本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者夏高琴 南京報(bào)道

剛上市一個(gè)月的優(yōu)樂賽共享（02649.HK），已停牌超過10天。

日前，優(yōu)樂賽共享因一筆7300萬元大額資金轉(zhuǎn)賬，導(dǎo)致審計(jì)師要求進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查，公司股票持續(xù)停牌，2025年度業(yè)績也因此延遲披露。

4月9日，圍繞這筆款項(xiàng)，公司公告宣布成立特別委員會(huì)，并委任獨(dú)立專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)該筆可疑交易展開獨(dú)立調(diào)查。值得一提的是，這筆發(fā)生在公司聆訊通過后、正式招股前敏感窗口期的巨額支出，金額已超過其2024年全年凈利潤，卻直至新任核數(shù)師到任才被曝光；而截至目前相關(guān)交易對(duì)手、資金用途等關(guān)鍵信息仍舊成謎。

聆訊通過后、正式招股前轉(zhuǎn)出7300萬元資金

梳理優(yōu)樂賽共享公告內(nèi)容，3月30日，優(yōu)樂賽共享發(fā)布公告稱，公司股票停牌，以待公司發(fā)布一則構(gòu)成內(nèi)幕消息的公告。

次日上午，優(yōu)樂賽共享召開臨時(shí)股東大會(huì)，投票表決委任安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所為公司上市后的首任核數(shù)師。然而到晚間，優(yōu)樂賽共享發(fā)布公告稱，延遲刊發(fā)2025年年度業(yè)績，原因是公司需要額外時(shí)間向核數(shù)師提供有關(guān)本集團(tuán)于截至2025年12月31日止年度報(bào)告期后與一家實(shí)體訂立的一項(xiàng)交易協(xié)議的數(shù)據(jù)，以編制全年業(yè)績。該交易即上文提到的7300萬元轉(zhuǎn)賬。安永在就任首日，即書面要求董事會(huì)轄下的審計(jì)委員會(huì)在外部專業(yè)機(jī)構(gòu)參與下，就相關(guān)可疑交易展開獨(dú)立調(diào)查。

目前，優(yōu)樂賽共享已成立由3名獨(dú)立非執(zhí)行董事組成的特別委員會(huì)，成員包括項(xiàng)婷、王銳和劉大成，其中項(xiàng)婷擔(dān)任特別委員會(huì)主席，且特別委員會(huì)已委任一間具備適當(dāng)經(jīng)驗(yàn)及資歷的外部獨(dú)立會(huì)計(jì)師事務(wù)所協(xié)助調(diào)查，將重點(diǎn)核查該交易的背景及影響，向董事會(huì)匯報(bào)調(diào)查結(jié)果及結(jié)論，并提供解決方案及建議，公司稱將在適當(dāng)時(shí)候就調(diào)查進(jìn)展及結(jié)果另行公告。

值得注意的是，交易發(fā)生在2026年2月24日至2月27日，即公司聆訊通過后、招股前的敏感窗口期，此外7300萬元已超過公司2024年全年凈利潤（5074.1萬元），然而該交易卻直到核數(shù)師到任才被披露，且公司尚未披露交易對(duì)手方、資金用途等核心信息。

如此大額支出，優(yōu)樂賽共享為何展現(xiàn)得并不“知情”，公司是否有進(jìn)行內(nèi)部審批流程？資金真實(shí)用途是什么？為何沒有及時(shí)披露？4月10日，《華夏時(shí)報(bào)》記者就上述問題致電、致函優(yōu)樂賽共享，雖然記者與公司建立聯(lián)系，但截至發(fā)稿公司方面未對(duì)提問予以回應(yīng)。

“在上市前關(guān)鍵期發(fā)生大額未披露資金異動(dòng)，說明資金審批與支付流程或存在重大缺陷，大額資金轉(zhuǎn)移可能未經(jīng)適當(dāng)授權(quán)或缺乏有效監(jiān)督，同時(shí)信息披露機(jī)制也不健全，董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)未能有效履行監(jiān)督職責(zé)。若確定違規(guī)，公司可能面臨香港聯(lián)交所的紀(jì)律處分，同時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)也可能介入調(diào)查，若涉及欺詐或虛假陳述，公司及相關(guān)責(zé)任人可能承擔(dān)民事或刑事責(zé)任?！碧K商銀行特約研究員武澤偉向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

從“超購神話”到持續(xù)停牌

招股書顯示，優(yōu)樂賽共享是中國循環(huán)包裝服務(wù)提供商，主要專注于為汽車行業(yè)內(nèi)的汽車零部件制造商及OEM提供服務(wù)。據(jù)招股書引用的弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年收入計(jì)，公司是中國循環(huán)包裝服務(wù)第二大提供商（市占率1.5%），也是中國汽車共享運(yùn)營服務(wù)市場的最大提供商（市占率8.2%）。不過，從招股書及公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司業(yè)績呈現(xiàn)明顯波動(dòng)，且存在應(yīng)收賬款高企等問題。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年、2024年及2025年前8個(gè)月，優(yōu)樂賽共享收入分別為6.48億元、7.94億元、8.38億元及5.33億元；凈利潤分別為3120萬元、6415萬元、5074萬元及2689萬元。盡管公司營收持續(xù)增長，但凈利潤卻有所波動(dòng)，2024年公司凈利潤同比下滑21.1%。公司預(yù)計(jì)2025年全年歸母凈利潤不少于4000萬元，即便達(dá)成該預(yù)期，其業(yè)績?nèi)晕椿謴?fù)至2023年的高點(diǎn)。

經(jīng)營層面，公司還面臨客戶集中、應(yīng)收賬款高企等問題。招股書顯示，公司客戶主要為汽車零部件制造商及OEM廠商，客戶集中度較高，行業(yè)周期波動(dòng)可能直接影響其服務(wù)需求。而截至2021年至2024年上半年末，公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)分別為2.65億元、3.11億元、3.61億元、2.93億元，周轉(zhuǎn)天數(shù)維持在160天左右，資金回收效率偏低，對(duì)公司現(xiàn)金流形成一定壓力。

不過，優(yōu)樂賽共享在招股階段卻備受關(guān)注，并創(chuàng)下驚人熱度，公司于2026年2月24日通過港交所聆訊，2月27日啟動(dòng)招股，3月9日正式登陸港交所主板，獨(dú)家保薦人為中信建投國際，審計(jì)機(jī)構(gòu)為安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所。彼時(shí)優(yōu)樂賽共享香港公開發(fā)售獲5297.23倍超額認(rèn)購，成為2026年以來港股主板的“超購?fù)酢?，國際發(fā)售也獲得4.20倍認(rèn)購，最終確定招股價(jià)為11港元/股。

然而，這份“超購神話”并未轉(zhuǎn)化為上市后的良好表現(xiàn)，3月9日上市首日，優(yōu)樂賽共享開盤即破發(fā)，報(bào)7.5港元，較發(fā)行價(jià)下跌31.82%，截至當(dāng)日收盤，股價(jià)收于6.20港元，跌幅達(dá)43.64%，這與公司IPO認(rèn)購階段的火爆形成鮮明反差。截至3月30日停牌，公司股價(jià)較發(fā)行價(jià)跌64.5%至3.9港元/股。

截至4月11日，優(yōu)樂賽共享仍未披露獨(dú)立調(diào)查的任何進(jìn)展，也未明確復(fù)牌時(shí)間。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