漲價(jià)了！

2026年第一季度，全球?yàn)R射靶材價(jià)格普遍上漲，常規(guī)靶材漲幅達(dá)20%，特殊小金屬類靶材漲幅更是高達(dá)70%。

這時(shí)，可能有人會(huì)問(wèn)，什么是濺射靶材？其作用是什么？

簡(jiǎn)單理解，就是濺射工藝中用于生成沉積薄膜的關(guān)鍵材料。它通過(guò)高能離子轟擊，使靶材原子或分子沉積到襯底表面，形成功能性薄膜。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中，濺射靶材被稱為芯片制造的“基石”，是制造集成電路芯片的核心材料之一。

據(jù)預(yù)測(cè)，至2027年全球半導(dǎo)體濺射靶材市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)251.1億元，市場(chǎng)空間十分廣闊。

而在這場(chǎng)盛宴中，江豐電子是一個(gè)繞不開(kāi)的名字。

邏輯很簡(jiǎn)單，無(wú)非以下三點(diǎn)！

第一，技術(shù)領(lǐng)先。

長(zhǎng)期以來(lái)，濺射靶材主要被日本、美國(guó)等國(guó)際化巨頭所壟斷。

面對(duì)這一“卡脖子”局面，江豐電子自2005年誕生起，就堅(jiān)定地選擇進(jìn)入超高純金屬濺射靶材這一領(lǐng)域，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)的空白。

要知道，超高純金屬濺射靶材是半導(dǎo)體、液晶顯示等應(yīng)用行業(yè)的上游材料，其品質(zhì)要求高、行業(yè)認(rèn)證壁壘高、行業(yè)集中度也很高。

因此，自公司成立伊始，首席技術(shù)官姚力軍先生便深諳持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新之關(guān)鍵，不斷加大研發(fā)投入，保證公司產(chǎn)品的創(chuàng)新性和技術(shù)領(lǐng)先。

2020-2025年前三季度，江豐電子累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用8.8億元，研發(fā)費(fèi)用率始終保持在5%以上水平，投入力度顯著高于阿石創(chuàng)、歐萊新材等同行。

憑借完善的研發(fā)體系，公司已徹底打破國(guó)內(nèi)超高純金屬濺射靶材基本依靠進(jìn)口的局面。

以2025年上半年為例，公司生產(chǎn)的先端存儲(chǔ)芯片用高純300mm硅靶實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定批量供貨，晶圓薄膜沉積工藝用精密溫控加熱器出貨量逐步攀升。

第二，產(chǎn)品高端。

先看數(shù)據(jù)，2020-2025年上半年，江豐電子與同行企業(yè)阿石創(chuàng)的濺射靶材業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)出完全不同的走勢(shì)：

江豐電子靶材業(yè)務(wù)毛利率幾乎穩(wěn)定在30%以上；而阿石創(chuàng)則呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢(shì)，從19.92%下降至6.03%。

不禁好奇，為何二者濺射靶材毛利率差距越拉越大？

這得從它們的產(chǎn)品布局說(shuō)起。

江豐電子主要生產(chǎn)超高純金屬濺射靶材，包括超高純鋁靶材、超高純鈦靶材及環(huán)件、超高純鉭靶材及環(huán)件、超高純銅靶材及環(huán)件、鎢鈦靶、鎳靶、鎢靶等產(chǎn)品。

以銅錳合金靶材為例，這類產(chǎn)品對(duì)純度的要求通常在99.999%（5N）以上，制造難度極高，目前只有江豐電子及頭部跨國(guó)企業(yè)掌握了生產(chǎn)此產(chǎn)品的核心技術(shù)。

這就意味著，江豐電子的靶材產(chǎn)品以技術(shù)加工為核心附加值，為其穩(wěn)定的高毛利率提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

