財聯(lián)社4月22日訊（記者 朱萬平）白酒行業(yè)深度調(diào)整行情下，“徽酒老二”迎駕貢酒（603198.SH）2025年營收和凈利潤分別同比下滑約18%和23%，未能完成此前定下的業(yè)績目標(biāo)。而今年Q1迎駕貢酒凈利潤基本持平，出現(xiàn)邊際改善跡象。

今日晚間，迎駕貢酒發(fā)布2025年財報和今年一季報，去年公司實現(xiàn)營收60.19億元，同比下降18%；歸母凈利潤19.86億元，同比下降23.31%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額12.34億元，同比下降35.27%。今年Q1，公司實現(xiàn)營收22.30億元，同比增長8.91%；歸母凈利潤為8.35億元，同比增長0.73%。

（財聯(lián)社記者 朱萬平攝）

公開資料顯示，迎駕貢酒去年的營收和凈利潤均未達(dá)到公司設(shè)定的目標(biāo)。此前，迎駕貢酒披露2025年度財務(wù)預(yù)算目標(biāo)：營業(yè)收入76億元，同比增長約3.49%，凈利潤26.2億元，同比增長約1%。而去年迎駕貢酒的營收和凈利潤增速，較目標(biāo)增速均有相當(dāng)距離。

綜合來看，去年迎駕貢酒業(yè)績基本符合多數(shù)券商預(yù)期。Choice數(shù)據(jù)顯示，去年10月以來，有18家券商對公司2025年業(yè)績作出預(yù)測，歸母凈利潤預(yù)測值在18.89億元~21.32億元，平均值為19.88億元。

迎駕貢酒今年Q1業(yè)績表現(xiàn)，略好于部分券商預(yù)期。此前，招商證券、廣發(fā)證券、申萬宏源、國信證券等7家券商預(yù)計迎駕貢酒今年Q1凈利潤同比增長-5%至5%，其中4家預(yù)計公司Q1業(yè)績增速在-5%至0%。

分產(chǎn)品看，去年迎駕貢酒中高檔白酒實現(xiàn)營收46.83億元，同比下降18.03%，普通白酒收入10.04億元，同比下降22.13%。不過，今年Q1迎駕貢酒各檔次白酒營收表現(xiàn)企穩(wěn)回升。其中，中高檔白酒Q1實現(xiàn)營收18.73億元，同比增長8.87%，普通白酒Q1收入2.64億元，同比增長9.15%。

分地區(qū)來看，安徽省內(nèi)市場依然是迎駕貢酒絕對的主力市場。去年，迎駕貢酒在安徽省內(nèi)實現(xiàn)銷售收入約42.66 億元，同比下降16.25%，省外收入14.21億元，同比下降25.57%，省外拓展階段性承壓。今年Q1,迎駕貢酒省內(nèi)營收實現(xiàn)增長，省外營收基本持平，省內(nèi)、省外營收均出現(xiàn)邊際改善跡象。

對于今年的白酒行業(yè)形勢，迎駕貢酒在年報中表示，2026年白酒行業(yè)仍處于調(diào)整修復(fù)期，市場競爭依舊激烈，但隨著消費信心逐步回暖，行業(yè)有望迎來邊際改善。針對今年經(jīng)營計劃，迎駕貢酒表示，公司將強化市場營銷執(zhí)行，深耕安徽、攻堅蘇滬等重點市場，優(yōu)化產(chǎn)品與渠道結(jié)構(gòu)，努力實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升。

（財聯(lián)社記者 朱萬平）