3月中旬，在市場意識到伊朗戰(zhàn)爭將持續(xù)存在、美國股市大幅下挫之際，資產管理機構（CFTC定義的一個類別，涵蓋幾乎所有機構投資者）創(chuàng)紀錄地拋售了362億美元的標普500期貨。

時隔一個月，最新的4月中旬COT持倉報告顯示，資產管理機構買入了創(chuàng)紀錄數(shù)量的納指期貨。一個月的時間，天壤之別。

據(jù)高盛分析，在4月7日至14日當周，資產管理機構凈買入97億美元，為至少過去十年來最大單周名義金額。這筆資金流向包括：新建多頭頭寸（59億美元）以及大規(guī)模空頭倉位回補（38億美元）。

其他方向的資金流動對此有所抵消：其他類別及非報告類賬戶增持18億美元；對沖基金賣出56億美元，主要來自新建空頭（40億美元）。

非交易商的凈多頭倉位已從極度壓縮的低位明顯回升。在上述買入發(fā)生之前的4月7日，納指非交易商凈多頭在兩年維度上僅處于第11百分位，此前已經歷數(shù)周持續(xù)拋售。

此后情緒更趨亢奮。高盛指出，杠桿資金需求可能進一步升溫，4月14日至21日，納指三個月融資利率相對聯(lián)邦基金利率在絕對值上有所走高（即資金成本上升，反映需求增加）。與此同時，鑒于價格同步走強，資產管理機構大概率持續(xù)參與買入。4月14日，資產管理機構多頭倉位與價格之間的滾動六個月相關系數(shù)回升至0.4。此后五個交易日內，納指價格上漲2.5%，總未平倉合約增加40億美元。

期權市場情緒也同步改善：納指三個月標準化25 Delta 看跌/看漲偏斜（put-call skew）明顯收窄，顯示市場對下行風險的對沖需求降低。

財經金融博客Zerohedge點評稱，機構正在再度大舉涌入科技股，押注科技巨頭財報表現(xiàn)強勁。然而，這通常意味著，“地毯抽走”的時刻已經不遠了。