中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月14日訊 3月A股深度調(diào)整，債券市場成為資金避風(fēng)港，債券策略信托表現(xiàn)穩(wěn)健，股票策略信托受沖擊最為突出。用益信托披露數(shù)據(jù)顯示，存量產(chǎn)品中超55%實(shí)現(xiàn)正收益。

　　期內(nèi)，納入統(tǒng)計(jì)47家信托公司的19635款存續(xù)產(chǎn)品中，3月整體平均收益率為-1.69%，環(huán)比減少2.05個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)收益率為0.12%，環(huán)比減少0.11個(gè)百分點(diǎn)。其中，收益為正的產(chǎn)品數(shù)量10839款，占比達(dá)到55.20%。

　　據(jù)用益信托研究報(bào)告，3月A股深度調(diào)整，主要指數(shù)全線收跌。從主要指數(shù)來看，大小盤分化顯著，大盤指數(shù)相對抗跌，上證50跌5.32%；中小盤指數(shù)深度回調(diào)，中證500跌10.59%。3月純債市場韌性凸顯，但權(quán)益類債品深度回調(diào)。

　　用益信托披露數(shù)據(jù)，3月標(biāo)品信托發(fā)行數(shù)量1667款，環(huán)比增加963款，環(huán)比增加1.37倍。具體來看，固收類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加1.26倍；混合類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加73.20%；權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加5.64倍。

　　同期，標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量顯著增長。標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比增加442款，漲幅53.45%?。具體來看，債券策略信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比增加49.75%，組合基金策略信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比增加0.64%，多資產(chǎn)策略信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比增加3.54倍，股票策略信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比增加1.11倍。

　　對此用益信托研究員劉欣怡分析，3月債券投資類標(biāo)品信托作為標(biāo)品信托市場主力，成立數(shù)量顯著反彈回升。3月A股市場持續(xù)震蕩分化，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性回落，債券市場的避險(xiǎn)屬性再度凸顯，推動(dòng)債市企穩(wěn)回暖，對債券投資類信托募集形成一定支撐，投資者對穩(wěn)健型產(chǎn)品的配置意愿有所提升。

　　具體到市場表現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，3月股票策略標(biāo)品信托產(chǎn)品平均收益率為-6.32%，環(huán)比減少7.54個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)收益率為-7.42%，環(huán)比減少8.60個(gè)百分點(diǎn)。同期股票型公募基金的平均收益率為-7.50%，中位數(shù)收益率為-7.70%。股票策略信托顯著跑贏股票型公募基金，回撤控制更優(yōu)。

　　機(jī)構(gòu)方面，3月合計(jì)有2908款股票策略產(chǎn)品納入統(tǒng)計(jì)排名，月度收益率區(qū)間為[-39.52%,31.22%]，首尾收益率差距擴(kuò)大。其中，收益率為正的產(chǎn)品有401款，數(shù)量占比為13.79%。權(quán)益市場出現(xiàn)深度調(diào)整行情，股票策略信托產(chǎn)品收益受到拖累，回撤明顯放大。從自主管理的產(chǎn)品看，3月信托公司自主管理的股票策略產(chǎn)品披露凈值的有177款。

　　3月債券策略平均收益率為-0.07%，環(huán)比下滑0.22個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)收益率為0.22%，環(huán)比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)。同期債券型公募基金的平均收益率為-0.57%，中位數(shù)收益率為0.16%。3月債券策略信托產(chǎn)品的平均收益率和中位數(shù)收益均優(yōu)于同類型公募基金。

　　用益信托研究員喻智分析，債券策略信托產(chǎn)品以絕對收益、控制回撤為核心目標(biāo)，投研更側(cè)重防御性配置，極端行情較好地控制回撤。

　　機(jī)構(gòu)方面，3月合計(jì)有11211款債券策略產(chǎn)品納入統(tǒng)計(jì)排名，月度收益率區(qū)間為[-45.21%,25.71%]，首尾收益率差距明顯放大。其中，實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品合計(jì)8282款，數(shù)量占比為73.87%，業(yè)績韌性突出。前十機(jī)構(gòu)的債券策略產(chǎn)品的平均收益率和中位數(shù)收益率均超過行業(yè)平均水平。其中，金谷信托、云南信托的債券策略信托產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)最好，平均收益率和中位數(shù)收益率全面領(lǐng)跑行業(yè)。3月信托公司自主管理的債券策略產(chǎn)品中，披露凈值的有8258款。

　　同期，組合基金策略信托產(chǎn)品平均收益率為-2.59%，環(huán)比減少2.90個(gè)百分點(diǎn)；中位數(shù)收益率為-0.77%，環(huán)比減少1.03個(gè)百分點(diǎn)；同期FOF型公募基金的平均收益率為-4.59%，中位數(shù)收益率為-4.26%。機(jī)構(gòu)方面，3月共4272只組合基金策略產(chǎn)品納入業(yè)績排名，月度收益率區(qū)間為[-24.41%,14.73%]，首尾業(yè)績差距顯著收斂。其中，收益率為正的產(chǎn)品有1611款，數(shù)量占比為36.71%，環(huán)比大幅下滑。

　　喻智分析，極端行情下，組合基金策略信托產(chǎn)品憑借更寬的配置范圍、無剛性倉位約束、絕對收益導(dǎo)向的投資策略和資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)優(yōu)于公募FOF的收益表現(xiàn)。

　　上月，其他策略產(chǎn)品平均收益率為-2.33%，環(huán)比下降2.83個(gè)百分點(diǎn)，中位數(shù)收益率為-0.31%，環(huán)比減少0.66個(gè)百分點(diǎn)。同期混合型公募基金的平均收益率為-7.22%，中位數(shù)收益率為-7.20%，其他策略信托產(chǎn)品的收益回撤控制明顯優(yōu)于混合型公募基金。

　　喻智在分析標(biāo)品信托未來表現(xiàn)時(shí)建議，整體來看，4月權(quán)益市場可能以修復(fù)和震蕩調(diào)整為主，債券市場環(huán)境相對友好。就投資者而言，依托大類資產(chǎn)分散控風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)選產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異、回撤控制較好的信托機(jī)構(gòu)，在資產(chǎn)上股債均衡配置，兼顧防御與反彈收益，是相對適配的投資策略。