作者| 艾青山

編輯| 劉漁

之前我們在《》中提到過，瑞幸已經(jīng)開始準(zhǔn)備賣瓶裝咖啡了。

據(jù)《晚點 LatePost》報道，首批三款即飲產(chǎn)品——經(jīng)典美式、柚C美式和生椰拿鐵，將在4月底正式鋪貨。每瓶300毫升，定價6到7元，走的是便利店、超市和自動販賣機(jī)這些渠道。

這個價格在即飲咖啡里算是中等偏下，也就是說，打得還是“性價比”。

市面上，星巴克同規(guī)格產(chǎn)品賣到8塊5甚至10塊錢，而東鵬大咖、怡寶焰焙這些國產(chǎn)品牌則把價格打到了4塊5到8塊的區(qū)間。

瑞幸的定價，明顯是想在6到10元這個價格區(qū)間中撕開一個口子。

對瑞幸來說，過去一年靠著瘋狂開店，把門店總數(shù)推到了3萬1千多家，穩(wěn)居老大位置，但現(xiàn)制咖啡的價格戰(zhàn)也讓公司利潤承壓。

財報顯示，2025年第四季度，瑞幸凈利潤同比下滑了39%，而配送費(fèi)用卻因為外賣大戰(zhàn)激增了94.5%。當(dāng)門店增長的邊際效益開始遞減。

因此，不受時空限制、利潤率更穩(wěn)定的零售業(yè)務(wù)就成了新的增長引擎。

事實上，瑞幸早就開始布局這條線了。從2022年起，它的“瑞幸即享”品牌就陸續(xù)推出了咖啡液、凍干粉、掛耳包等產(chǎn)品。

而這塊“其他產(chǎn)品”的收入也水漲船高，2025年達(dá)到了23.2億元，占總收入的4.7%，近三年復(fù)合增長率超過60%。

這次殺入瓶裝賽道，瑞幸也算是充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢。比如，三款新品直接復(fù)用了門店里的爆款口味，經(jīng)典美式強(qiáng)調(diào)“0糖0脂0卡”，生椰拿鐵標(biāo)榜“100%冷榨椰肉汁”。

不過，從線上和直營門店轉(zhuǎn)向依賴傳統(tǒng)分銷網(wǎng)絡(luò)，這對瑞幸是個不小的挑戰(zhàn)。

為了快速鋪貨，瑞幸給經(jīng)銷商的政策相當(dāng)寬松，不限制銷售渠道，也不管你是不是還代理著競品。

一位湖南的經(jīng)銷商就曾向媒體透露，算上各種返利，他們的單箱毛利在15元左右，扣除成本后利潤率大約10%。雖然遠(yuǎn)低于星巴克渠道商的利潤空間，但勝在周轉(zhuǎn)快、風(fēng)險低。

值得注意的是，瑞幸這次并沒有自己建廠，而是把生產(chǎn)外包給了惠州統(tǒng)實企業(yè)有限公司。

這家公司隸屬于統(tǒng)一集團(tuán)，長期為紅牛、王老吉、農(nóng)夫山泉等大牌代工，委托方則是瑞幸咖啡科技（海南）有限公司，和之前做濃縮液的是同一家。

說實話，整個即飲咖啡市場其實并不算一個高速增長的賽道。根據(jù)歐睿國際的數(shù)據(jù)，2025年中國即飲咖啡零售規(guī)模為77.8億元，預(yù)計到2030年也只增長到83.8億元，年均復(fù)合增長率僅1.5%。

在這個近乎停滯的市場里，雀巢和星巴克長期占據(jù)頭把交椅，但近兩年也感受到了來自東鵬、農(nóng)夫山泉這些跨界選手的壓力。

瑞幸的入局，無疑會讓這場混戰(zhàn)更加激烈。它手握4.5億的龐大用戶基礎(chǔ)和深入人心的品牌認(rèn)知，這是任何新玩家都難以企及的優(yōu)勢。

但最終瑞幸的即飲品類能否成功，恐怕還得看兩個關(guān)鍵點：一是渠道能不能快速下沉并有效運(yùn)轉(zhuǎn)，二是產(chǎn)品體驗本身能不能滿足用戶需求。

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