一、中科曙光持有A股上市公司股權(quán)

中科曙光作為國內(nèi)算力與超算領(lǐng)域核心企業(yè)，直接參股控股多家A股、北交所上市公司，股權(quán)資產(chǎn)價(jià)值突出，具體持股情況及對應(yīng)市值測算如下：

1、海光信息（688041）

? 持股身份：第一大股東

? 持股比例：27.96%

? 海光信息最新總市值：約5700億元

? 中科曙光對應(yīng)股權(quán)價(jià)值：≈1590億元

? 核心價(jià)值：海光信息是國產(chǎn)X86服務(wù)器CPU、AI DCU加速芯片絕對龍頭，直接對標(biāo)英特爾服務(wù)器芯片業(yè)務(wù)，受益AI算力爆發(fā)與國產(chǎn)替代雙重紅利，股權(quán)增值空間持續(xù)擴(kuò)大。

2、曙光數(shù)創(chuàng)（872808，北交所）

? 持股身份：絕對控股股東

? 持股比例：62.07%

? 曙光數(shù)創(chuàng)最新總市值：約160億元

? 中科曙光對應(yīng)股權(quán)價(jià)值：≈99億元

? 核心價(jià)值：國內(nèi)液冷算力技術(shù)龍頭，專注AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心液冷散熱方案，是AI算力基建核心剛需標(biāo)的，業(yè)績持續(xù)高增長。

3、中科星圖（688568）

? 持股身份：重要參股股東

? 持股比例：15.70%

? 中科星圖最新總市值：約480億元

? 中科曙光對應(yīng)股權(quán)價(jià)值：≈75億元

? 核心價(jià)值：國內(nèi)數(shù)字地球、商業(yè)航天、遙感信息化龍頭，聚焦政務(wù)、軍工信息化領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)協(xié)同性極強(qiáng)。

參股上市企業(yè)股權(quán)合計(jì)價(jià)值

三家上市公司股權(quán)總價(jià)值：1590億 + 99億 + 75億 = 1764億元

二、中科曙光自身市值與估值判斷

截至2026年4月25日收盤，中科曙光（603019）自身總市值為1357億元。

通過核心數(shù)據(jù)對比可直接得出結(jié)論：中科曙光股權(quán)資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)超自身市值，處于嚴(yán)重低估狀態(tài)。

直白測算：公司持有的三家上市企業(yè)股權(quán)價(jià)值已達(dá)1764億元，而公司整體市值僅1357億元，相當(dāng)于市場完全未給中科曙光超算、AI服務(wù)器、智算中心、自研軟件等核心主業(yè)估值，主業(yè)定價(jià)為負(fù)數(shù)，屬于典型的市值倒掛，估值被極度錯(cuò)殺。

三、估值低估核心原因

1. 資產(chǎn)估值拆分誤區(qū)：市場資金單獨(dú)炒作海光信息、曙光數(shù)創(chuàng)等標(biāo)的，未將其股權(quán)增值合并計(jì)入中科曙光整體估值，忽視了影子股的資產(chǎn)重估邏輯。

2. 財(cái)務(wù)記賬方式影響：參股企業(yè)股權(quán)增值采用權(quán)益法核算，股價(jià)上漲帶來的股權(quán)浮盈不計(jì)入當(dāng)期利潤，報(bào)表層面未直接體現(xiàn)收益，導(dǎo)致資金忽略隱性資產(chǎn)價(jià)值。

3. 市場風(fēng)格輪動(dòng)：前期市場偏好小盤彈性標(biāo)的，對中科曙光這類大盤價(jià)值型中軍關(guān)注度不足，資金博弈層面未充分反映其真實(shí)價(jià)值。

四、后續(xù)價(jià)值修復(fù)催化

1. 隔夜英特爾美股暴漲超25%，引爆全球服務(wù)器CPU、AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，海光信息作為國產(chǎn)CPU核心替代標(biāo)的，估值持續(xù)抬升，將進(jìn)一步增厚中科曙光股權(quán)價(jià)值。

2. AI服務(wù)器、液冷數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)爆發(fā)，控股子公司曙光數(shù)創(chuàng)業(yè)績放量，帶動(dòng)公司整體投資收益與主業(yè)營收雙增長。

3. 隨著市場回歸基本面，資金逐步轉(zhuǎn)向績優(yōu)、低估值、有核心資產(chǎn)的標(biāo)的，中科曙光的股權(quán)價(jià)值重估行情有望加速兌現(xiàn)，徹底修復(fù)市值倒掛現(xiàn)象。

五、總結(jié)

中科曙光手握千億級上市股權(quán)資產(chǎn)，且為海光信息第一大股東、曙光數(shù)創(chuàng)控股股東，隱性資產(chǎn)價(jià)值極為雄厚，疊加自身算力主業(yè)高景氣，當(dāng)前市值被嚴(yán)重低估，是A股算力板塊極具價(jià)值的核心標(biāo)的，后續(xù)估值修復(fù)空間充足。