2026年4月15日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在接受福克斯商業(yè)頻道采訪時(shí)，向美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾發(fā)出了最后通牒。他的原話干脆利落：“如果他不離開，那我就不得不解雇他?！?/p>

距離鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)主席任期屆滿只剩整整一個(gè)月：5月15日就是最后期限。特朗普這番話的潛臺(tái)詞再清楚不過(guò)：要么自己體面地走，要么我?guī)湍泱w面地走。

這不是特朗普第一次對(duì)鮑威爾放狠話。

過(guò)去一年多來(lái)，他在社交媒體上給鮑威爾起了個(gè)外號(hào)叫“Too Late”（太晚了），嘲諷他降息速度太慢；在Truth Social上直接罵他是“蠢材”，指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變“每年令美國(guó)損失數(shù)千億美元”。

今年3月他更公開要求鮑威爾“立即降低利率，而不是等待下一次會(huì)議”。

但這一次不一樣，這一次是明確的期限和直接的“解雇”威脅，是從口頭施壓升級(jí)到實(shí)際行動(dòng)的最后一步。

鮑威爾當(dāng)然不想走。他的主席任期雖然5月15日到期，但他的美聯(lián)儲(chǔ)理事任期到2028年1月才結(jié)束。

鮑威爾本人的態(tài)度同樣強(qiáng)硬。他在此前的表態(tài)中明確表示，在司法部針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)總部翻修項(xiàng)目的調(diào)查“完全結(jié)束并具備透明結(jié)論”之前，自己無(wú)意辭職。

換句話說(shuō)，他不接受任何形式的“被迫退出”——調(diào)查結(jié)束前不走，繼任者確認(rèn)前不走，你特朗普想讓我走？沒那么容易。

一邊是總統(tǒng)的鐵腕威脅，一邊是美聯(lián)儲(chǔ)主席的寸步不讓。這場(chǎng)博弈的背后，藏著特朗普從未掩飾的真正目標(biāo)——降息。

美聯(lián)儲(chǔ)在今年1月的議息會(huì)議上宣布將基準(zhǔn)利率維持在3.50%-3.75%區(qū)間不變，按下了降息的“暫停鍵”。此前2025年美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)三次降息，鮑威爾給出的理由是通脹和關(guān)稅沖擊仍需觀察，不能貿(mào)然繼續(xù)放松。

但特朗普等不及了。他需要低利率來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)、降低政府借貸成本，更需要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好看來(lái)應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的中期選舉。鮑威爾的“按兵不動(dòng)”，在他眼里就是“故意作對(duì)”。

有分析指出，特朗普對(duì)鮑威爾的施壓，目的在于增大2026年美聯(lián)儲(chǔ)票委的鴿派力量，以實(shí)現(xiàn)更快、更大幅度的降息。但2026年有4位輪值票委更替，新任委員的政策取向總體上更偏鷹派，這讓特朗普干預(yù)的緊迫感急劇上升。

除了貨幣政策上的分歧，特朗普還有第二把刀——司法部的刑事調(diào)查。

調(diào)查的靶子是美聯(lián)儲(chǔ)總部大樓25億美元的翻修工程。特朗普公開稱這個(gè)項(xiàng)目“可能存在腐敗或嚴(yán)重管理不善”，并堅(jiān)稱“必須把事情查個(gè)水落石出”。

但這場(chǎng)調(diào)查的法律基礎(chǔ)早已搖搖欲墜。今年3月，一位聯(lián)邦法官裁定，這項(xiàng)調(diào)查實(shí)際上是白宮更廣泛施壓行動(dòng)的一部分，并駁回了針對(duì)鮑威爾的刑事傳票。

然而特朗普絲毫沒有收手的意思，檢察官辦公室的成員甚至在沒有事先通知的情況下突擊造訪了翻修工程施工現(xiàn)場(chǎng)。當(dāng)被問及是否會(huì)放棄這項(xiàng)調(diào)查時(shí)，特朗普的回答直截了當(dāng)：絕不撤訴。

