文 | 新質(zhì)動(dòng)能

這是韓國(guó)企業(yè)史上最揚(yáng)眉吐氣的一份財(cái)報(bào)。

2026年4月7日，三星電子發(fā)布了2026年第一季度未經(jīng)審計(jì)的業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，三星單季合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，預(yù)計(jì)達(dá)到57.2萬億韓元，約合2611億元人民幣，同比暴增755%！

這是什么概念？這家全球科技巨頭，僅僅用了三個(gè)月的時(shí)間，狂賺2600多億，不僅刷新了公司的季度歷史紀(jì)錄，更超過去年一整年的利潤(rùn)（43.6萬億韓元），創(chuàng)下了韓國(guó)企業(yè)史上單季盈利“神話”。

而創(chuàng)造這一切的，正是三星掌門人李在镕。

隨著李在镕豪擲110萬億韓元All in AI，一個(gè)由人工智能驅(qū)動(dòng)的超級(jí)盈利周期，正在三星體內(nèi)引爆。

更關(guān)鍵的是，李在镕這次還是親自下場(chǎng)。2026年3月下旬，李在镕剛剛結(jié)束了對(duì)中國(guó)的訪問，面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際局勢(shì)，李在镕加注中國(guó)西安的工廠，意在穩(wěn)住三星在中國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)鏈與產(chǎn)能。

在美國(guó)，他帶著技術(shù)底牌拜訪馬斯克、蘇姿豐和扎克伯格，死磕HBM、代工訂單和汽車電子業(yè)務(wù)，從臺(tái)積電的嘴里搶食。在歐洲，他會(huì)見奔馳董事長(zhǎng)，將三星的觸角深入高端車企的電子供應(yīng)鏈......

業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)：三星利潤(rùn)暴增755%！

三星電子2026年一季度的業(yè)績(jī)超出預(yù)期。

此前，華爾街29位分析師給出的預(yù)測(cè)是40.5萬億韓元，連最樂觀的花旗銀行也只敢猜51萬億韓元。結(jié)果三星官方數(shù)據(jù)一出——57.2萬億韓元。

這一成績(jī)刷新了三星季度盈利歷史紀(jì)錄，更超越了2025年全年43.6萬億韓元（約合1990億元人民幣）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，創(chuàng)下韓國(guó)企業(yè)史上最具爆發(fā)力的單季盈利表現(xiàn)。

而這場(chǎng)業(yè)績(jī)大爆炸的核心驅(qū)動(dòng)力是：人工智能引發(fā)的存儲(chǔ)芯片超級(jí)短缺。

隨著全球科技巨頭瘋狂建設(shè)AI數(shù)據(jù)中心，單臺(tái)AI服務(wù)器對(duì)HBM（高帶寬內(nèi)存）和DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）的需求量直接翻了數(shù)倍。英偉達(dá)、AMD等算力巨頭為了搶產(chǎn)能，幾乎把市場(chǎng)上的芯片預(yù)訂一空，導(dǎo)致價(jià)格全線飆升。

據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，DRAM價(jià)格環(huán)比暴漲了90%-95%，NAND閃存也跟漲了55%-60%。高盛甚至預(yù)測(cè)，市場(chǎng)將出現(xiàn)15年來最嚴(yán)重的供應(yīng)短缺。

作為全球存儲(chǔ)芯片的絕對(duì)霸主，三星電子在這波“漲價(jià)潮”中賺得盆滿缽滿。

據(jù)韓國(guó)券商測(cè)算，僅三星的設(shè)備解決方案（DS）部門，一季度就貢獻(xiàn)了超42萬億韓元的利潤(rùn)。其中，專供AI加速器的HBM業(yè)務(wù)營(yíng)收，同比暴增超300%。

面對(duì)這份炸裂的財(cái)報(bào)，你絕對(duì)想不到，就在一年前，三星芯片部門利潤(rùn)暴跌，管理層甚至還要出面公開道歉。

2024年10月8日，三星電子公布第三季度初步業(yè)績(jī)。盡管公司整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比激增約274%，但核心的芯片部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)僅為3.8萬億韓元左右，較上一季度（約5.5萬億）環(huán)比大幅下滑約30%，且遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的4.2萬億韓元。

