向驗(yàn)證的關(guān)鍵一步。4月24日，特斯拉CyberCab正式宣布在北美投產(chǎn)，標(biāo)志著該車(chē)型從研發(fā)階段進(jìn)入實(shí)際落地運(yùn)營(yíng)。Robotaxi行業(yè)的大規(guī)模商業(yè)化即將開(kāi)啟。

當(dāng)那臺(tái)沒(méi)有方向盤(pán)的車(chē)駛上街頭，一個(gè)新的科技出行版圖正在重新繪制。