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印度煉油企業(yè)用人民幣去買伊朗石油，去年還在國際場合對“去美元化”“新貨幣方案”搖頭的印度，這回在最敏感的能源結算上，還是采用了人民幣付款。

對印度來說，這一次真正擺在桌面上的問題，其實就一句話：是先顧面子，還是先把短缺的能源補上。

莫迪還是松口了。

面子還是沒有吃飯重要，印度走了一招妙手

此前，在美國暫時放寬對伊朗原油的限制后，印度煉油企業(yè)抓住了這段時間差，通過印度工業(yè)信貸投資銀行（ICICI）在上海的分支機構，用人民幣向伊朗付款。

按照公開報道，印度最大的煉油企業(yè)印度石油公司在四月初促成了一筆規(guī)模不小的交易，貨物大約是兩百萬桶伊朗原油，金額接近兩億美元。

錢不是直接從印度本地銀行賬戶以美元結算，也不是用盧比，而是先把美元換成人民幣，再通過ICICI上海分行打入伊朗方面指定的賬戶。美元在整個鏈條里只“過了一次手”，真正落到伊朗賬上的，是人民幣。

如果只看賬面，這筆交易沒有突破美國公布的豁免邊界，也沒有觸碰到印度國內(nèi)的公開紅線，所以印度石油部的官員在答問時也相當平靜，說的是“滿足國內(nèi)需求最重要，我們是在規(guī)則范圍內(nèi)運作的”。

按照國有煉油企業(yè)的通常習慣，都是等船靠港、油卸完，再根據(jù)合同條款陸續(xù)支付貨款。而這一次，當載油船剛剛進入印度水域，大約百分之九十五的貨款已經(jīng)提前打過去了。

對任何一個財務相對謹慎的國有企業(yè)來說，這樣的付款安排并不常見，能被接受，只能說明一個現(xiàn)實：窗口期很短，供應很緊張，不敢拖。

之所以被逼到這一步，很大一部分原因，是前面幾條路都陸續(xù)變窄了。俄烏沖突爆發(fā)后，印度抓住機會大規(guī)模進口打折俄羅斯原油，最高的時候，一天能拿到超過一百七十萬桶。

伴隨而來的，是美國在制裁框架下給出的各種“有條件豁免”和“暫時安排”。

長期以來，印度大量原油需要經(jīng)過霍爾木茲海峽運輸。

公開數(shù)據(jù)表明，近幾年印度原油對外依存度一直在高位徘徊，2025財年已經(jīng)超過八十八個百分點，部分月份甚至突破九成，日均進口量在五百多萬桶這個級別徘徊，供應來源里中東一直占有相當比重。

今年年初以來，中東局勢急劇緊張，戰(zhàn)火擴大之后，霍爾木茲海峽一度被迫大幅限流，大型油輪通行驟減。媒體報道提到，多家船公司停航，亞洲國家的油輪排隊觀望。

印度作為第三大原油進口國，本身就高度依賴海運通道，一旦這條要道不穩(wěn)定，立刻就要面對合同履行困難、運費飆升和到港時間無法預估的問題。

在這種情況下，美國在三月份給出的對伊朗原油的三十天豁免，就變成了少有的喘息機會。對印度來說，這是一次能在合規(guī)框架內(nèi)直接從伊朗拿油的短窗口。

如果再猶豫，等局勢進一步收緊，后面對伊朗買油可能又要回到間接貿(mào)易、復雜結算甚至完全停擺的狀態(tài)。

因此，抓緊時間簽長約或先鎖一批現(xiàn)貨，提前付款、用人民幣結算，就連在一起了。

其實，印度用人民幣來結算能源，并不是突然出現(xiàn)。今年之前的幾個月里，印度在采購俄羅斯原油時，已經(jīng)多次通過第三方銀行嘗試用人民幣和阿聯(lián)酋迪拉姆結算。

這種做法有幾個現(xiàn)實考量：一是避開部分美元金融渠道中的制裁風險；二是在匯率波動大的時候，用更多元的結算貨幣來分散風險；三是配合賣方提出的結算偏好，保證貨源不斷。

在中東通道不穩(wěn)、歐美制裁頻繁、俄油政策反復的大環(huán)境下，印度不斷往外“找路”。先是擴大俄羅斯供應，再是加快與其他產(chǎn)油國的談判，還主動從幾十個國家分散進口，希望降低對某一個地區(qū)的依賴。

如果這些努力都順利，也許不會出現(xiàn)今天這樣高調(diào)被關注的“人民幣結算伊朗油”的操作。但現(xiàn)實是，多條傳統(tǒng)通道同時受阻，留給印度的選擇反而更少了。

主動用人民幣結算

如果只看這次交易本身，很多人可能會覺得不過是一筆臨時安排。但把時間往前推一年，放到更大的貨幣和投資框架里，再對照看，意味就不太一樣了。

去年在南非舉行的金磚峰會上，中俄曾經(jīng)提出過一個設想，希望探索類似歐元那樣的統(tǒng)一貨幣或區(qū)域結算機制，減少成員在跨境貿(mào)易上對美元的依賴。這類構想并不新鮮，但當時真正表態(tài)反對的成員之一，正是印度。

