北京
盡管業(yè)內(nèi)預(yù)期未來DRAM價格仍有大幅上行空間，客戶或許也不會選擇以當(dāng)前價格鎖定未來3-5年的供應(yīng)。
根據(jù)韓國最近的一份報告，三星和SK海力士“幾乎放棄了與全球大型科技公司合作的一年存儲器短期供應(yīng)合同方式，決定僅通過三至五年長期供應(yīng)合同（LTA）方法。”這一舉措正在重塑全球內(nèi)存芯片市場的定價規(guī)則、產(chǎn)能分配邏輯與供應(yīng)鏈合作模式，同時也引發(fā)了業(yè)界對DRAM價格后續(xù)上行空間的深度熱議。
此前數(shù)十年間，存儲行業(yè)普遍采用年度、季度甚至周度的短期合同模式，PC、移動端等通用內(nèi)存產(chǎn)品更是大量依賴現(xiàn)貨市場定價，行業(yè)受供需波動影響呈現(xiàn)極強(qiáng)的周期性，價格暴漲暴跌與供需缺口頻繁交替。而根據(jù)韓媒披露的信息，三星已明確從2026年起，與全球主要科技客戶簽訂的新合同最低期限為3年，而就在2025年，該公司還在接受季度合同，甚至曾因市場快速變化調(diào)整為周度合同模式；SK海力士則同步推進(jìn)長約布局，目前正與谷歌洽談5年期通用DRAM供應(yīng)協(xié)議，最初雙方擬定的合作期限為3年，經(jīng)內(nèi)部評估后最終延長至5年，同時該公司還在與微軟談判價值數(shù)十萬億韓元的DDR5內(nèi)存多年期供應(yīng)合同，兩項(xiàng)核心談判均有望在2026年上半年完成落地，較此前預(yù)期的年內(nèi)完成時間大幅提前。
值得關(guān)注的是，此次供應(yīng)模式的重大調(diào)整，也讓市場對DRAM價格的后續(xù)走勢產(chǎn)生了強(qiáng)烈分歧。核心爭議點(diǎn)在于：盡管業(yè)內(nèi)預(yù)期未來DRAM價格仍有大幅上行空間，客戶或許也不會選擇以當(dāng)前價格鎖定未來3-5年的供應(yīng)。
兩大巨頭全面轉(zhuǎn)向長約的動作，被業(yè)界解讀為DRAM價格或已臨近上行頂點(diǎn)，未來進(jìn)一步漲價的空間已十分有限。
2026年第一季度，整體Conventional DRAM（傳統(tǒng)DRAM）合約價的季度漲幅，已從此前1月初預(yù)估的55-60%，大幅上調(diào)至90-95%。 與此同時，NAND Flash合約價的季度漲幅也從原先預(yù)測的33-38%，上調(diào)至55-60%。 全球半導(dǎo)體存儲器產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一場前所未有的價格波動。集邦咨詢強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前市場動態(tài)劇烈，上述預(yù)測“不排除仍有進(jìn)一步上修空間”。此番全面且迅猛的價格調(diào)整，預(yù)示著產(chǎn)業(yè)鏈從上游原廠到下游終端廠商，都將面臨嚴(yán)峻的成本與供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)。
并且，三星內(nèi)部預(yù)計本輪存儲短缺將于2028年前后趨于緩解，并據(jù)此校準(zhǔn)投資節(jié)奏，以避免重蹈過度擴(kuò)張的覆轍。與此同時，SK海力士亦多次公開表態(tài)，將以實(shí)際需求而非樂觀預(yù)期作為擴(kuò)產(chǎn)依據(jù)。在此背景下，以當(dāng)前價格鎖定長約的可能便更小了一些。
近日，三星電子公布了2026年第一季度初步財報數(shù)據(jù)，其業(yè)績表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場預(yù)期。初步數(shù)據(jù)顯示，三星第一季度合并銷售額預(yù)計達(dá)到133萬億韓元，同比增長68.1%。合并營業(yè)利潤更是高達(dá)57.2萬億韓元，較去年同期的6.69萬億韓元飆升約八倍，漲幅高達(dá)755%，創(chuàng)下歷史新高。這一數(shù)字不僅遠(yuǎn)超市場分析師此前預(yù)期的40.6萬億韓元，更是上一季度（2025年第四季度）所創(chuàng)紀(jì)錄（20萬億韓元）的近三倍。三星存儲業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢表現(xiàn)，無疑是其業(yè)績爆發(fā)式增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。此次業(yè)績的爆炸性增長，主要?dú)w功于全球AI基礎(chǔ)設(shè)施需求激增所引發(fā)的存儲芯片供應(yīng)緊張和價格大幅上漲。AI服務(wù)器與數(shù)據(jù)中心的建設(shè)熱潮，不僅拉動了對高性能DRAM和NAND閃存的旺盛需求，也間接加劇了智能手機(jī)、個人電腦等傳統(tǒng)消費(fèi)電子領(lǐng)域芯片的供應(yīng)受限，共同推高了存儲芯片價格。市場調(diào)研顯示，內(nèi)存業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了三星接近九成的營業(yè)利潤，其中DRAM價格在第一季度環(huán)比上漲了64%。
在市場持續(xù)火熱的背景下，三星的提價策略仍在延續(xù)。據(jù)報道，三星電子已與主要客戶完成第二季度DRAM價格的談判并簽署供貨合同，價格預(yù)計將較第一季度再上漲約30%。
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