這一慘淡表現(xiàn)的核心原因，被歸咎于其在AI高帶寬內(nèi)存（HBM3E）上的掉隊(duì)：由于未能通過英偉達(dá)等大客戶的質(zhì)量認(rèn)證，三星徹底踏空了第一波AI爆發(fā)紅利。

面對(duì)危機(jī)，新上任的芯片部門負(fù)責(zé)人全永鉉發(fā)布了罕見的公開致歉信，承認(rèn)公司面臨“技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力和未來的危機(jī)”，并承諾進(jìn)行根本性改革。彼時(shí)的三星，在HBM領(lǐng)域被死對(duì)頭SK海力士壓制。

但僅僅一年后，三星就靠著通用芯片量?jī)r(jià)齊升和高端產(chǎn)能的傾斜，打了一場(chǎng)極其漂亮的翻身仗。

分析師們毫不掩飾對(duì)三星的樂觀，花旗銀行更是預(yù)測(cè)，三星2026年全年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有望突破310萬億韓元（約合2.06萬億人民幣），同比增長(zhǎng)超6倍。

李在镕的鐵腕：110萬億韓元的豪賭

在外界看來，三星這次業(yè)績(jī)爆發(fā)是周期的饋贈(zèng)。但在三星內(nèi)部，這是一場(chǎng)李在镕親自掛帥的“自救行動(dòng)”。

2026年4月，三星家族將正式繳清總額高達(dá)12萬億韓元（約549億元人民幣）的韓國(guó)史上最高遺產(chǎn)稅。

在這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)五年的“抽血”中，李在镕沒有賣過一股三星電子的股票，硬是靠著股權(quán)質(zhì)押和分紅保住了控制權(quán)。

如今，包袱卸下，李在镕的掌控力達(dá)到了巔峰。

早在2025年Q4業(yè)績(jī)大幅改善后，李在镕就表現(xiàn)得清醒。在一次高管研討會(huì)上，他不僅沒有慶功，反而重提了父親李健熙著名的“三明治危機(jī)論”（韓國(guó)被日本技術(shù)和中國(guó)制造夾擊），告訴2000名高管絕不能因?yàn)槎唐诘臉I(yè)績(jī)暴漲而沾沾自喜。

伴隨敲打而來的，是三星一筆大額投資。為了爭(zhēng)奪AI芯片的主導(dǎo)權(quán)，2026年3月，三星電子發(fā)布《企業(yè)價(jià)值提升計(jì)劃》，宣布年度設(shè)施投資與研發(fā)投入將首次突破110萬億韓元（約5064億人民幣），同比激增21.7%。

這筆巨資幾乎全砸向半導(dǎo)體部門。李在镕的戰(zhàn)略很清晰：他要硬生生用錢砸出一條護(hù)城河，把三星從過去的內(nèi)存搬運(yùn)工，徹底改造成能提供設(shè)計(jì)、存儲(chǔ)、代工和先進(jìn)封裝一站式服務(wù)的AI硬件底座。

當(dāng)然了，光砸錢是不夠的，大企業(yè)病才是阻礙三星轉(zhuǎn)身的最大毒瘤。過去很長(zhǎng)一段時(shí)間，三星半導(dǎo)體內(nèi)部的內(nèi)存、工藝和封裝團(tuán)隊(duì)各自為政，溝通成本極高，這也是他們此前在HBM競(jìng)爭(zhēng)中輸給SK海力士的核心原因。

為了解決這個(gè)問題，李在镕展現(xiàn)了強(qiáng)硬的人事手腕。他緊急換帥，把半導(dǎo)體老將全永賢推到DS部門總管的位置。全永賢上任后迅速對(duì)組織動(dòng)刀，把分散的環(huán)節(jié)強(qiáng)行糅合，建立起針對(duì)高帶寬內(nèi)存的統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)體系，并重啟了開放直言的企業(yè)文化。

內(nèi)部理順后，研發(fā)速度肉眼可見地提了上來。三星不僅成功開發(fā)出核心內(nèi)存芯片，還在下一代HBM4產(chǎn)品上拿回了優(yōu)勢(shì)。

