來源：市場資訊

（來源：化妝品觀察 品觀）

C-Beauty的自我蘇醒。

在中國美妝行業(yè)，營收20億、50億和100億是企業(yè)發(fā)展的重要里程碑。

近日，《化妝品觀察》整理發(fā)現(xiàn)，2025年，以50億為關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，一批國貨美妝激戰(zhàn)正酣：

營收53億的自然堂，誕生了新50億級(jí)品牌“自然堂”；

躋身50億陣營的毛戈平，開始進(jìn)軍高端香水領(lǐng)域；

零售額51億的橘宜集團(tuán)，收購百植萃、豐添，切入了護(hù)膚、頭皮護(hù)理賽道；

收入近35億的丸美生物，第二品牌“戀火”已成準(zhǔn)10億級(jí)品牌；

邁向30億級(jí)（估算）的半畝花田，啟動(dòng)港股IPO，發(fā)力高單價(jià)產(chǎn)品；

營收超24億的林清軒，已登陸港交所，同時(shí)開啟多品牌布局；

多品牌矩陣、跨品類經(jīng)營、全渠道滲透、資本化運(yùn)作——這些曾經(jīng)屬于國際巨頭的標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作，如今已成為中國頭部美妝企業(yè)的日常。而在向上發(fā)起攻勢的過程中，C-Beauty的產(chǎn)業(yè)圖景已經(jīng)愈發(fā)清晰可見。

新晉50億美妝集團(tuán)

2025年，一場跨越“50億”門檻的競逐驟然升級(jí)：自然堂、毛戈平、橘宜集團(tuán)分別以迥異的路徑躍過50億大關(guān)，史詩級(jí)的規(guī)模躍升正在美妝行業(yè)上演。

自然堂

沖刺港股上市的自然堂，成功躍上50億級(jí)臺(tái)階。

2025年，其營收同比增長15.6%至53.18億元，其中，“自然堂”品牌貢獻(xiàn)了95.3%，按此推算，該品牌營收已突破50億元；珀芙研增長勢頭強(qiáng)勁，2025年實(shí)現(xiàn)營收1.83億元，同比增長了51%。

若按品類劃分，護(hù)膚是核心增長引擎，2025年創(chuàng)收45.73億元，占到總收入的86%；彩妝、個(gè)人護(hù)理和其他產(chǎn)品類別分別實(shí)現(xiàn)收入2.09億元、3.4億元、1.8億元，占到總收入的3.9%、6.4%、3.4%。

分渠道來看，線上已成為自然堂的主力銷售渠道，2025年?duì)I收占比69.5%，接近七成。根據(jù)招股書，其線上渠道包括：1.在第三方電商平臺(tái)上的在線直營門店；2.向在線零售商銷售。目前來看，線上增長主要來自于直營門店。

毛戈平

港股上市的毛戈平，同樣沖進(jìn)了50億俱樂部。

2025年，其增長勢頭強(qiáng)勁，營收上漲至50.5億元，同比增長30%；凈利潤12.05億元，更是同比飆升36.8%。

更值得一提的是，這已經(jīng)是其營收和凈利潤連續(xù)第五年實(shí)現(xiàn)雙增，且增長并非依賴單一品類或單一渠道，而是“彩妝、護(hù)膚、香氛”多元布局，線上線下齊發(fā)力的結(jié)果。

具體來看，其彩妝創(chuàng)收29.96億元，同比增長30%，占到總收入的59.3%；護(hù)膚實(shí)現(xiàn)收入18.73億元，同比增長31.1%，占比約為37.1%；香氛貢獻(xiàn)收入近3400萬元，開始從“妝容品牌”向“美學(xué)生活方式品牌”躍進(jìn)。

渠道方面，毛戈平呈現(xiàn)出“線下穩(wěn)固，線上高增”的發(fā)展態(tài)勢。2025年，線上渠道和線下渠道分別實(shí)現(xiàn)收入24.77億元和24.26億元，其中，線上渠道同比增長了39%。

橘宜集團(tuán)

這一年，被稱為“隱形大佬”的橘宜集團(tuán)，同樣增勢迅猛，全年零售額突破51億元，含稅收入達(dá)43億元，同比增長22%，并持續(xù)保持盈利。

這組數(shù)字背后，是橘宜集團(tuán)在彩妝、護(hù)膚、護(hù)發(fā)3大賽道的集中爆發(fā)：彩妝領(lǐng)域，橘朵零售額突破30億元，同比增長超18%，酵色收入也實(shí)現(xiàn)了超15%的增長；護(hù)膚領(lǐng)域，2025年6月，橘宜集團(tuán)收購科學(xué)護(hù)膚品牌百植萃，切入功效護(hù)膚賽道；護(hù)發(fā)領(lǐng)域，2024年接手的馥綠德雅，2025年銷售額同比增長超30%，此外，橘宜集團(tuán)2025年10月將意大利護(hù)發(fā)品牌豐添招致麾下，進(jìn)一步加碼專業(yè)頭皮護(hù)理賽道。

