作者｜睿研金融 編輯｜MAX

來源｜藍(lán)籌企業(yè)評論

中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月底，我國境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。這些機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計38.61萬億元，這是我國公募基金總規(guī)模首次突破38萬億元，并且連續(xù)11個月刷新歷史新高。

在規(guī)�？癖嫉耐瑫r，一場靜悄悄的人才大洗牌也在同步上演。據(jù)報道，2026年一季度全行業(yè)員工人數(shù)僅凈增加約20人，行業(yè)內(nèi)人才流動顯著，“馬太效應(yīng)”正在從規(guī)模向人才加速傳導(dǎo)。

01

公募一季度人才大洗牌

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月14日，年內(nèi)已有126位基金經(jīng)理離任。從華安基金“雙十”基金經(jīng)理蔣璆卸任全部產(chǎn)品，到天弘基金固收“頂梁柱”姜曉麗清倉式離職，再到合煦智遠(yuǎn)基金總經(jīng)理李驥“棄官從研”只保留基金經(jīng)理職務(wù)——2026年的公募人事調(diào)整，呈現(xiàn)出明顯的“高頻次、高管化、頭部化”三大特征。

在行業(yè)整體增員有限的大背景下，一季度仍有不少基金公司逆勢擴(kuò)張，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的人才吸納能力。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月31日，富國基金以凈增23人的成績位居一季度增員榜榜首，員工總數(shù)從875人攀升至898人。作為行業(yè)頭部公司，這一擴(kuò)張力度與其業(yè)績表現(xiàn)高度相關(guān)——銀河證券數(shù)據(jù)顯示，富國基金旗下58只產(chǎn)品在近一年業(yè)績排名中位列同類前10%，覆蓋主動權(quán)益、固定收益、量化投資三大賽道，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展與人才引進(jìn)的良性互動。其中，由羅擎管理的富國創(chuàng)新科技A（002692.OF）近一年收益率達(dá)到151.41%，在62只行業(yè)偏股型基金中高居榜首；許炎管理的多只產(chǎn)品近一年收益率均超90%，同類排名均在前3%以內(nèi)。

睿研制圖：數(shù)據(jù)來源Wind

易方達(dá)基金同樣表現(xiàn)搶眼。盡管其員工基數(shù)已經(jīng)達(dá)到1474人的行業(yè)最高水平，一季度仍凈增20人，在行業(yè)排名前五的公司中，易方達(dá)是唯一實現(xiàn)兩位數(shù)增長的公司。根據(jù)國泰海通證券發(fā)布的基金公司超額收益排名，易方達(dá)在近一年、近三年、近五年、近十年等多個周期的超額表現(xiàn)中均穩(wěn)居前三，綜合投研實力持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。頭部公司的“虹吸效應(yīng)”正在加速顯現(xiàn)。

華安基金和華泰柏瑞基金均增加了12人，分別達(dá)到548人和334人。廣發(fā)基金和永贏基金各增加11人，其中廣發(fā)基金員工數(shù)突破900人，達(dá)到910人。此外，興銀基金、上銀基金、南方基金等也實現(xiàn)了可觀的人員增長。

與此同時，一批基金公司出現(xiàn)了人員減少。博時基金和信達(dá)澳亞基金均減少14人，成為減員絕對人數(shù)并列第二的公司。其中信達(dá)澳亞基金減少比例達(dá)到5.2%，是減員比例最高的公司之一。

睿研制圖：數(shù)據(jù)來源Wind

頭部公司中，華夏基金員工人數(shù)從1347人減至1336人，減少11人。中信保誠基金、農(nóng)銀匯理基金、鵬華基金、鵬揚基金等也各有8至11人的減員。在排名前20的基金公司中，有7家出現(xiàn)人員減少，比例不低。這意味著，減員并非只是中小公司“過冬”的無奈之舉，部分頭部公司也在主動進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和成本優(yōu)化。

02

匯添富的“失血”困局

在所有減員公司中，最令人矚目的，當(dāng)屬匯添富基金。作為一家管理規(guī)模已突破萬億的老牌公募，匯添富一季度員工流失近20人，在頭部公司中較為罕見。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年末匯添富基金員工總數(shù)為897人，截至2026年4月14日降至874人，員工數(shù)量減少23人。更令人擔(dān)憂的是流失人員的“含金量”。早在2026年1月，包括投研老將與核心產(chǎn)品骨干在內(nèi)的5位核心員工從基金從業(yè)系統(tǒng)中消失。此后兩個月，又有10余人陸續(xù)離任，覆蓋投研、市場等多個部門。