然而一年之后，真實發(fā)生的事情是，印度在能源領域主動使用人民幣結算石油，而且還不止一筆。

從俄油到伊朗油都出現(xiàn)了人民幣的身影。理論上它可能希望有一個由自己更容易參與設計的新體系，但在現(xiàn)有金融現(xiàn)實里，可供選擇的可行工具并不多，在能源貿(mào)易上擁有規(guī)模、通道和支付能力的貨幣，本來就沒幾個。

這樣一來，當美國制裁約束不斷疊加，而本幣又難以承擔大宗商品國際結算職責時，人民幣自然就成了一個很現(xiàn)實的選項。

印度對中國資本和技術立場的調(diào)整。今年三月，莫迪政府對外商直接投資規(guī)則做出修改，在電子元件、太陽能電池等關鍵領域，明顯放寬了對中國投資的限制。

這是自2020年收緊對華投資以來，首次進行體系化的松綁。過去幾年里，出于安全和產(chǎn)業(yè)政策等考慮，對來自中國的很多投資項目審批很嚴，過程冗長，門檻也高。

如今主動在高技術、清潔能源等版塊開口子，本身就說明，在產(chǎn)業(yè)鏈建設和能源轉(zhuǎn)型上，它承受的壓力已經(jīng)相當大。

實事求是地說，印度近年的經(jīng)濟增長確實不慢，但這個增長很大程度上是靠高耗能制造業(yè)、基礎設施建設和消費擴張帶動起來的，其背后對石油、天然氣和液化石油氣的需求水漲船高。

印度油氣產(chǎn)量增長乏力，戰(zhàn)略儲備天數(shù)有限，一旦遇到國際市場上連續(xù)幾個月的供應擾動，就很容易被動。

在這種結構下，用什么貨幣買油，表面上是一個金融技術問題，實質(zhì)上是能源安全的一部分。美國在對俄、對伊朗施壓的過程中，會通過金融體系放大政策效果，美元清算網(wǎng)絡是最重要的抓手之一。

印度如果在所有關鍵交易上都只用美元，表面上是“習慣做法”，實際上也等于把能源供應里的一部分主動權交給了他國監(jiān)管機構。

一旦豁免不續(xù)，或者某些交易被劃入次級制裁對象，就只能臨時找人“幫付”“轉(zhuǎn)手”。

人民幣在這幾年能源貿(mào)易里的權重提升，正是發(fā)生在這樣的背景下。

公開報道顯示，到2026年三月，中東地區(qū)對華原油貿(mào)易里，用人民幣結算的比例已經(jīng)上升到大約四成左右，人民幣首次成為中東石油貿(mào)易中僅次于美元的第二大結算貨幣。

這意味著，不只是伊朗，很多傳統(tǒng)產(chǎn)油國在面向中國出口時，都開始習慣在合同里寫人民幣條款。

對印度來說，選擇在這一節(jié)點用人民幣結算伊朗原油，客觀上是順著這個趨勢走。伊朗在與多個買家打交道時，也傾向于用那些可以繞開美國金融制裁的貨幣結算，人民幣就在其中。

這樣安排，對于伊朗來說可以更好地獲得可用外匯資產(chǎn)，對印度來說則能在不觸碰美元金融紅線的情況下拿到油。

當然，印度在對外表態(tài)中，并不會把這些話說得太直白。它更傾向于用“多元化”“戰(zhàn)略自主”之類的詞來概括變化。

但從事實本身看，無論是用人民幣去買俄羅斯和伊朗的原油，還是調(diào)整對中國投資的態(tài)度，核心邏輯都指向一點：在關鍵領域，過度單一依賴任何一方都不安全，需要用更平衡的方式來分散風險。

如果再把中國的視角放進來，情況就更清楚了。中國本身就是全球最大的原油進口國之一，在能源貿(mào)易中有穩(wěn)定的需求和龐大的采購規(guī)模。

隨著人民幣在跨境支付系統(tǒng)里的使用增加，石油貿(mào)易是一個自然而然會發(fā)生貨幣結構變化的領域。

對中國來說，愿意在合規(guī)基礎上提供結算渠道和金融服務，一方面是支持自身企業(yè)和金融機構拓展業(yè)務，另一方面也能讓本幣在國際貿(mào)易中有更大使用空間。

這與中國堅持互利共贏、擴大開放的總體方向是一致的。

從這個意義上講，印度這次用人民幣結算伊朗石油，并不是誰“贏了誰”“誰被誰迫使”，而是一個在現(xiàn)實約束下各方都能接受的選擇。

參考資料：1分鐘看世界／印度煉油業(yè)傳採購伊朗原油 使用人民幣付款
經(jīng)濟日報

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