除此之外，在海外市場，2025年，橘宜零售額突破6億元，成為驅(qū)動(dòng)企業(yè)增長的又一個(gè)重要引擎。

沖50億美妝集團(tuán)

沖刺50億級(jí)的美妝企業(yè)，同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁的攻勢：丸美生物、林清軒、半畝花田分別以雙位數(shù)以上的高增向上攀登，讓行業(yè)看到了準(zhǔn)頭部企業(yè)的爆發(fā)力和無限可能。

丸美生物

2025年，丸美生物成功躋身30億俱樂部。

根據(jù)財(cái)報(bào)披露，2025年，其實(shí)現(xiàn)營收34.59億元，同比增長16.48%，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。其中，主品牌“丸美”全年?duì)I收25.47億元，同比增長23.94%；PL戀火營收9.06億元，同比基本持平。

線上渠道是公司的營收支柱。報(bào)告期內(nèi)，線上營收達(dá)到30.59億元，占比88.56%，同比增長20.42%。

其中，貨架電商側(cè)，天貓、抖音、京東等主要平臺(tái)均衡發(fā)力，丸美天貓旗艦店驅(qū)動(dòng)新會(huì)員同比增長14%；內(nèi)容電商側(cè)，執(zhí)行“達(dá)播破圈、自播轉(zhuǎn)化”雙輪驅(qū)動(dòng)策略，通過精準(zhǔn)捕捉平臺(tái)政策紅利、運(yùn)用楊紫等頂流粉絲效應(yīng)拉升直播間峰值人氣，自播渠道全年銷售同比增長95%。

林清軒

2025年12月30日登陸港交所的“國貨高端護(hù)膚第一股”林清軒，也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢能。

上市后的首份年度業(yè)績公告顯示，2025年，實(shí)現(xiàn)營收24.50億元，同比增長102.5%；年內(nèi)溢利3.60億元，同比增長92.9%。

在品類布局上，林清軒提出以「1+4+N」大單品產(chǎn)品矩陣為核心支撐。具體來看，精華油作為公司的第一大品類，2025年貢獻(xiàn)了營收的41.8%，達(dá)到10.24億元。乳液及爽膚水、面霜、精華液、面膜和防曬則分別實(shí)現(xiàn)營收3.95億元、3.60億元、2.26億元、1.97億元、0.54億元，約占總收入的16.1%、14.7%、9.2%、8.1%、2.2%。

同時(shí)，據(jù)報(bào)道，林清軒還計(jì)劃推出新的護(hù)膚子品牌“華嫆莊”。對(duì)于子品牌布局，林清軒表示，基于市場需求和公司資源優(yōu)勢，內(nèi)部孵化子品牌，打造差異化產(chǎn)品，覆蓋更多細(xì)分需求。同時(shí)，也在關(guān)注市場上的并購機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)“內(nèi)生孵化+外延并購”的雙輪驅(qū)動(dòng)的多品牌發(fā)展模式。

渠道方面，林清軒則提出“做強(qiáng)線下、做大線上”策略：線下，夯實(shí)渠道根基，提升單店品質(zhì)與用戶體驗(yàn)；線上，構(gòu)建全域增長引擎，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；c品牌化協(xié)同。2025年，其線下和線上銷售占比分別為29.6%、70.4%。

半畝花田

年初，半畝花田向港交所遞交招股書，開啟港股上市征程。

據(jù)招股書，半畝花田的營收從2023年的11.99億元增長至2024年的14.99億元，2025年前9個(gè)月更是突破18.95億元，同比增長76.7%，全年?duì)I收預(yù)計(jì)將突破20億元，沖向30億元。

分品類來看，半畝花田已經(jīng)從單一明星產(chǎn)品逐步拓展至涵蓋身體、發(fā)部和面部洗護(hù)的全品類矩陣。其中，身體洗護(hù)占據(jù)主導(dǎo)地位，2025年前三季度，營收達(dá)7.91億元，占比41.8%；此外，發(fā)部洗護(hù)實(shí)現(xiàn)營收4.82億元，同比暴增了496.1%，已經(jīng)成為公司的第二增長曲線；面部洗護(hù)在旗艦潔面慕斯的帶動(dòng)下，也實(shí)現(xiàn)了4.63億元的營收。

