原本指望在2025年打個(gè)翻身仗的“墻布第一股”聯(lián)翔股份，卻在年報(bào)披露的緊要關(guān)頭給投資者潑了一盆冷水。

4月19日晚間，這家主營墻布與窗簾的家居上市公司突然發(fā)布業(yè)績預(yù)虧公告，向市場投下了一枚震撼彈。公告顯示，聯(lián)翔股份預(yù)計(jì)2025年全年凈利潤將虧損1080萬元至1550萬元。更令投資者揪心的是，其預(yù)計(jì)全年扣除后營業(yè)收入僅為1.2億元至1.58億元，這一關(guān)鍵數(shù)據(jù)觸碰了退市風(fēng)險(xiǎn)警示的紅線。

這意味著，這家在2022年才登陸上交所主板的浙江企業(yè)，極有可能在年報(bào)正式出爐后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱或被冠上“*ST”的帽子。

這是一個(gè)典型的“希望越大，失望越大”的故事。就在半年前，聯(lián)翔股份交出的成績單還讓市場眼前一亮。根據(jù)2025年半年度報(bào)告，聯(lián)翔股份在當(dāng)時(shí)成功實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，管理層甚至在對市場的討論分析中展現(xiàn)出積極態(tài)勢。然而，到了年終結(jié)算，劇情卻突然急轉(zhuǎn)直下。

對于這次突如其來的“爆雷”，聯(lián)翔股份在公告中將主要原因歸結(jié)為審計(jì)機(jī)構(gòu)執(zhí)行了更為審慎的原則。其在解釋為何沒能在一月底按照規(guī)定提前預(yù)告虧損時(shí)稱，年初測算時(shí)覺得業(yè)績沒那么差，所以沒披露。

但隨著年報(bào)審計(jì)的深入，會計(jì)師事務(wù)所指出了兩個(gè)“致命傷”。首先，由于2026年第一季度的主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期，不得不計(jì)提了約1230萬元的資產(chǎn)減值損失。其次，也是最關(guān)鍵的一點(diǎn)，聯(lián)翔股份原本確認(rèn)的一批貿(mào)易性質(zhì)業(yè)務(wù)收入，因?yàn)槠诤蠡乜钸M(jìn)度太慢，被審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)為不能算作2025年的收入，這一刀直接砍掉了大約1000萬元的利潤。

這兩刀下去，直接讓原本看似盈利的賬本變得血淋淋，也徹底改變了公司的命運(yùn)軌跡。

按照上海證券交易所的股票上市規(guī)則，如果上市公司最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的利潤總額、凈利潤或者扣非凈利潤孰低者為負(fù)值，且營業(yè)收入低于3億元，就要實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。聯(lián)翔股份這次恰好是既虧了錢，營收又沒達(dá)標(biāo)，兩只腳都踩進(jìn)了同一個(gè)陷阱里。

值得注意的是，這次業(yè)績變臉來得異常突然。雖然墻布行業(yè)受房地產(chǎn)波動影響較大，但在2025年前三季度，聯(lián)翔股份還實(shí)現(xiàn)了219萬元的凈利潤，雖然數(shù)額不大，但終究是盈利的。彼時(shí)，市場還在期待這家公司在年底能夠穩(wěn)住陣腳。然而，僅僅過了幾個(gè)月，隨著審計(jì)工作的推進(jìn)，隱藏在賬本深處的風(fēng)險(xiǎn)便浮出了水面。

投資者用腳投票表達(dá)了憤怒。公告披露后的首個(gè)交易日，即4月20日，聯(lián)翔股份的股價(jià)直接“一字跌?！?，封單巨大，市場恐慌情緒彌漫。回想就在不久前，因?yàn)閷?shí)控人轉(zhuǎn)讓股份的消息，該股股價(jià)曾一度遭遇爆炒，短短十幾個(gè)交易日漲幅逼近70%。如今潮水退去，裸泳者現(xiàn)身，追高的投資者被牢牢套死。

聯(lián)翔股份目前的處境，暴露了這家“小而美”企業(yè)在行業(yè)寒冬中的掙扎。作為一家以刺繡墻布聞名業(yè)內(nèi)的企業(yè)，聯(lián)翔股份雖然頂著“墻布第一股”的光環(huán)，但在房地產(chǎn)市場深度調(diào)整的大背景下，其主營的家居裝飾業(yè)務(wù)受到了巨大沖擊。

對于聯(lián)翔股份而言，這封遲來的致歉公告并不能解決眼前的危機(jī)。聯(lián)翔股份預(yù)計(jì)將在4月28日正式披露2025年年報(bào)，屆時(shí)一旦審計(jì)數(shù)據(jù)坐實(shí)，聯(lián)翔股份將正式進(jìn)入“ST”行列，而留給這家墻布龍頭企業(yè)自救的時(shí)間，已經(jīng)不多了。