有了彈藥，李在镕還親自下場(chǎng)充當(dāng)超級(jí)銷售。他滿世界飛：去美國(guó)見特斯拉的馬斯克談代工，找AMD的蘇姿豐推銷下一代存儲(chǔ)方案；在歐洲，他跑去找奔馳董事長(zhǎng)，把汽車電子業(yè)務(wù)深度綁進(jìn)高端車企供應(yīng)鏈。

高密度的行程很快見效。

在近期的英偉達(dá)GTC大會(huì)上，黃仁勛親自在三星展臺(tái)簽名互動(dòng)。市場(chǎng)消息證實(shí)，三星已經(jīng)成功擠進(jìn)英偉達(dá)下一代圖形處理器的供應(yīng)鏈，甚至連代工部門也搶下了部分AI芯片訂單。

三星巨資砸向西安基地

四處搶單的同時(shí)，李在镕還面臨著極其現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)能麻煩。

算力需求呈幾何級(jí)數(shù)膨脹，僅靠韓國(guó)本土的晶圓廠根本吃不下。新建一座工廠至少需要三五年，遠(yuǎn)水解不了近渴，破局之法就是挖掘現(xiàn)有基地的潛力。這時(shí)候，中國(guó)工廠的重要性被徹底放大了。

盡管面臨復(fù)雜的外部博弈，但在真金白銀的商業(yè)邏輯面前，韓國(guó)巨頭們做出了最誠(chéng)實(shí)的選擇。2025年，三星和SK海力士大幅增加了對(duì)中國(guó)工廠的投資，總額超過1.5萬億韓元。

三星也把巨資投向陜西西安。這是三星唯一的海外NAND閃存基地，承擔(dān)著其全球近四成產(chǎn)量。

今年3月底，西安晶圓廠完成關(guān)鍵工藝升級(jí)，第八代高堆疊閃存正式量產(chǎn)，并著手布局下一代產(chǎn)線。老對(duì)手SK海力士也步調(diào)一致，在無錫和大連投入重金升級(jí)工藝。

2026年3月下旬，李在镕剛剛結(jié)束了對(duì)中國(guó)的訪問，他在中國(guó)明確表態(tài)：“中國(guó)是三星全球戰(zhàn)略中重要的組成部分?！?/p>

可見，在商業(yè)利益驅(qū)動(dòng)下，深耕中國(guó)這塊基本盤，依然是韓國(guó)巨頭心照不宣的長(zhǎng)期選項(xiàng)。

當(dāng)歷史的轉(zhuǎn)盤，撥到人工智能時(shí)代，全球科技巨頭也在重新洗牌。

在這個(gè)節(jié)骨眼上，卸下財(cái)務(wù)重?fù)?dān)的李在镕，用一份驚人的財(cái)報(bào)和110萬億韓元的真金白銀，向全球宣告了重歸戰(zhàn)場(chǎng)的決心。一家半導(dǎo)體巨鱷，正試圖用龐大的體量和產(chǎn)業(yè)鏈縱深，去搶抓AI時(shí)代機(jī)會(huì)。

參考資料：

《一季度狂賺2600多億，三星電子創(chuàng)下韓國(guó)企業(yè)史上最強(qiáng)單季盈利》，界面新聞；

《三星電子預(yù)計(jì)一季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)暴增755%，單季利潤(rùn)超去年全年！》，華爾街見聞；

《三星電子擬2026年投逾110萬億韓元爭(zhēng)奪AI芯片主導(dǎo)權(quán)》，中韓科技創(chuàng)新中心；

《三星電子會(huì)長(zhǎng)李在镕警告高管：勿因短期業(yè)績(jī)自滿，重建技術(shù)優(yōu)勢(shì)》，IT之家；

《半導(dǎo)體換帥一周年 三星加碼投資重新亮劍》，陳姍娜；

《豪擲1.5萬億韓元！三星、SK海力士同步升級(jí)在華工廠》，通信世界網(wǎng)；

《三星電子西安晶圓廠成功量產(chǎn) 236 層 3D NAND 閃存》，環(huán)球網(wǎng)；