而阿石創(chuàng)則以平板顯示用靶材為核心，主要產(chǎn)品包括ITO、鉬、銅、鋁、硅、鈦及各類合金與氧化物靶材產(chǎn)品。

這些產(chǎn)品技術(shù)成熟、競(jìng)爭(zhēng)激烈，原材料成本占比高，加工利潤(rùn)空間微薄，毛利率自然被持續(xù)壓縮。

第三，客戶粘性高。

超高純?yōu)R射靶材行業(yè)認(rèn)證周期長(zhǎng)達(dá)2-3年，且認(rèn)證程序復(fù)雜。因此，一旦通過(guò)下游制造商的供應(yīng)商資格認(rèn)證，雙方通常會(huì)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

經(jīng)過(guò)數(shù)年發(fā)展，憑借著領(lǐng)先的技術(shù)水平和穩(wěn)定的產(chǎn)品性能，江豐電子已成為中芯國(guó)際、臺(tái)積電、SK海力士、京東方等國(guó)內(nèi)外知名廠商的超高純?yōu)R射靶材供應(yīng)商。

2020-2024年，公司前五名客戶合計(jì)銷售金額從5.38億元增長(zhǎng)至13.45億元，前五名客戶銷售金額占比整體維持在34%至46%之間，不存在單一客戶過(guò)度依賴的情況。

目前，江豐電子已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)高純金屬濺射靶材產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先者，并在全球范圍內(nèi)與美國(guó)、日本跨國(guó)公司展開(kāi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年，江豐電子在全球半導(dǎo)體靶材市場(chǎng)的份額已達(dá)22%，位居全球第二，僅次于日礦金屬。

面向未來(lái)，江豐電子做了充足準(zhǔn)備！

其一，著力打造第二曲線——半導(dǎo)體精密零部件業(yè)務(wù)。

目前，公司已攻克多項(xiàng)半導(dǎo)體精密零部件及新材料的核心技術(shù)。

截至2025年上半年，公司及子公司共取得國(guó)內(nèi)有效授權(quán)專利953項(xiàng)；其中，發(fā)明專利550項(xiàng)，實(shí)用新型專利403項(xiàng)。

隨著半導(dǎo)體精密零部件大量新品完成技術(shù)攻關(guān)，逐步從試制階段推進(jìn)到批量生產(chǎn)，產(chǎn)品銷售持續(xù)放量。

2025年上半年，江豐電子“精密零部件”業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.59億元，同比增長(zhǎng)15.12%，占總營(yíng)業(yè)收入的21.95%。

其二，借力大額募資，海內(nèi)外雙向擴(kuò)產(chǎn)。

早在2025年7月，江豐電子就發(fā)布公告，擬定增募資19.5億元加碼超高純金屬濺射靶材和半導(dǎo)體精密零部件。

2026年3月20日，公司再次發(fā)布公告，將募資總額明確為19.28億元，主要投向國(guó)內(nèi)靜電吸盤(pán)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（9.98億元）和韓國(guó)靶材生產(chǎn)基地項(xiàng)目（2.56億元）。

本次募資雖尚未落地，但從公司已有的在建工程布局來(lái)看，其海內(nèi)外雙向擴(kuò)張的野心已可見(jiàn)一斑。

2020-2025年前三季度，江豐電子在建工程從2.31億元飆升至25.08億元。短短五年間，在建工程規(guī)模增長(zhǎng)近11倍。

具體來(lái)看，這些在建項(xiàng)目主要包括：寧波年產(chǎn)5.2萬(wàn)個(gè)靶材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、海寧年產(chǎn)1.8萬(wàn)個(gè)靶材技改項(xiàng)目以及半導(dǎo)體材料研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

最后總結(jié)一下！

靶材漲價(jià)潮已至，江豐電子不是旁觀者，而是最直接的受益者。

憑借技術(shù)、產(chǎn)品與客戶三大壁壘，公司已躋身全球?yàn)R射靶材第一梯隊(duì)。

不過(guò)，江豐電子并未止步于此。其以靶材主業(yè)為根基、精密零部件為新增長(zhǎng)極，完成了從單一靶材供應(yīng)商向“靶材+精密零部件”平臺(tái)型企業(yè)的轉(zhuǎn)型。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。