【導(dǎo)讀】6家公司將被或可能被*ST

中國基金報記者 夏天

4月24日晚間，棒杰股份、中國高科、柳化股份、福成股份、喜臨門、東珠生態(tài)6家公司公告稱，股票交易將被實施和可能被實施退市風(fēng)險警示（*ST）。

其中，棒杰股份、中國高科、柳化股份均將于4月27日停牌1天，4月28日復(fù)牌后進入風(fēng)險警示板交易，日漲跌幅限制統(tǒng)一調(diào)整為5%。

記者注意到，此次6家公司觸及的退市風(fēng)險警示覆蓋財務(wù)指標(biāo)、審計非標(biāo)、內(nèi)控失效、業(yè)績預(yù)虧等多重風(fēng)險類型，折射出部分上市公司在經(jīng)營、治理與合規(guī)層面的深層問題。

財務(wù)指標(biāo)觸線

3家公司將被*ST

棒杰股份（002634）、中國高科（600730）、柳化股份（600423）3家公司因2025年經(jīng)審計財務(wù)數(shù)據(jù)明確觸及退市風(fēng)險警示標(biāo)準(zhǔn)，已確定將于4月28日起被實施*ST。

其中，棒杰股份觸發(fā)多重財務(wù)紅線，成為6家公司中風(fēng)險等級最高的公司。公告顯示，由于公司2025年末凈資產(chǎn)為負(fù)值，將被實施退市風(fēng)險警示。同時，由于公司連續(xù)三個會計年度扣非凈利潤均為負(fù)值，同時2025年財報被出具帶持續(xù)經(jīng)營重大不確定性的無保留意見審計報告，將被疊加實施其他風(fēng)險警示（ST）。此外，公司已進入預(yù)重整程序，但能否成功進入正式重整、化解債務(wù)危機仍存重大不確定性，若重整失敗，將直接面臨終止上市風(fēng)險。

中國高科與柳化股份則均因 “凈利潤為負(fù)+扣除后營收低于3億元” 的組合指標(biāo)觸發(fā)退市風(fēng)險警示。中國高科2025年營收僅7803.98萬元，凈虧損1.26億元，扣非后凈利潤為-9595.79萬元，經(jīng)營規(guī)模大幅萎縮。柳化股份則受雙氧水市場需求低迷、價格下滑、成本上升等因素影響，2025年凈虧損2571萬元，扣除后營收1.35億元，遠低于3億元紅線。

3家公司的共性在于主營業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮、盈利能力下降，已觸及財務(wù)類強制退市的核心指標(biāo)。

審計與內(nèi)控“雙殺”

2家公司可能被*ST

福成股份（600965）與喜臨門（603008）可能被實施退市風(fēng)險警示，源于審計機構(gòu)出具的非標(biāo)意見與內(nèi)控否定意見，屬于典型的公司治理與合規(guī)風(fēng)險爆發(fā)。

福成股份遭遇“無法表示意見+否定意見”的雙重審計打擊。公司原計劃于4月25日披露年報，后延期至4月30日，其年審會計師泓毅會計師事務(wù)所對公司2025年財務(wù)報表出具無法表示意見，同時對內(nèi)部控制報告出具否定意見。

根據(jù)規(guī)則，財務(wù)報表無法表示意見直接觸發(fā)退市風(fēng)險警示（*ST），內(nèi)控否定意見則疊加其他風(fēng)險警示（ST）。值得注意的是，福成股份已明確表示不認(rèn)可審計意見，會在出具的《董事會關(guān)于2025年財務(wù)報表非標(biāo)準(zhǔn)意見審計報告的專項說明》中進行充分說明和論證。

喜臨門則因內(nèi)控否定意見可能被實施退市風(fēng)險警示。喜臨門表示，因公司控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方對公司非經(jīng)營性資金占用、公司違規(guī)擔(dān)保等有關(guān)事項，公司審計機構(gòu)天健會計師事務(wù)所對公司2025 年度內(nèi)部控制審計報告出具了否定意見。依據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.4.3條第一款第（六）項的規(guī)定，首個會計年度的財務(wù)報告內(nèi)部控制被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告，或者未按照規(guī)定披露財務(wù)報告內(nèi)部控制審計報告，公司股票可能被實施退市風(fēng)險警示。

歷史公告顯示，喜臨門被控股股東及其關(guān)聯(lián)人非經(jīng)營性占用資金，余額達到最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值5%以上；公司違反規(guī)定決策程序?qū)ν馓峁⿹?dān)保，余額達到最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值5%以上。

同時，由于喜臨門控股股東及其關(guān)聯(lián)人預(yù)計無法在1個月內(nèi)完成清償或整改，公司股票將于4月27日停牌一日，復(fù)牌后將被實施其他風(fēng)險警示（ST）。

東珠生態(tài)或被*ST

東珠生態(tài)（603359）尚未披露正式年報，僅通過業(yè)績預(yù)告提示可能被實施退市風(fēng)險警示，最終結(jié)果需以審計數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，但風(fēng)險已高度顯性化。

東珠生態(tài)4月24日晚發(fā)布補充后的業(yè)績預(yù)告，與前次相比，預(yù)計的利潤指標(biāo)沒有變化，2025年凈虧損仍預(yù)計為9.35億元至11.35億元，但新增了營收預(yù)計數(shù)目。其預(yù)計2025年扣除后營收僅2.90億元，低于3億元紅線。公司巨虧主要源于大額壞賬計提，疊加生態(tài)環(huán)保行業(yè)需求收縮、項目回款困難等因素，經(jīng)營陷入困境。

東珠生態(tài)表示，若最終審計數(shù)據(jù)觸及財務(wù)類退市指標(biāo)，將在年報披露后實施*ST，目前審計工作仍在推進中。

此次6家公司集中拉響退市風(fēng)險警報，是A股退市新規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行的集中體現(xiàn)。2025年修訂的上市規(guī)則將主板上市公司財務(wù)類退市營收門檻從1億元提升至3億元，疊加審計非標(biāo)、內(nèi)控失效等多維度指標(biāo)，退市標(biāo)準(zhǔn)更趨嚴(yán)格。

對于投資者而言，需警惕風(fēng)險公司的后續(xù)退市風(fēng)險，尤其是已被實施*ST的公司，若連續(xù)兩年觸及退市指標(biāo)，將直接終止上市。

校對：紀(jì)元

編輯：艦長

審核：許聞

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