來(lái)源|貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)

4月15日，華勤技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“華勤技術(shù)”，SH:603296、HK:03296）在港交所披露發(fā)售公告，于4月15日至4月20日招股，預(yù)計(jì)H股將2026年4月23日在港交所上市。

據(jù)貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)了解，華勤技術(shù)于2023年8月8日在上海證券交易所主板上市，發(fā)行價(jià)為80.80元/股，募資總額約為58.52億元。截至2026年4月14日收盤(pán)，華勤技術(shù)的股價(jià)報(bào)收98.30元/股，市值約為1000億元。

本次在港交所上市，華勤技術(shù)擬全球發(fā)售5854.82萬(wàn)股H股，另有超額配股權(quán)15%，發(fā)售價(jià)將不超過(guò)每股發(fā)售股份77.70港元。若超額配股權(quán)未獲行使，募資總額約為45.49億港元，募資凈額約為44.63億港元。

其中，約40%將用于以產(chǎn)品為核心的研發(fā)投入，增強(qiáng)技術(shù)實(shí)力;約35%將用于擴(kuò)大及優(yōu)化公司的制造體系;約15%將用于戰(zhàn)略投資與垂直整合；約10%將用于營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

特別說(shuō)明的是，華勤技術(shù)引入了18名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)該公司2.90億美元（約合22.73億港元）。其中，基石投資者包括JPMAMAPL、UBS、上海高毅、Perseverance Asset、Cloud Map、泰康人壽、3W Fund等。

天眼查App信息顯示，華勤技術(shù)成立于2005年8月，前身為上海華勤通訊技術(shù)有限公司。目前，該公司的注冊(cè)資本為6.52億元，法定代表人為邱文生，股東包括上海奧勤、上海海賢、邱文生等。

據(jù)招股書(shū)披露，本次上市前，邱文生直接持股4.80%，通過(guò)上海奧勤、上海海賢分別持股31.63%、5.58%。同時(shí)，邱文生的哥哥、一致行動(dòng)人邱文輝直接持有少量股份，通過(guò)福建悅翔（邱文輝、林敏夫婦控制）持股1.35%。

據(jù)此，邱文生合計(jì)可控制華勤技術(shù)約43.36%的投票權(quán)，IPO后預(yù)計(jì)約為41.05%。目前，邱文生擔(dān)任華勤技術(shù)董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，邱文生哥哥邱文輝則并未在該公司擔(dān)任要職。

除了邱文生外，華勤技術(shù)的高管還包括副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事崔國(guó)鵬，執(zhí)行董事、副總經(jīng)理吳振海、鄧治國(guó)，執(zhí)行董事陳曉蓉，執(zhí)行董事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人奚平華，副總經(jīng)理鄒宗信、張文國(guó)、王仕超、廖浩然、汪啟軍、王志剛，以及董事會(huì)秘書(shū)李玉桃等。

據(jù)招股書(shū)介紹，華勤技術(shù)為一家深耕智能產(chǎn)品領(lǐng)域20余年的智能產(chǎn)品平臺(tái)型公司。其中，智能產(chǎn)品集人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)及通信技術(shù)等核心技術(shù)為一體且融合多項(xiàng)智能功能。

華勤技術(shù)在招股書(shū)中表示，該公司推動(dòng)移動(dòng)通訊、互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和人工智能時(shí)代下產(chǎn)品和技術(shù)的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，為全球科技公司提供涵蓋移動(dòng)終端、計(jì)算及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)、AIoT和創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的智能產(chǎn)品。

2023年、2024年和2025年，華勤技術(shù)的營(yíng)收分別約為853.38億元、1098.78億元和1714.37億元，毛利分別約為93.37億元、98.84億元和132.30億元，凈利潤(rùn)分別約為26.57億元、29.16億元和41.31億元。

整體而言，華勤技術(shù)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。其中，2024年的營(yíng)收首次突破1000億元，即約為1098.78億元，并于2025年進(jìn)一步增長(zhǎng)56.0%至1714.37億元。與此同時(shí)，該公司的凈利潤(rùn)連年增加，于2025年突破40億元。

值得一提的是，華勤技術(shù)的毛利率和凈利潤(rùn)率均不高。招股書(shū)顯示，該公司2023年的毛利率為10.9%，2024年減少至9.3%，并進(jìn)一步減少至2025年的7.7%。其中，核心業(yè)務(wù)——移動(dòng)終端板塊的毛利率由2023年的14.4%接連減少至2025年的9.0%。

對(duì)于2024年移動(dòng)終端毛利率有所下降，華勤技術(shù)在招股書(shū)中稱(chēng)，主要由于2023年上游市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致2023年原材料平均采購(gòu)成本相對(duì)較低。2025年，移動(dòng)終端的毛利率較2024年有所下降，主要由于毛利率較低的智能手機(jī)的收入貢獻(xiàn)有所增加。

由于行業(yè)特性，華勤技術(shù)的客戶(hù)集中度較高。招股書(shū)顯示，該公司的大部分收入來(lái)自數(shù)量有限的客戶(hù)。報(bào)告期內(nèi)，華勤技術(shù)向最大客戶(hù)的銷(xiāo)售額分別占其收入的25.9%、18.9%和14.9%，前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售額分別占收入的64.6%、56.7%和54.1%。

從這個(gè)角度來(lái)看，華勤技術(shù)的業(yè)績(jī)依賴(lài)少數(shù)客戶(hù)，前五大客戶(hù)的貢獻(xiàn)占比均超過(guò)50%。因此，華勤技術(shù)在招股書(shū)中表示，該公司的業(yè)務(wù)集中在少數(shù)主要客戶(hù)，若該等主要客戶(hù)大幅減少訂單，或完全停止與公司的業(yè)務(wù)往來(lái)，其將面臨重大損失的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，華勤技術(shù)的各項(xiàng)成本較高，尤其是研發(fā)費(fèi)用。2023年、2024年和2025年，該公司的研發(fā)開(kāi)支分別約為45.48億元、51.56億元和63.63億元，研發(fā)費(fèi)用率分別約為5.3%、4.7%和3.7%，遠(yuǎn)超同期的凈利潤(rùn)水平。

雖然華勤技術(shù)錄得凈利潤(rùn)約41.31億元，但凈利潤(rùn)率僅約2.4%。