4月26日，DeepSeek發(fā)布API價(jià)格調(diào)整公告，全系A(chǔ)PI輸入緩存命中價(jià)格降至首發(fā)價(jià)的十分之一，其中Pro模型在2026年5月5日前還可疊加2.5折限時(shí)優(yōu)惠。這一降價(jià)幅度堪稱行業(yè)罕見，尤其輸入緩存命中場(chǎng)景下，DeepSeek-V4-Pro實(shí)際成本僅0.025元/百萬Tokens，直接將大模型推理成本拉至新低，給正全力推進(jìn)Token經(jīng)營(yíng)的電信運(yùn)營(yíng)商帶來新的挑戰(zhàn)。

三大運(yùn)營(yíng)商在2025年年報(bào)及2026年業(yè)績(jī)說明會(huì)中均明確了Token經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略地位，但側(cè)重點(diǎn)略有不同：中國移動(dòng)將Token經(jīng)營(yíng)與算力網(wǎng)絡(luò)深度綁定，提出“通信服務(wù)筑基、算力服務(wù)放量、智能服務(wù)破局”的三層架構(gòu)，計(jì)劃通過1500萬臺(tái)AI終端規(guī)�；茝V，把Token計(jì)量嵌入消費(fèi)場(chǎng)景；中國電信則聚焦“算力超市”模式，將Token作為算力交易的核心計(jì)價(jià)單位，2025年天翼云已實(shí)現(xiàn)基于Token的動(dòng)態(tài)計(jì)費(fèi)，服務(wù)政企客戶超80萬家；中國聯(lián)通更強(qiáng)調(diào)“云網(wǎng)邊端”一體化的Token調(diào)度能力，其“星羅”平臺(tái)可跨算力池實(shí)現(xiàn)Token成本優(yōu)化，2026年一季度智算中心收入增長(zhǎng)11.7%即受益于此。

DeepSeek的降價(jià)，首先沖擊的是運(yùn)營(yíng)商Token經(jīng)營(yíng)的成本優(yōu)勢(shì)。運(yùn)營(yíng)商雖擁有算力基礎(chǔ)設(shè)施，但大模型推理環(huán)節(jié)高度依賴第三方API，此前中國移動(dòng)基于DeepSeek模型的網(wǎng)絡(luò)智能調(diào)度成本已降低13%，此次降價(jià)理論上可進(jìn)一步壓縮成本，但也讓行業(yè)進(jìn)入“成本競(jìng)賽”新階段——若運(yùn)營(yíng)商無法將API成本下降轉(zhuǎn)化為服務(wù)溢價(jià)，就只能陷入“降價(jià)換量”的內(nèi)卷循環(huán)，這與它們?cè)噲D通過Token經(jīng)營(yíng)擺脫管道化的初衷背道而馳。

更關(guān)鍵的是，第三方API的低成本可能削弱運(yùn)營(yíng)商自研模型的動(dòng)力。此前三大運(yùn)營(yíng)商推出的“九天”“聯(lián)智”等大模型，因研發(fā)成本高、迭代速度慢，在與DeepSeek等商業(yè)模型的競(jìng)爭(zhēng)中漸顯乏力。如今DeepSeek價(jià)格再降，運(yùn)營(yíng)商若選擇“拿來主義”，雖能短期提升Token服務(wù)性價(jià)比，卻可能喪失技術(shù)自主權(quán)，長(zhǎng)期來看會(huì)淪為大模型廠商的“管道載體”。

對(duì)于運(yùn)營(yíng)商而言，DeepSeek降價(jià)既是機(jī)遇也是考驗(yàn)。能否借助低成本API夯實(shí)Token經(jīng)營(yíng)的場(chǎng)景落地能力，同時(shí)守住自研技術(shù)的“基本盤”，決定了它們能否在這場(chǎng)內(nèi)卷中突圍——畢竟，Token經(jīng)營(yíng)的核心是“價(jià)值計(jì)量”而非“成本比拼”，唯有將低價(jià)算力與自身網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、場(chǎng)景資源深度融合，才能避免在價(jià)格戰(zhàn)中迷失方向。