來源：中國證券報

4月10日晚，柳化股份發(fā)布業(yè)績預告更正公告，將原先預計的2025年盈利更正為虧損。疊加公司預計2025年營業(yè)收入低于3億元，公司股票可能被實施退市風險警示。

無獨有偶，泰永長征同日晚間發(fā)布業(yè)績預告修正公告，將原先預計的2025年盈利更正為虧損。

Wind數據顯示，柳化股份、泰永長征最新總市值分別為28.51億元和39.82億元，公司股東戶數分別為2.76萬戶（截至2025年9月30日）和3.45萬戶（截至2026年3月10日）。

值得注意的是，針對業(yè)績“大變臉”的公司，投資者可能選擇“用腳”投票。例如，中化巖土4月8日晚發(fā)布業(yè)績預告修正公告后，公司股票已連續(xù)兩個“一”字跌停。

柳化股份時隔數年再陷虧損，或被*ST

柳化股份公告顯示，公司將原先預計的2025年歸母凈利潤628萬元更正為-3000萬元，將原先預計的2025年扣非凈利潤602萬元更正為-3020萬元，這將是公司2019年后再度虧損。同時，公司預計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元，低于3億元。此外，公司將披露2025年年報的時間從4月11日延期至4月25日。

根據公告，由于柳化股份預計2025年經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤孰低者為負值且營業(yè)收入低于3億元，根據《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，在披露2025年度報告后，公司股票可能被上交所實施退市風險警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。

柳化股份表示，與前次業(yè)績預告相比，審計機構采取了更為審慎的原則，對公司計提大額資產減值損失，致使本期利潤減少。

值得注意的是，上交所此前針對公司2025年業(yè)績預告相關事項下發(fā)監(jiān)管工作函，其中涉及資產減值問題。當時，上交所要求柳化股份說明在2025年毛利率、凈利潤下降的情況下，公司主要資產是否存在減值跡象及其依據、減值計提的金額及減值測試的具體過程，減值相關會計處理是否符合《企業(yè)會計準則》的相關規(guī)定。

柳化股份于3月21日向上交所提交了部分回復，但未就資產減值問題作出回復，只表示“正在進一步核實相關情況，公司將在核實后進行回復并補充披露”。

柳化股份在上述回復中表示，公司主營業(yè)務為雙氧水生產及銷售，產能16萬噸，2024年產量為16.9萬噸，2025年產量為15.5萬噸，生產經營穩(wěn)定。2025年，公司主營產品27.5%雙氧水的銷售價格同比下降12.90%，出廠單價同比下降17.98%，每噸出廠單價下降148元，由此帶來毛利減少約2159萬元。

事實上，受制于自身產能小、產品單一，自2020年開始，柳化股份年營業(yè)收入持續(xù)不足2億元。

值得一提的是，柳化股份近日發(fā)布公告稱，為了有效化解當前存在的資產規(guī)模相對有限、盈利能力弱等發(fā)展短板，經公司深入研究論證，擬投資建設一套20萬噸/年全酸性流化床過氧化氫生產裝置。項目總投資約2.9億元，建設工期為24個月。

柳化股份表示，因本次更正給廣大投資者帶來的不便，公司及董事會深表歉意。公司將以此為鑒，在以后的財務核算工作中審慎判斷，加強與年審會計師的溝通，提高業(yè)績預告的及時性和準確性，避免類似情況再次發(fā)生。

泰永長征毛利率走低，上市后或首次虧損

泰永長征公告顯示，公司將原先預計的2025年歸母凈利潤850萬元至1150萬元修正為-800萬元至-500萬元，將原先預計的2025年扣非凈利潤200萬元至250萬元修正為-1300萬元至-900萬元。一旦2025年虧損落地，這將是泰永長征2018年上市以來的首次年度虧損。

關于業(yè)績修正的原因，泰永長征表示，2025年，上游材料價格上漲，導致子公司毛利率下降，截至目前材料價格未發(fā)生明顯下調，管理層對子公司未來經營預期進行重新評估，預測結果低于業(yè)績預告時的預期水平，并結合專業(yè)評估機構的減值測試結果，對相關商譽計提減值準備；同時，鑒于資產負債表日后部分客戶信用狀況變化，部分應收款項回收不確定性增加，公司計提相應的信用減值損失。

財報顯示，截至2025年三季報，泰永長征的商譽規(guī)模為2785.63萬元，應收賬款余額為6.09億元。

泰永長征定位于中低壓變、配、充電行業(yè)的中高端市場，專注于35kV及以下電力系統(tǒng)的智能變、配、充電產品及平臺的研發(fā)、制造、裝配、測試、銷售及服務，主要產品類別包括電源自動轉換開關電器、斷路器類配電產品、配網電器設備類產品、新能源充電類產品等。

此前發(fā)布2025業(yè)績預告時，泰永長征表示，公司主要原材料銅、銀價格持續(xù)上漲，而產品價格提升嚴重滯后，侵蝕了營業(yè)毛利潤。上市以來，公司毛利率持續(xù)走低，Choice數據顯示，其銷售毛利率從2018年的54.06%降至2025年三季報的26.92%。

泰永長征此前接受投資者調研時表示，受原材料價格上漲、行業(yè)競爭白熱化以及市場客戶結構和銷售產品結構變化等多方面因素綜合影響，公司毛利率呈現(xiàn)一定波動下降，但仍處于行業(yè)平均水平。為適應外部環(huán)境變化對公司帶來的經營壓力，公司通過技術創(chuàng)新、工程工藝優(yōu)化、流程優(yōu)化及效率提升等多種方式持續(xù)推動降本增效等方面的工作。

泰永長征表示，公司董事會對本次業(yè)績預告修正給廣大投資者帶來的不便致以誠摯的歉意。公司將對此次預告更正的原因進行認真分析，進一步加強信息披露的編制和審核工作，確保業(yè)績預測的準確性，以避免類似情況再次發(fā)生。