特朗普真的有權(quán)解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席嗎？這個(gè)問題正在美國(guó)最高法院的案頭等待裁決。

1913年通過(guò)的《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》明確規(guī)定，總統(tǒng)只能“因故”解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事，但從未明確“因故”的具體內(nèi)容。

特朗普政府曾試圖以涉嫌抵押貸款欺詐為由解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克，但華盛頓特區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院和哥倫比亞特區(qū)巡回上訴法院先后阻止了這一行動(dòng)，目前該案仍在最高法院審理中。

分析人士認(rèn)為，解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席在法律層面面臨重大障礙，相關(guān)訴訟或?qū)⒊蔀橄乱浑A段白宮與美聯(lián)儲(chǔ)博弈的主戰(zhàn)場(chǎng)。特朗普政府此前在司法層面的受挫，預(yù)示著任何強(qiáng)制行動(dòng)都可能引發(fā)曠日持久的法律拉鋸。

更重要的是，如果最高法院裁定總統(tǒng)有權(quán)以自己認(rèn)定的“正當(dāng)理由”解雇美聯(lián)儲(chǔ)官員，那將徹底改寫美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的制度根基。

更激烈的對(duì)抗，正在一個(gè)月后的5月15日逼近。

北卡羅來(lái)納州共和黨參議員湯姆·蒂利斯已經(jīng)公開表示，在司法部針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的刑事調(diào)查結(jié)束之前，他將阻止沃什的提名獲得通過(guò)。

這意味著，鮑威爾的主席任期很可能在繼任者未獲確認(rèn)的情況下屆滿。

屆時(shí)他將依法以“臨時(shí)主席”身份繼續(xù)履職——而特朗普已經(jīng)明確表態(tài)，絕不接受這種局面。雙方的對(duì)立可能在5月中旬迅速?gòu)恼螌用嫔?jí)至法律層面，白宮與美聯(lián)儲(chǔ)之間的裂痕將進(jìn)一步公開化。

有“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos更是預(yù)警：特朗普政府與美聯(lián)儲(chǔ)之間可能還將爆發(fā)第三次法庭之爭(zhēng)。前兩次——解雇庫(kù)克失敗、傳喚鮑威爾被駁回——都以白宮受挫告終。第三次會(huì)不一樣嗎？

這場(chǎng)對(duì)決的沖擊波早已超出了華盛頓的政治圈。

今年1月，當(dāng)特朗普政府對(duì)鮑威爾發(fā)起刑事調(diào)查的消息傳出后，“拋售美國(guó)”的情緒迅速在全球市場(chǎng)蔓延——美元下跌，美債被拋售，美股期貨全線走低。

投資者開始質(zhì)疑：一個(gè)總統(tǒng)可以隨意調(diào)查和解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席的國(guó)家，其貨幣政策還有多少可信度？

1979年出任美聯(lián)儲(chǔ)主席的保羅·沃爾克之所以被銘記，正是因?yàn)樗澡F腕抗擊通脹，拒絕向時(shí)任總統(tǒng)尼克松的政治壓力屈服。

而在此之前，正是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)屈從于白宮的降息要求，美國(guó)才陷入了長(zhǎng)達(dá)十年的大通脹噩夢(mèng)。

這段歷史的教訓(xùn)再清晰不過(guò)——一旦央行失去獨(dú)立性，通脹失控、資產(chǎn)泡沫、金融動(dòng)蕩將接踵而至。

如今，鮑威爾正站在當(dāng)年沃爾克站過(guò)的位置上。

他面對(duì)的對(duì)手比特朗普更不可預(yù)測(cè)——這個(gè)人不僅要他降息，還要他“凈身出戶”；不僅要撤換他，還要用刑事調(diào)查將他徹底逐出美聯(lián)儲(chǔ)。

5月15日正在逼近，鮑威爾退無(wú)可退。這場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性與總統(tǒng)權(quán)力之間的“憲法級(jí)”對(duì)決，將在未來(lái)幾周內(nèi)決定美國(guó)貨幣政策的未來(lái)走向，也將向全世界揭示。

美元霸權(quán)的最深層基石，到底有多牢固。