在品牌端，半畝花田則構(gòu)建覆蓋了多品類的三星代言人矩陣，迪麗熱巴詮釋“以花悅膚”的璀璨綻放，孫穎莎演繹“花水養(yǎng)發(fā)”的強(qiáng)韌力量，田栩?qū)幊尸F(xiàn)“鮮花沐浴”的青春活力。比如，鮮花精華沐浴露新品首發(fā)同步官宣代言人田栩?qū)帲?4小時(shí)銷量突破3300萬，限定套組一分鐘秒空。

C-Beauty的自我蘇醒

在中國美妝行業(yè)，營收突破20億元、50億元和100億元，被視為企業(yè)發(fā)展的三個(gè)關(guān)鍵里程碑。

跨越20億元，意味著品牌正式躋身頭部陣營；達(dá)到50億元，則代表在頭部梯隊(duì)中站穩(wěn)腳跟；而突破100億大關(guān)，不僅意味著規(guī)模躍遷，更象征企業(yè)已具備行業(yè)領(lǐng)軍者的底氣與實(shí)力。

如今，珀萊雅和上美“雙超頭”屹立行業(yè)之巔，成為100億級(jí)和準(zhǔn)100億級(jí)企業(yè)；上海家化、巨子生物、貝泰妮等頭部企業(yè)，體量達(dá)到50至70億級(jí)；自然堂、毛戈平、橘宜等集團(tuán)軍，則成為新晉的50億級(jí)企業(yè)；丸美生物、半畝花田、林清軒等準(zhǔn)頭部企業(yè)，正積極向50億級(jí)靠攏。

縱觀這些已經(jīng)或即將邁過50億門檻的國貨美妝企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)3條清晰的共同路徑：

1、向資本市場發(fā)起沖擊。無論是沖刺A股還是港股，上市已成為頭部國貨美妝企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作。資本化不僅可以為其提供充沛的彈藥，也倒逼企業(yè)在公司治理、信息透明與戰(zhàn)略高度上持續(xù)進(jìn)化。

2、多品牌或多品類布局。曾經(jīng)只屬于珀萊雅、上美等“超頭”的“多品牌矩陣”與“跨品類經(jīng)營”策略，已經(jīng)全面下沉至所有年?duì)I收突破20億元的頭部企業(yè)。換言之，這不再是超大型玩家的專屬打法，而已成為頭部陣營的標(biāo)配。

3、線上線下協(xié)同發(fā)展。早期依賴單一線下渠道或純線上流量的打法已成過去，如今真正跑出來的頭部玩家，無一不是在全渠道運(yùn)營中找到了效率與品牌的平衡點(diǎn)。

站在更宏觀的行業(yè)視角，伯恩斯坦（Bernstein）撰寫研究報(bào)告表示，進(jìn)入2026年，中國化妝品市場增長動(dòng)力已經(jīng)轉(zhuǎn)向以平臺(tái)執(zhí)行力、品類輪換和運(yùn)營效率決定市場表現(xiàn)的格局。

具體體現(xiàn)在，經(jīng)過兩年庫存調(diào)整后，市場增速趨于穩(wěn)定的中等個(gè)位數(shù)水平。本土企業(yè)憑借抖音平臺(tái)優(yōu)勢，取代依賴傳統(tǒng)渠道的西方品牌；彩妝品類增速超越護(hù)膚；大眾品牌從高端品牌手中奪取市場份額。

2025年，中國化妝品行業(yè)全渠道交易額達(dá)11042.45億元，市場規(guī)模首次突破1.1萬億元大關(guān)，國貨品牌的市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大至57.37%。

品觀創(chuàng)始人鄧敏在2026年CiE美妝創(chuàng)新展主題演講中談到：我們?cè)宦穼W(xué)習(xí)F-Beauty的浪漫，K-Beauty的潮流，J-Beauty的匠心，A-Beauty的效率，但最終我們發(fā)現(xiàn)：人不能成為別人，人只能成為最好的自己，品牌也是。

由此，她洞察出C-Beauty已自我蘇醒，中國品牌的下一程將從“制造交易”到“塑造意義”。

當(dāng)然，挑戰(zhàn)依然存在。如何在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)保持利潤不掉隊(duì)？如何在多品牌運(yùn)營中避免左右手互搏？如何在走向線下時(shí)控制好成本與效率？這些都是玩家們必須回答的問題。

但無論如何，一個(gè)基本判斷已經(jīng)清晰：中國美妝行業(yè)已從“單點(diǎn)突破”邁入“體系化作戰(zhàn)”的新周期。而那些率先完成多品牌、多品類、多渠道、資本化布局的企業(yè)，正傲立在這個(gè)新周期的潮頭。