與中基層流失同步發(fā)生的，還有管理層的重大調(diào)整。2025年7月，執(zhí)掌公司十年的創(chuàng)始元老、董事長李文卸任，由東方證券出身的魯偉銘接棒。東方證券持有匯添富47%的股份，為第一大股東。這次“換帥”被市場視為股東對子公司管控加強(qiáng)的信號�；仡櫪钗膱�(zhí)掌的十年，匯添富管理規(guī)模從不到2000億元增長至9291億元，但行業(yè)排名卻經(jīng)歷了過山車式變化，從2015年的第6名升至2021年的第3名，隨后滑落至2025年中的第9名。

2025年，匯添富基金正式邁入萬億俱樂部。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年底其管理規(guī)模為11327.26億元，全年規(guī)模增量為2151.28億元。截至一季度末，管理規(guī)模下滑至11315.72億元。

然而，拆開萬億體量來看，增長質(zhì)量令人擔(dān)憂。

匯添富長期將主動權(quán)益管理能力視為核心競爭力，素有“選股專家”的市場美譽(yù)。然而，其混合型基金規(guī)模從2021年6月的3413億元高點，一路下跌至2026年一季度末的1658億元，五年時間，近乎腰斬。

目前，匯添富旗下貨幣基金規(guī)模達(dá)到4466億元，占公司全部資管規(guī)模的四成，而這類產(chǎn)品管理費率低、客戶黏性弱、難以體現(xiàn)主動管理能力。從結(jié)構(gòu)上看，2025年指數(shù)型基金成為匯添富規(guī)模增長的主要貢獻(xiàn)力量。截至2025年末，ETF規(guī)模合計1496億元，占股票型基金總規(guī)模的77%以上，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)從主動管理向被動化偏移。

經(jīng)營業(yè)績層面，東方證券2025年年報顯示，匯添富基金全年實現(xiàn)營業(yè)收入56.58億元，同比增長17.2%，居行業(yè)第五。但凈利潤僅為14.21億元，較上年同期下滑8.14%，而在2021年，其凈利潤一度超過32億元。橫向?qū)Ρ龋ゃy瑞信凈利潤增幅高達(dá)42.51%，廣發(fā)基金凈利潤增幅達(dá)37.70%，在同行普遍“報喜”的背景下，匯添富的利潤失守格外刺眼。

匯添富旗下明星基金經(jīng)理胡昕煒?biāo)墚a(chǎn)品的業(yè)績走勢，堪稱匯添富過去幾年發(fā)展困境的縮影。

以其管理規(guī)模最大的匯添富消費行業(yè)（000083.OF）為參考，自2021年起，該基金連續(xù)四年虧損，各年度回撤分別為-4.20%、-20.48%、-17.89%、-5.31%。2025年市場反彈中，該基金僅實現(xiàn)1.89%的正收益，而同期滬深300漲幅都達(dá)到17.66%。進(jìn)入2026年，截至4月15日該基金年內(nèi)繼續(xù)下跌7.83%，在5049只同類產(chǎn)品中排名第4780位。

睿研制圖：數(shù)據(jù)來源Wind

從管理規(guī)模來看，胡昕煒在管規(guī)模已從2021年巔峰時期的700多億元縮水至不足300億元。這并非孤例——勞杰男管理的匯添富價值精選（519069.OF），規(guī)模從2021年的221億元跌至2025年末的86億元，蒸發(fā)超100億元；其管理的匯添富創(chuàng)新未來（501206.OF）任職回報虧損超47%。

對于新接棒的魯偉銘而言，擺在他面前的任務(wù)清單并不輕松。修復(fù)投研體系、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、重建市場信任，更重要的是，止住人才流失的態(tài)勢，為公司積蓄下一輪增長的核心動能。

而對于整個公募行業(yè)而言，2026年的這場人才大洗牌，或許只是變革的序章。費率改革深化、 “公奔私”浪潮加速，誰能在變局中穩(wěn)住人才、夯實業(yè)績，誰才能在下一輪競賽中占得先機(jī)。

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